中新醫(yī)藥被一家上市公司給收購(gòu)了。
設(shè)置對(duì)賭協(xié)議
近日，康緣藥業(yè)發(fā)布公告宣布擬以自有資金2.7億元收購(gòu)中新醫(yī)藥100%股權(quán)，本次交易完成后，中新醫(yī)藥將成為康緣藥業(yè)的全資子公司。
根據(jù)公告，康緣藥業(yè)的此次交易屬于關(guān)聯(lián)交易，康緣藥業(yè)控股股東康緣集團(tuán)持有中新醫(yī)藥70%股權(quán)；南京康竹（康緣集團(tuán)全資子公司擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人）持有中新醫(yī)藥30%股權(quán)，由此，從股權(quán)關(guān)系看，中新醫(yī)藥為康緣藥業(yè)的兄弟公司。
此次交易采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對(duì)企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，截至2023年12月31日，中新醫(yī)藥單體報(bào)表口徑股東權(quán)益賬面值為-3.59億元，評(píng)估值2.72億元，評(píng)估增值6.3億元，增值率175.87%。對(duì)于增值原因，康緣藥業(yè)解釋是將中新醫(yī)藥賬面未反映的在研新藥管線、藥物發(fā)現(xiàn)設(shè)計(jì)與生產(chǎn)技術(shù)平臺(tái)專有技術(shù)、已授權(quán)專利、注冊(cè)商標(biāo)、域名納入評(píng)估范圍，同時(shí)被評(píng)估單位擁有的在研新藥產(chǎn)品未來市場(chǎng)預(yù)期良好，因此相比賬面凈資產(chǎn)存在增值。
另值得一提的是，在付款方式上，康緣藥業(yè)此次交易采取分期付款，并且附加了對(duì)賭條款。
其中，對(duì)于康緣集團(tuán)持有中新醫(yī)藥70%股權(quán)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)款1.89億元?？稻壦帢I(yè)將首筆支付康緣集團(tuán)60%即1.134億元，剩余40%即0.756億元將于中新醫(yī)藥對(duì)應(yīng)管線藥品取得上市許可后分期支付。
對(duì)于南京康竹持有中新醫(yī)藥30%股權(quán)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)款0.81億元，康緣藥業(yè)將一次性支付，南京康竹取得轉(zhuǎn)讓價(jià)款扣除應(yīng)繳納稅費(fèi)后的剩余部分全部用于二級(jí)市場(chǎng)擇機(jī)增持康緣藥業(yè)股份，該股份在中新醫(yī)藥對(duì)應(yīng)管線藥品取得上市許可后方能分期解除限售。
同時(shí)，康緣藥業(yè)還設(shè)定，若在經(jīng)收益法預(yù)測(cè)的藥品上市時(shí)間，或康緣藥業(yè)因藥品臨床研發(fā)及上市程序的特殊性而給予6-12個(gè)月緩沖期后仍未獲批上市，則無需向康緣集團(tuán)支付該管線對(duì)應(yīng)的剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。若上述任一管線研發(fā)失?。ㄖ概R床未通過或藥品上市注冊(cè)審批未通過等阻礙藥品上市的情形），則南京康竹應(yīng)向康緣藥業(yè)進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償；此外，若在經(jīng)收益法預(yù)測(cè)的藥品上市時(shí)間之前，或康緣藥業(yè)因藥品臨床研發(fā)及上市程序的特殊性而給予6-12個(gè)月緩沖期后仍未獲批上市，南京康竹亦應(yīng)向公司進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
在公告中，康緣藥業(yè)分別與康緣集團(tuán)、南京康竹設(shè)置對(duì)賭條款，為各條管線設(shè)定了不同權(quán)重的比例。
進(jìn)展最快的產(chǎn)品才進(jìn)入Ⅱ期臨床
據(jù)了解，中新醫(yī)藥是一家專注于重組人細(xì)胞因子、融合蛋白以及抗體生物藥新藥研發(fā)的公司，主要聚焦代謝性疾病及神經(jīng)系統(tǒng)疾病領(lǐng)域，已獲取4個(gè)創(chuàng)新藥的6個(gè)臨床批件，且均進(jìn)入臨床階段。
