繼2020年實控人變更后，萊美藥業(yè)實控人或?qū)⒃俅巫兏?/p>
A賣A 萊美藥業(yè)或再次易主
12月13日，重慶萊美藥業(yè)發(fā)布《關(guān)于控股股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分公司股份公開征集受讓方的公告》。
重慶萊美藥業(yè)控股股東廣西梧州中恒集團(tuán)擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓持有的萊美藥業(yè)約2.47億股無限售條件流通股A股股票，占總股本的23.43%，轉(zhuǎn)讓價格不低于提示性公告日前30個交易日的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值即4.42元/股，總價約達(dá)10.92億。
此次公開征集轉(zhuǎn)讓的實施可能導(dǎo)致萊美藥業(yè)控股股東和實際控制人發(fā)生變更。
同日，廣西梧州中恒集團(tuán)連發(fā)兩份公告，12月12日，其收到控股股東廣西投資集團(tuán)的通知，擬以公開征集受讓方的方式轉(zhuǎn)讓中恒集團(tuán)持有的萊美藥業(yè)23.43%股份的相關(guān)方案已取得廣西壯族自治區(qū)人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的批復(fù)。
中恒集團(tuán)與萊美藥業(yè)于2019年“牽手”，彼時雙方簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，而后，重慶萊美藥業(yè)發(fā)布關(guān)于控股股東與中恒集團(tuán)簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》生效暨實際控制人變更的提示性公告，隨著協(xié)議的生效，中恒集團(tuán)成為萊美藥業(yè)擁有最大表決權(quán)份額的單一股東，萊美藥業(yè)實際控制人變更為廣西國資委。
對于此次順利“牽手”雙方都很滿意，然而時隔五年，雙方最終選擇“分手”。
這次“分手”從萊美藥業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)可以看出端倪，中恒集團(tuán)稱，這是其為實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，改善經(jīng)營業(yè)績。今年前三季度萊美藥業(yè)的凈利潤為-2641.67萬元，這已經(jīng)與中恒集團(tuán)彼時選擇萊美藥業(yè)的一些訴求相悖。
彼時，中恒集團(tuán)認(rèn)為，未來將在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域與萊美藥業(yè)進(jìn)行深度合作，將萊美藥業(yè)作為中恒集團(tuán)體系內(nèi)的創(chuàng)新生物醫(yī)藥技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)和銷售平臺，并認(rèn)為這有利于提升自身未來盈利能力以及在生物醫(yī)藥行業(yè)的地位。
圖為萊美藥業(yè)2019-2023年歸屬于母公司所有者凈利潤
顯然在一起的五年里，萊美藥業(yè)的表現(xiàn)并未能如中恒集團(tuán)所期。
通常上市公司在業(yè)績出現(xiàn)緩慢增長或衰退時，會選擇主動發(fā)起產(chǎn)業(yè)并購，但收并購后，理解標(biāo)的資產(chǎn)的業(yè)務(wù)是前提，如商業(yè)模式、業(yè)務(wù)模式、資源組織模式等，同時需要對行業(yè)做好分析，包括市場容量及增速、標(biāo)的公司及自身行業(yè)地位、技術(shù)、行業(yè)競爭格局變化等，收并購后如何讓企業(yè)持續(xù)增長是首要任務(wù)。
仿制藥集采、銷售 如何扭虧為盈
綜合萊美藥業(yè)近五年的年報，不難發(fā)現(xiàn)其凈利潤的虧損原因多樣。
作為一家集科研、生產(chǎn)、銷售于一體的國家級高新技術(shù)醫(yī)藥企業(yè)，萊美藥業(yè)產(chǎn)品豐富，但不少為仿制藥，受集采影響較大。其重點產(chǎn)品如艾司奧美拉唑腸溶膠囊等品種因未能進(jìn)入集采名單或受到集采政策的影響，銷量和價格均出現(xiàn)下滑，進(jìn)而影響了整體業(yè)績。
根據(jù)藥渡公布的國內(nèi)樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)，2015-2019年，艾司奧美拉唑銷售額連續(xù)增加，但在2020年進(jìn)入集采后，銷售有所放緩。
同時，從萊美藥業(yè)2023年的年報來看，其主要的品種研發(fā)仍然集中于仿制藥，其中不少產(chǎn)品如尼莫地平注射液、阿奇霉素顆粒劑等仍處于申報中，還有不少產(chǎn)品處于在研階段。
從產(chǎn)品類型來看，萊美藥業(yè)不少產(chǎn)品為注射劑，較為依賴院內(nèi)市場。近年來，萊美藥業(yè)提出通過加大終端市場開發(fā)力度，加快建設(shè)OTC 營銷渠道，通過“院外+院內(nèi)”雙引擎銷售模式降低因集中采購等宏觀政策對其產(chǎn)品銷售的影響。
不過就其銷售費用來看，整體占營收的比重有所上升。2019年-2023年，萊美藥業(yè)的銷售費用分別是9.52億元、8.41億元、7.14億元、5.3億元、4.62億，占營收的比例約為51.26%、53.09%、56.89%、59.89%、51.6%。
此前，萊美藥業(yè)在回復(fù)深交所關(guān)注函中提到，市場開發(fā)及促銷費金額較大、占比較高，主要原因系其主要產(chǎn)品執(zhí)行“兩票制”，使得需承擔(dān)更多市場推廣職能；其實施精細(xì)化營銷模式，銷售渠道與終端客戶不斷下沉，推廣難度及成本有所增加；其重點產(chǎn)品的臨床應(yīng)用拓展和上市推廣，需要不斷加大推廣投入等。
與此同時，萊美藥業(yè)近年來研發(fā)費用也有所減少。2019年-2023年，萊美藥業(yè)的研發(fā)費用分別為1.64億元、1.07億元、1億元、0.81億元、1億元。
萊美藥業(yè)的產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域廣泛，包括抗腫瘤藥物、抗感染藥物、消化系統(tǒng)藥物等，但這些領(lǐng)域的產(chǎn)品競爭激烈，其仿制藥存在被替換的風(fēng)險。
如今，與中恒集團(tuán)“分手”后，留給業(yè)內(nèi)一系列的懸念，誰將接手，萊美藥業(yè)又將如何扭虧為盈？
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