2021年10月21晚,康泰生物披露三季報(bào)。前三季度實(shí)現(xiàn)營收23.77億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤10.36億元,同比增長139.13%。其中更值得注意的是,第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.99億元,同比增長303.21%。
看著如此好的業(yè)績,但其實(shí)各大上市**企業(yè)的整體持股體驗(yàn)并沒有想象中那么好,一方面或許是之前國內(nèi)企業(yè)與跨國藥企技術(shù)路線差距過大,在用戶反饋上也是普遍強(qiáng)調(diào)了進(jìn)口**的地位,直到2019年之后,沃森的13價(jià)肺炎**、萬泰生物的2價(jià)HPV相繼獲批后,也算是打開了國內(nèi)自研大品牌時(shí)代的來臨,越來越多國產(chǎn)**身影出現(xiàn)在各大TOP10榜單中。
而對比康泰生物歷年?duì)I收及凈利潤水平,今年毫無疑問是歷年來無論體量還是增長速度最 佳的時(shí)間段,至于原因或許有很多,但無論如何新冠**的作用絕 對是至關(guān)重要的!
“新品”上量,業(yè)績貢獻(xiàn)具有持續(xù)性
5月,康泰生物新冠滅活**獲批中國緊急使用授權(quán),成為中國第6個(gè)獲批的新冠**品種。自6月1日啟動(dòng)大規(guī)模接種,其三期臨床試驗(yàn)也正在多個(gè)海外國家開展中,隨著海外注冊的開展,有希望在未來獲得部分海外市場。
10月12日康泰官方透露稱,經(jīng)新西蘭政府批準(zhǔn),今年11月1日起,非新西蘭公民允許入境新西蘭的前提條件為:需要在入境前至少14天全程接種該國政府認(rèn)可的新冠**。據(jù)新西蘭政府官網(wǎng)顯示,在受到認(rèn)可的22種新冠**中,康泰生物新冠滅活**位列其中。
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除此之外,康泰生物還有多個(gè)品種正在將漸進(jìn)入收獲期。
以13價(jià)肺炎為例,幾經(jīng)折騰康泰生物的13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合**終于在9月9日獲批上市,成為全球第三款、國內(nèi)第二款13價(jià)肺炎**。雖說當(dāng)年與沃森一同在2005年立項(xiàng),卻落后于沃森整整一年,但最終還是成功插足這個(gè)全球暢銷的重磅**品種,據(jù)中泰證券研報(bào)測算,康泰生物的13價(jià)肺炎**峰值銷售額有望達(dá)到33億元。
另外,下列三大**品種也相對會(huì)是未來康泰業(yè)績的主要增長點(diǎn),有望在未來五年接連上市。
人二倍體狂犬**預(yù)計(jì)2021年四季度正式申報(bào)生產(chǎn),有望2022年獲批;
凍干水痘**已完成Ⅲ期臨床試驗(yàn),我們預(yù)計(jì)有望2023年獲批;
Sabin株脊髓灰質(zhì)炎滅活**(Vero細(xì)胞)Ⅲ期臨床試驗(yàn)中。
9月25日,康泰生物在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示,公司對產(chǎn)品線作了中長期布局,在研的30余項(xiàng)**研發(fā)項(xiàng)目已有13項(xiàng)進(jìn)入注冊程序,其中凍干人用狂犬病**(人二倍體細(xì)胞)已申請藥品注冊批件,凍干水痘減毒活**已完成Ⅲ期臨床研究現(xiàn)場工作,n株脊髓灰質(zhì)炎滅活**(Vero細(xì)胞)在Ⅲ期臨床進(jìn)行中,吸附無細(xì)胞百白破滅活脊髓灰質(zhì)炎和b型流感嗜血桿菌聯(lián)合**已獲準(zhǔn)臨床試驗(yàn),口服五價(jià)重配輪狀病毒減毒活**的臨床試驗(yàn)申請已獲受理。四價(jià)手足口病**、麻腮風(fēng)水痘**、四價(jià)流感**等多聯(lián)多價(jià)**已布局研制,未來隨著在研**項(xiàng)目陸續(xù)獲批上市,將為公司持續(xù)發(fā)展提供重要保障。
新冠雖好,但HPV才是頂流
其實(shí),評(píng)判**公司千萬不能過于執(zhí)著短期業(yè)績穩(wěn)定,更重要的是要看未來企業(yè)是否會(huì)越來越好,企業(yè)管線能否具備可持續(xù)性與不可替代性。
新冠**看似對康泰生物業(yè)績提示巨大,但最重要的一點(diǎn)是在于其不僅面臨全世界**企業(yè)的同步競爭,還有默沙東等跨國藥企小分子新冠口服藥物的沖擊。無論怎么看都不具備長期性,賺錢是賺錢,但對公司核心競爭力提示卻并不明顯。
當(dāng)然另一方面來講,國內(nèi)**生產(chǎn)企業(yè)看似重復(fù)性不小,但其實(shí)各自間都有其獨(dú)特的“絕活”,例如智飛生物背靠默沙東進(jìn)口**,在近幾年不斷強(qiáng)化自身研發(fā)能力,強(qiáng)調(diào)進(jìn)口+自研雙端發(fā)展路線,吃盡了版本紅利;而康泰則相對其他**企業(yè)更加重視聯(lián)苗,可以說是國內(nèi)聯(lián)苗布局最領(lǐng) 先的企業(yè);萬泰生物2價(jià)HPV**成功上市,為其在HPV市場打下了強(qiáng)大的市場基礎(chǔ),深耕該領(lǐng)域也使其相比其他**企業(yè),更有機(jī)會(huì)搶下更重磅的9價(jià)HPV**。
而說到HPV**,其作為現(xiàn)有唯一可預(yù)防癌癥的**。與生俱來有著其他**無法比擬的優(yōu)勢,而預(yù)防效果最好的9價(jià)HPV**,不僅全球供需嚴(yán)重不平衡,一針難求的局面,接種預(yù)約排號(hào)堪比北京、上海搖號(hào)的局面,也是其他**從未出現(xiàn)過的局面。
對比下來,結(jié)論顯而易見:“新冠雖好,但HPV才是頂流”,而從這一點(diǎn)上,萬泰、博唯、瑞科及康樂衛(wèi)士頂層布局已成,康泰生物無緣第一波國產(chǎn)9價(jià)HPV紅利,著實(shí)可惜。
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