在4款已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段的產(chǎn)品中，包括兩款眼疾治療產(chǎn)品，其中，（rhNGF）重組人神經(jīng)生長(zhǎng)因子注射液是一款利用重組DNA技術(shù)生產(chǎn)的1類新藥，其核心成分為重組人神經(jīng)生長(zhǎng)因子，旨在促進(jìn)神經(jīng)損傷的修復(fù)，特別針對(duì)視神經(jīng)損傷的治療。該項(xiàng)目已于2018年獲得臨床試驗(yàn)批件，并完成了I期臨床試驗(yàn)，目前正進(jìn)行針對(duì)外傷及青光眼所致視神經(jīng)損傷的II期臨床研究。而（rhNGF）重組人神經(jīng)生長(zhǎng)因子滴眼液則是為了拓寬適應(yīng)癥至眼表疾病并提升患者便利性而設(shè)計(jì)的，同樣作為1類新藥，于2024年獲得臨床試驗(yàn)批件，現(xiàn)正處于I期臨床研究階段。
另外兩款GLP-1類藥物，均處于I期臨床試驗(yàn)階段。其中（GGGF1）三靶點(diǎn)長(zhǎng)效減重（降糖）融合蛋白為長(zhǎng)效GLP-1/GIP/GCG三重受體激動(dòng)劑。該項(xiàng)目在全球范圍內(nèi)尚無同結(jié)構(gòu)類型、同靶點(diǎn)的藥物獲批上市，2023年11月7日獲得2型糖尿病、超重或肥胖2個(gè)新藥臨床試驗(yàn)批件，且已完成I期臨床研究的全部劑量組給藥。（GGF7）雙靶點(diǎn)長(zhǎng)效降糖（減重）融合蛋白為長(zhǎng)效GLP-1/GIP雙重受體激動(dòng)劑，同樣，在全球范圍內(nèi)尚無同結(jié)構(gòu)類型的藥物獲批上市，于2023年底獲得2型糖尿病及超重/肥胖適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)批件，目前正在開展I期臨床研究。
由于尚未有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化上市，目前，中新醫(yī)藥還處于虧損階段，截至2024年9月30日其總資產(chǎn)約為7575.7萬元、經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為-4.23億元，營(yíng)業(yè)收入為337.76萬元，凈利潤(rùn)為-6480.28萬元。虧損之外，康緣藥業(yè)預(yù)計(jì)，中新醫(yī)藥四條核心管線擬投入臨床資金仍需約4億元，同時(shí)，交易完成后康緣藥業(yè)還需要對(duì)中新醫(yī)藥的研發(fā)支出、資本性支出、債務(wù)償還等進(jìn)行投入。
盡管還需要進(jìn)行持續(xù)性投入，但康緣藥業(yè)對(duì)于此次收購(gòu)整體比較樂觀，其表示，公司可憑借上市公司平臺(tái)、資源、資金及銷售渠道對(duì)中新醫(yī)藥進(jìn)行持續(xù)賦能，并擬在未來適當(dāng)?shù)臅r(shí)候通過將中新醫(yī)藥吸收并入上市公司的方式，使中新醫(yī)藥的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、管線及平臺(tái)整體納入上市公司，實(shí)現(xiàn)一體化、高效管理，加快推進(jìn)研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化，加速產(chǎn)品商業(yè)化落地。
就康緣藥業(yè)自身而言，其今年發(fā)展并不算順暢，日前發(fā)布的三季度報(bào)顯示，康緣藥業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.1億元，同比下降11.06%；扣非凈利潤(rùn)2.85億元，同比下降10.16%。營(yíng)收凈利的雙降下，康緣藥業(yè)急需尋找增長(zhǎng)第二曲線。
值得一提的是，在發(fā)布上述關(guān)聯(lián)交易公告同日，上交所向康緣藥業(yè)下發(fā)關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象包括公司、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、控股股東及實(shí)際控制人。
合作咨詢
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com
2006-2024 上海博華國(guó)際展覽有限公司版權(quán)所有（保留一切權(quán)利）
滬ICP備05034851號(hào)-57
