昨天（3月30日），仁度生物正式在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)為72.65元/股，募集資金凈額為65276.49萬(wàn)元，被稱(chēng)為“RNA診斷第一股”。
不過(guò)，仁度生物登陸科創(chuàng)板首日表現(xiàn)卻不如人意，開(kāi)盤(pán)破發(fā)，報(bào)68元/股，跌6.4%。截至今日收盤(pán)，仁度生物報(bào)64.76元/股，下跌10.86%，市值25.90億。
截圖來(lái)源：東方財(cái)富
公開(kāi)資料顯示，仁度生物成立于2007年，是國(guó)內(nèi)最早一批專(zhuān)注于RNA恒溫?cái)U(kuò)增技術(shù)和產(chǎn)品的企業(yè)之一。主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以RNA實(shí)時(shí)熒光恒溫?cái)U(kuò)增技術(shù)（SAT）平臺(tái)為基礎(chǔ)的分子診斷試劑和設(shè)備一體化產(chǎn)品。
RNA分子診斷，是體外診斷技術(shù)（IVD）中分子診斷的一個(gè)分支。分子診斷是通過(guò)檢測(cè)受檢個(gè)體或其體內(nèi)病原體的核酸（DNA、RNA）和蛋白質(zhì)的狀態(tài)，來(lái)為疾病的預(yù)防、診斷、治療提供信息和依據(jù)的一種技術(shù)，目前以核酸檢測(cè)為主。
值得一提的是，自新冠疫情在全國(guó)蔓延后，大量新冠檢測(cè)需求帶動(dòng)了仁度生物業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
來(lái)源：招股書(shū)
招股書(shū)顯示，2018年，仁度生物凈利潤(rùn)為負(fù)，虧損3205.12萬(wàn)元。2019年，扭虧為盈，凈利373.92萬(wàn)元。而2020年凈利則較2019年增長(zhǎng)了16倍，為6137.65萬(wàn)元。
毋庸置疑，通過(guò)疫情前后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比，仁度生物收入實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。
其中，據(jù)新浪醫(yī)藥測(cè)算，2020年，新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)收入為10988.29萬(wàn)元。2021年1-9月，新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)收入為10152.67萬(wàn)元。
僅僅新冠檢測(cè)這部分業(yè)務(wù)，就已明顯高于仁度生物2018年及2019全年業(yè)務(wù)收入。
此外，仁度生物新冠核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)分別約占2020年、2021年1-9月全年業(yè)務(wù)的44%、45%。這意味著，仁度生物對(duì)新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)的依賴(lài)度已接近一半。
正因如此，仁度生物或應(yīng)警惕“成也蕭何，敗也蕭何”。
疫情之下，仁度生物營(yíng)收增長(zhǎng)數(shù)倍。但疫情之后，在這塊有限額的蛋糕中，仁度生物又能搶占多少市場(chǎng)份額呢？其它檢測(cè)產(chǎn)品是否能夠替代新冠檢測(cè)產(chǎn)品收入的逐漸下降呢？
而今，根據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)，仁度生物預(yù)計(jì)2022年1-3月歸屬凈利潤(rùn)盈利1250萬(wàn)元至1550萬(wàn)元，同比上年下降20.26%至35.69%。
對(duì)于2022年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)同比下降，仁度生物解釋道：
2021年第一季度受局部地區(qū)新冠疫情反復(fù)和“回鄉(xiāng)檢測(cè)”等因素影響,公司新冠業(yè)務(wù)收入較高，預(yù)計(jì)2022年第一季度新冠業(yè)務(wù)收入下降幅度較大；即使公司生殖道系列等產(chǎn)品收入仍將保持增長(zhǎng)，但整體收入仍將有所下滑；
公司新冠檢測(cè)試劑的銷(xiāo)售單價(jià)呈下降趨勢(shì)，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品毛利率也有所下滑，但期間費(fèi)用保持穩(wěn)定，故而預(yù)計(jì)2022年第一季度公司凈利潤(rùn)的下滑幅度大于營(yíng)業(yè)收入的下滑幅度。
隨著更多的新冠檢測(cè)產(chǎn)品上市， “今時(shí)不同往日”現(xiàn)象此后將會(huì)更甚，“高增長(zhǎng)模式”或難以持續(xù)。
而上市首日破發(fā)，也側(cè)面印證了市場(chǎng)對(duì)于其新股發(fā)行仍然略顯低迷，信心不足。
值得注意的是，目前，體外診斷市場(chǎng)主要由進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)，我國(guó)分子診斷市場(chǎng)起步較晚，市場(chǎng)規(guī)模較小，但發(fā)展迅速，在分子診斷市場(chǎng)中， RNA分子診斷市場(chǎng)份額很小。隨著分子診斷市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，感染領(lǐng)域具有廣闊的潛在市場(chǎng)。
中國(guó)分子診斷市場(chǎng)規(guī)模（來(lái)源：招股書(shū)）
據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)分子診斷市場(chǎng)規(guī)模已從2015年的20億人民幣增長(zhǎng)至2019年的50億人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為25.2%，預(yù)計(jì)到2024年，感染檢測(cè)板塊市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到144億人民幣。
這對(duì)于專(zhuān)注于RNA分子診斷領(lǐng)域的仁度生物，或是一個(gè)機(jī)遇。
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