18.2億，「華潤系」再添一員

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作者：顏色來源：賽柏藍

2024-11-12

11月8日，華潤博雅生物官網(wǎng)宣布“華潤博雅生物與綠十字（中國）見面會暨工作對接會順利召開”。11月6日，華潤博雅生物完成收購綠十字（香港）100%股權，并開始將其納入合并報表范圍。

“華潤系”血制品板塊再添一員大將

11月8日，華潤博雅生物官網(wǎng)宣布“華潤博雅生物與綠十字（中國）見面會暨工作對接會順利召開”。

11月6日，華潤博雅生物完成收購綠十字（香港）100%股權，并開始將其納入合并報表范圍。

至此，“華潤系”在血制品板塊正式再落一子。

華潤博雅生物完成收購綠十字（香港）100%股權

今年7月，華潤博雅生物以自有資金18.2億元協(xié)議受讓綠十字（香港）100%股權，從而間接收購境內(nèi)血液制品主體綠十字（中國）（具體可參看往期文章《斥資18.2億！華潤系再出手》）。

作為華潤大健康版塊的血液制品平臺，華潤博雅生物對華潤醫(yī)藥的業(yè)績貢獻不容小覷。

華潤醫(yī)藥曾在2022年年報中表示，生物藥業(yè)務實現(xiàn)收益22.19億港幣，較上年同期高速增長405.9%（以人民幣口徑增長422.3%），主要受益于其2021年下半年完成華潤博雅生物以及晉城海斯制藥的并購。

進入“華潤系”的第一年（2022年），華潤博雅生物的表現(xiàn)不負眾望——營收27.59億元，同比增長4.08%；歸母凈利潤4.32億元，同比增長25.45%；扣非凈利潤3.92億元，同比增長33.61%。

不過，在2023年和2024年前三季度，華潤博雅生物的營收和凈利潤均出現(xiàn)下滑——2023年營收26.52億元，同比下降3.87%；凈利潤2.37億元，同比下降45.06%。2024年前三季度營收12.45億元，同比下降43.16%；凈利潤4.13億元，同比下降11.07%。

華潤博雅生物曾對2023年營收和凈利潤下降作出解釋——一方面，其轉讓了復大醫(yī)藥和天安藥業(yè)股權，此后，兩家公司不再納入合并報表；另一方面，系其計提新百藥業(yè)形成的商譽減值準備及其他資產(chǎn)減值準備影響。

而在成為華潤醫(yī)藥旗下上市平臺后，博雅生物不斷剝離非血液制品業(yè)務，持續(xù)聚焦主業(yè)發(fā)展。

華潤醫(yī)藥深知血制品板塊的市場和潛力，其曾向外表示：“向外關注與戰(zhàn)略發(fā)展相同的生物制品。”

根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年我國公立醫(yī)療機構血液制品銷售額約為464億元。與歐美成熟市場相比，我國血液制品行業(yè)成長空間巨大。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，預計到2027年，中國血制品行業(yè)市場空間有望提升至780億元左右，2022至2027年間的復合增長率將達到11.6%。

此次華潤博雅生物斥資18.2億元間接收購的綠十字（中國），是國內(nèi)少數(shù)同時擁有人源Ⅷ因子及重組Ⅷ因子銷售權的血液制品企業(yè)，目前擁有白蛋白、靜丙、Ⅷ因子、纖原、乙免及破免6個品種16個品規(guī)，現(xiàn)有4個漿站，2023年采漿量104噸，2017至2023年采漿量復合增長率13%。

不止于此，綠十字（中國）還同時代理進口白蛋白、重組Ⅷ因子及醫(yī)美產(chǎn)品在中國地區(qū)的銷售。

交易完成后，華潤博雅生物除全資控股一家血液制品生產(chǎn)企業(yè)，新增一張生產(chǎn)牌照、四個在營單采血漿站及兩個省份區(qū)域的漿站布局外，還為其整合行業(yè)資源、拓展新漿站開辟了新路徑。

龍頭藥企，在血制品板塊“廝殺”

因具備資源品屬性，血制品的發(fā)展無非兩條路徑，或是從內(nèi)出發(fā)，加強漿源存量挖潛，促進漿站的內(nèi)生增長；或是通過收并購或自建的方式擴張漿站。

2001年5月起，國家不再批準新的生產(chǎn)企業(yè)，對生產(chǎn)企業(yè)實行總量控制，目前國內(nèi)正常經(jīng)營的血液制品生產(chǎn)企業(yè)不足30家，且少數(shù)企業(yè)擁有多張生產(chǎn)牌照，行業(yè)壁壘較高，生產(chǎn)企業(yè)牌照資源非常稀缺。

漿站是血液制品生產(chǎn)的原料來源，對血制品企業(yè)至關重要。通過收并購，企業(yè)可以迅速增加漿站數(shù)量、提高采漿量。而且，因不同企業(yè)擁有不同的血液制品品種，企業(yè)整合不同品種資源豐富產(chǎn)品線，規(guī)模不斷擴大，市場競爭力進一步提高。

正因為如此，血制品領域企業(yè)的收并購動作更加頻繁。從陜煤集團收購派林生物、國藥集團入主衛(wèi)光生物到海爾集團入股上海萊士，行業(yè)集中度持續(xù)提高。

從收并購的企業(yè)來看，血制品領域民企變國資的趨勢明顯。東北證券在一份研報中分析，博雅生物控股股東變更為華潤醫(yī)藥，國企入主增添發(fā)展?jié)摿?；衛(wèi)光生物實際控制人變更為國藥集團，央企資源加持增強了其競爭力。

血制品領域民企變國資的趨勢明顯