57億美元！“并購之王”拿下“抗體之王”

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來源：藥智頭條

2023-12-11

華盛頓當(dāng)?shù)貢r間2023年12月6日，有著“并購之王”之稱的丹納赫宣布完成了對Abcam的收購，丹納赫以每股24美元的現(xiàn)金收購Abcam，總交易價值約57億美元。自此，Abcam正式加入丹納赫集團(tuán)，成為旗下獨立的運營公司之一。

并購消息于今年8月28日就已公布，收購價格與Abcam當(dāng)天的收盤價相比略有溢價，但與其6月中旬的交易價格相比溢價26%。原本交易預(yù)計將于2024年年中完成，而不到4個月時間，就提前敲定。想必收購雙方對收購條件都頗為滿意，才會如此爽快達(dá)成交易。

Abcam為何"賣身"？

Abcam成立于1998年，總部位于英國劍橋，為研究和臨床界提供經(jīng)過高質(zhì)量驗證的抗體、試劑、生物標(biāo)志物和檢測試劑，這些試劑和工具在藥物發(fā)現(xiàn)、診斷和基礎(chǔ)研究等多個領(lǐng)域和應(yīng)用中起著至關(guān)重要的作用。因此，Abcam在英國有著“抗體之王”的稱號。

作為科學(xué)界的重要合作伙伴，全球130多個國家和地區(qū)的約80萬名研究人員都在使用Abcam的技術(shù)。2022年全年營收3.62億英鎊，同比2021年的3.14億英鎊增長約15%。

在此次收購之前，有媒體報道稱，丹納赫在收購Abcam的過程中擊敗了競爭對手安捷倫科技公司（Agilent Technologies）。

“抗體之王”為何落得“賣身”的下場？可能要與其一場有關(guān)繼承權(quán)的內(nèi)斗說起。

今年6月，Abcam高層與Abcam創(chuàng)始人、持有這家生物技術(shù)公司6.3%股份的前董事Jonathan Milner博士展開了代理權(quán)爭奪戰(zhàn)。

Jonathan Milner于1998年創(chuàng)立Abcam，隨后在2005年Abcam成功IPO。

Milner博士直到2014年一直是公司的CEO，雖然在2014年把CEO的位子傳給了剛進(jìn)公司不久的CMO（Chief Marketing Officer）Alan Hirzel，但是他仍然不放心。

Milner博士直到2020年，仍然把持著公司的董事會，任代理董事長。

但從2022年初開始，Abcam的股價開始一路下跌，截至2023年5月左右觸及最低點12.48美元/股。于是Milner博士開始在公開場合呼吁重整Abcam，隨后Abcam的股價開始快速攀升，一直到6月23日的接近23美元/股。

Milner博士的鬧得動靜這么大，也從一個側(cè)面反映其對投資人的號召力有多強(qiáng)，投資人對現(xiàn)在的管理層有多不滿。

當(dāng)然，以上是Milner的觀點，Hirzel則認(rèn)為這是投資人對近期Abcam的表現(xiàn)的肯定。

這種意見的相左持續(xù)升級，使得Milner和Abcam管理層直接開始公開對線，雙方各執(zhí)一詞。

最終的內(nèi)斗結(jié)果是，2023年6月23日Abcam發(fā)布公告：公司宣布尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，甚至包括出售整個公司。公告顯示，此次決定經(jīng)過了所有董事會成員的一致同意，各種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的選項評估將立即啟動。

丹納赫的收購標(biāo)志著Abcam的內(nèi)斗結(jié)束。

丹納赫的并購算盤

丹納赫是全球最成功的實業(yè)型并購整合公司，也是“賦能式”并購之王。上市至今共完成600多家公司并購，年均并購數(shù)量約17家。公司現(xiàn)有員工6.7萬名，2022全年利潤70億美元，目前市值接近2000億美元。公司股價自1987年至今，已經(jīng)上漲近千倍。

丹納赫在醫(yī)學(xué)診斷、生命科學(xué)、環(huán)境與應(yīng)用解決方案等領(lǐng)域都處于領(lǐng)先地位，但是恰好缺乏Abcam的抗體和蛋白質(zhì)耗材產(chǎn)品線，所以，丹納赫通過兩個月的談判和交易，終于成功收購Abcam，補(bǔ)齊了自己的產(chǎn)品線。Abcam的納入，進(jìn)一步推動了丹納赫的戰(zhàn)略，以幫助繪制復(fù)雜的疾病圖譜和加速藥物的研發(fā)。

獨特的丹納赫商業(yè)系統(tǒng)（DBS），既注重外延式并購，也注重內(nèi)生式發(fā)展，實現(xiàn)二者協(xié)調(diào)增長。

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