億帆長效藥美國臨床三期完成，能否帶來新突破？

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作者：老薛來源：老薛

2020-07-23

億帆醫(yī)藥最近股票漲幅明顯，7月22日更是曾拉到5.01%漲幅，這無疑與長效藥臨床三期在美國完成有著密切關(guān)系。

國內(nèi)能做長效的，屈指可數(shù)。

億帆醫(yī)藥最近股票漲幅明顯，7月22日更是曾拉到5.01%漲幅，這無疑與長效藥臨床三期在美國完成有著密切關(guān)系。

億帆醫(yī)藥公告

圖源：億帆醫(yī)藥公告

這款長效藥F-627，是重組人粒細胞刺激因子-Fc融合蛋白（rhG-CSF-Fc），適應(yīng)癥為腫瘤患者放療、化療引起的嗜中性粒細胞減少癥。該產(chǎn)品具有長效和強效的特點，比目前已上市產(chǎn)品可能更具有臨床價值。

傳統(tǒng)的重組人粒細胞刺激因子注射液在國內(nèi)有多家企業(yè)在做，但已上市長效藥，只有三家。

重組人粒細胞刺激因子注射液

其中石藥集團（百克）山東生物制藥在2012年拿到首個長效證，也是當年石藥集團用收購來實現(xiàn)版圖擴張的一個成功案例。長效與普通的G-CSF區(qū)別在于半衰期，也就是影響用藥頻率。G-CSF需要每日一次注射用藥，直到達到檢測值，而長效則可以一個化療周期用藥一次。按照一個化療周期21天算，病人可以減少注射次數(shù)多次。這對于緩解病人疼痛非常有價值，用價格換用藥依從性，是未來高端醫(yī)藥產(chǎn)品的一個定位趨勢。

隨著中藥和生物制品集采的到來，這類長效藥價格相對高，而且單位病人需求量相對低，可能會成為其避開集采的一個特點。但要認清的是，一旦短效藥成為集采目標，那么其下降的價格可能會成為與長效藥抗衡的支撐點。那么最終億帆的F-627競爭對手，將是原有的三家長效藥。

國內(nèi)長效制劑銷售額

此外，目前國產(chǎn)長效尚未開辟海外市場。而億帆醫(yī)藥此次在美國做臨床，相信也是看中了國外市場，當然也不排除為了更好的國內(nèi)市場，特意做有臨床數(shù)據(jù)的口碑宣傳。G-CSF 在2019年國內(nèi)市場規(guī)模約是5.11億美元，長效用藥銷售額從2017年7700萬美元上升到2019年3.10億美元，可以說這個市場是越來越大。對于因為有新藥替代品而萎靡的市場，很多企業(yè)會選擇退出，而對于這種不斷增長的品種，則會有更多企業(yè)選擇資源投放。F-627 是億帆醫(yī)藥把重心從原料藥轉(zhuǎn)向制劑的一個核心操作，避免雞蛋放一個籃子里。這一點，億帆醫(yī)藥是有歷史經(jīng)驗的。

億帆醫(yī)藥前身是鑫富藥業(yè)，主營產(chǎn)品包括泛酸鈣系列原料藥和高分子材料，2004年上市，2014年億帆生物借殼鑫富藥業(yè)，后面展開化藥和生物藥的競爭。作為主營的泛酸鈣原料，2016年價格大幅提高，推動了原料藥業(yè)務(wù)收入比例，但2018年后泛酸鈣又有回落，使得靠單一原料藥無法保證持續(xù)的利潤增長率。所以億帆醫(yī)藥積極轉(zhuǎn)移重心，提高化學(xué)制劑的利潤比例。

原料藥收入占比下降

作為一款生物制品長效藥新藥，生產(chǎn)成本前期估計無法做出優(yōu)化，而且這款產(chǎn)品和其他短效產(chǎn)品類似，其檢驗成本比一般大輸液等常見品種會高很多。很多企業(yè)有進口檢測試劑盒的采購需求，比如外源性DNA殘留檢測等。這一方面是技術(shù)壁壘，另一方面也是成本需要優(yōu)化的地方。當然這不是前期首要任務(wù)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，安全有效才是重點。

期待這款新藥的問世，能實現(xiàn)海外市場的開拓，也期待更多國內(nèi)藥企走出家門，為更多患者帶來康復(fù)。

參考資料：

億帆醫(yī)藥公告

《F-627 達到預(yù)設(shè)臨床終點，創(chuàng)新藥國際化即將突破》，開源證券

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