「華潤系」大動作！兩大藥企整合完成

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作者：顏色來源：賽柏藍

2024-12-23

12月20日，華潤圣火股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)工商變更登記手續(xù)辦理完成，昆藥集團持有華潤圣火51%股權(quán)，華潤圣火成為昆藥集團控股子公司并納入其合并報表范圍。

時隔半年，“華潤系”旗下昆藥集團終于正式落下一子。

塵埃落定華潤圣火正式成為昆藥集團控股子公司

12月20日-21日，華潤三九、昆藥集團相繼發(fā)布公告，昆明華潤圣火51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓迎來最新進展。

這也意味著，被定位為銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)者的昆藥集團正式實現(xiàn)了三七業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性、專業(yè)化整合的重要一步。接下來，昆藥集團將繼續(xù)將自身打造為三七產(chǎn)業(yè)鏈標桿企業(yè)，進一步提升其在心腦血管領(lǐng)域產(chǎn)品的市場份額。

昆藥集團持有華潤圣火51%股權(quán)，華潤圣火成為昆藥集團控股子公司并納入其合并報表范圍

“華潤系”下兩大藥企的整合最早可以追溯到今年6月，彼時，華潤三九發(fā)布《華潤三九醫(yī)藥股份有限公司擬向昆藥集團股份有限公司轉(zhuǎn)讓昆明華潤圣火藥業(yè)有限公司51%股權(quán)項目資產(chǎn)評估報告》，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

這場股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背后，亮眼的還有資金交易金額——17.91億元。

2024年前三季度，昆藥集團實現(xiàn)凈利潤3.87億元，這筆收購資金接近其今年前三季度凈利潤的4-5倍。

之所以如此大手筆，是為了整合三七產(chǎn)業(yè)，推動以“三七”為代表的傳統(tǒng)中藥產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。此外，華潤三九和昆藥集團存在的同業(yè)競爭問題也可迎刃而解。

昆藥的“野心” 血塞通軟膠囊、三七產(chǎn)業(yè)、銀發(fā)經(jīng)濟賽道...

作為同樣是被收購進入“華潤系”的昆藥集團，主要產(chǎn)品涵蓋心腦血管治療領(lǐng)域（注射用血塞通（凍干）、血塞通軟膠囊、血塞通片、天麻素注射液）、骨科系列（阿法骨化醇軟膠囊）等。

“三七”這種被稱為“金不換”以及“參中之王”的中藥材是昆藥集團的重要產(chǎn)品，其對昆藥集團的意義不僅體現(xiàn)在經(jīng)濟價值上，還涉及科研創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展等多個層面。

同樣在三七產(chǎn)業(yè)擁有一定市場份額的華潤圣火于2016年成為華潤三九的全資子公司，其核心產(chǎn)品“理洫王”血塞通軟膠囊是三七口服系列的重要產(chǎn)品之一。

根據(jù)券商研報數(shù)據(jù)，2022年血塞通軟膠囊院內(nèi)及零售市場的銷售規(guī)模合計超過10億元。血塞通軟膠囊是華潤圣火的核心產(chǎn)品，當(dāng)前市場上僅有昆藥集團及華潤圣火兩家廠商生產(chǎn)。

近年來，華潤圣火的經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定，其在三七產(chǎn)業(yè)中保持了穩(wěn)定的盈利能力。2022-2023年，華潤圣火分別實現(xiàn)營收約7.39億元、7.51億元，分別實現(xiàn)凈利潤約2.01億元、2.03億元。

三七在老年產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮著重要作用，昆藥集團稱，聚焦三七產(chǎn)業(yè)鏈，深耕老齡健康賽道，拓展慢病管理領(lǐng)域。

據(jù)中國老齡科學(xué)研究中心測算，目前我國銀發(fā)經(jīng)濟規(guī)模在7萬億元左右。預(yù)計到2035年，我國銀發(fā)經(jīng)濟規(guī)模有望達到30萬億元。其中，老年健康產(chǎn)業(yè)作為銀發(fā)經(jīng)濟的重要組成部分，市場規(guī)模也在不斷擴大。

看準這一賽道發(fā)展的昆藥集團，正在逐步實現(xiàn)自身圍繞“傳承精品國藥，以三七產(chǎn)業(yè)鏈為核心，立足于老齡健康，拓展慢病管理領(lǐng)域，成為銀發(fā)健康第一股”的戰(zhàn)略核心。

華潤三九收并購的下一步關(guān)注CHC有機會、有潛力的品牌資產(chǎn)

中藥是華潤醫(yī)藥發(fā)展的重要板塊之一，“華潤系”的中藥資產(chǎn)，主要包括華潤三九、華潤江中、東阿阿膠等。

華潤三九經(jīng)手過大大小小的收購案，如2012年，以近6億元收購廣東順峰藥業(yè)100%的股權(quán)；2013年，以近5.8億元收購桂林天和藥業(yè)；再到后來以近29億元收購了昆藥集團28%的股份，以近62億元收購了天士力28%的股份......這些收購案例涉及不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和產(chǎn)品線，共同構(gòu)成了華潤三九現(xiàn)有的業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)品線體系。

CHC健康消費品業(yè)務(wù)是華潤三九的核心業(yè)務(wù)，CHC事業(yè)群主要包括OTC事業(yè)部、專業(yè)品牌事業(yè)部、大健康（圣海）事業(yè)部，覆蓋了感冒、皮膚、胃腸、止咳、骨科、兒科、膳食營養(yǎng)補充劑等近10個品類，其核心產(chǎn)品占據(jù)了較高的市場份額，如“999感冒靈”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小兒感冒”等。

2024年上半年，這一業(yè)務(wù)板塊同比增長14%。華潤三九在投資者關(guān)系活動記錄表中稱，CHC業(yè)務(wù)方面還會持續(xù)向產(chǎn)品升級方向推進。

CHC業(yè)務(wù)方面還會持續(xù)向產(chǎn)品升級方向推進