無奈止損！南京高科1.83億元轉(zhuǎn)讓臣功制藥51%股權(quán) 本地CRO企業(yè)接盤

       9月8日晚間，南京高科公告披露，控股子公司南京臣功制藥股份有限公司（簡稱“南京臣功制藥”）51%的股權(quán)已成功轉(zhuǎn)讓，受讓方為南京漢欣醫(yī)藥科技有限公司（簡稱“漢欣醫(yī)藥”），成交價格為1.83億元。

       早在今年4月28日，南京高科便在南京市公共資源交易中心公開掛牌轉(zhuǎn)讓南京臣功制藥51%的股權(quán)。8月30日，南京高科收到通知，漢欣醫(yī)藥作為意向受讓方到南京市公共資源交易中心報名，經(jīng)審核，交易中心接受其報名登記，南京高科確認了其意向受讓方資格。9月7日，南京高科與漢欣醫(yī)藥簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成。

       截至目前，漢欣醫(yī)藥已向鑒證方繳納交易保證金人民幣5,502.57萬元，上述保證金將轉(zhuǎn)抵首期交易價款，漢欣醫(yī)藥計劃于近期完成剩余全部款項的支付。

       對于轉(zhuǎn)讓原因，4月份南京高科曾在公告中解釋為：落實公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化資源配置，盤活存量資產(chǎn)。

       南京高科無奈止損，漢欣醫(yī)藥上演“蛇吞象”

       南京高科成立于1992年，旗下有房地產(chǎn)、市政、醫(yī)藥健康、股權(quán)投資等幾大業(yè)務(wù)，其中醫(yī)藥健康板塊業(yè)務(wù)以南京臣功制藥為主。南京臣功制藥前身為1992年成立的南京康萃制藥有限公司，經(jīng)過多次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，成為南京高科的全資子公司，其經(jīng)營范圍包括原料藥、凍干粉針劑、小容量注射劑、片劑、顆粒劑、硬膠囊劑、干混懸劑、凝膠劑、乳膏劑、栓劑的生產(chǎn)；醫(yī)療保健咨詢與服務(wù)；一類醫(yī)療器械銷售；自營和代理各類商品及技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)。

       南京臣功制藥還有3家全資子公司：南京臣功醫(yī)藥科技有限公司、連云港臣功制藥有限公司、南京臣功藥業(yè)有限公司，分別專注藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和流通。

       南京臣功制藥的主打產(chǎn)品為兒童用藥“臣功再欣”，這是我國第一個為兒童設(shè)計的感冒藥，于1994年上市。另一款重要產(chǎn)品為2008年上市的鹽酸特比萘芬片，為抗真菌類藥物，用于淺表類真菌感染的治療。2020年6月初，南京臣功制藥鹽酸特比萘芬片通過一致性評價，成為國內(nèi)第二家通過該品種一致性評價的藥企。很快，2021年2月，該產(chǎn)品便以0.86元/片的價格中標第四批全國集采。

       不過，最近幾年，南京臣功制藥似乎不太順利。最受關(guān)注的，還是其主要產(chǎn)品托拉塞米的停產(chǎn)。托拉塞米注射液是一種處方藥，主要適用于需要迅速利尿或不能口服利尿劑的充血性心力衰竭、肝硬化腹水、腎 臟疾病所致的水腫患者。2004年，這款由南京新港醫(yī)藥（現(xiàn)稱“優(yōu)科制藥”）和上海醫(yī)藥工業(yè)研究院聯(lián)合研制成功的國家二類新藥獲批上市。2010年7月，鑒于托拉塞米注射液良好的市場前景，南京臣功制藥與新港醫(yī)藥簽訂了框架協(xié)議，以950萬元的價格購買了這款藥及原料藥的生產(chǎn)技術(shù)、全球獨家總經(jīng)銷權(quán)，經(jīng)銷期限為20年。不過，好景不長，2017年9月12日，南京臣功制藥便發(fā)布公告稱，由于生產(chǎn)線技術(shù)改造遇到問題，其托拉塞米注射液短期內(nèi)無法銷售，可能導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下滑。

       這一停滯，就是幾年時間。2020年6月4日，有投資者向南京高科提問：臣功制藥的托拉塞米工藝問題何時解決，能不能解決？兩年多了，為此一直虧損，何時能扭虧？公司則回答稱，其托拉塞米注射液生產(chǎn)線改造的技術(shù)瓶頸尚未解決。公司將切實做好“臣功再欣”等主打品種的市場終端開拓和銷量提升工作，深入挖掘其他品種的銷售潛力，增加業(yè)績增長點，爭取實現(xiàn)扭虧為盈；積極穩(wěn)妥推進產(chǎn)品研發(fā)工作。

       然而，事情似乎并未朝著期望的方向發(fā)展，南京臣功制藥最終還是被拋售。南京高科在公告中指出：受醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管政策改革、主要產(chǎn)品托拉塞米停產(chǎn)、現(xiàn)有主打產(chǎn)品臣功再欣等品種老化上量困難等多重因素疊加影響，臣功制藥近三年持續(xù)虧損，特別是2020年度受疫情影響主打產(chǎn)品銷售受限，銷量下降，為消化市場庫存問題，出現(xiàn)較大幅度的虧損，2020年南京臣功制藥營收7016.75萬元，凈利潤為-6446萬元，在2021年上半年繼續(xù)虧損，凈利潤為-579.12萬元。

       與其苦苦支撐等待不甚明了的未來，不如及時止損。于是，南京高科表示，隨著集采政策的深入推進，醫(yī)藥行業(yè)競爭日趨激烈，由于缺乏新品布局且研發(fā)能力薄弱，在現(xiàn)有的資源稟賦條件下，臣功制藥依托自身力量難以扭轉(zhuǎn)發(fā)展困境，尋找戰(zhàn)略合作伙伴勢在必行。

       的確，作為控股股東的南京高科是一家綜合性投資公司，重心在房地產(chǎn)及市政業(yè)務(wù)，難以對南京臣功制藥提供足夠的支持和引導(dǎo)。而受讓方漢欣醫(yī)藥主要從事CRO業(yè)務(wù)，在醫(yī)藥研發(fā)方面能與南京臣功制藥形成合作與互補，也許可以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的契機。

       漢欣醫(yī)藥什么來歷？據(jù)悉，該公司是美藥星（南京）制藥有限公司將研發(fā)中心分拆出來的獨立運營的子公司，成立于2017年，同時為美國Amphastar制藥集團成員企業(yè)。漢欣醫(yī)藥主要從事生化藥、化學(xué)合成、多肽合成和基因重組等藥物和制劑的研發(fā)工作以及海內(nèi)外的CRO業(yè)務(wù)，并獲得國家CNAS實驗室認可。

       據(jù)了解，漢欣醫(yī)藥截至2020年底的資產(chǎn)總額為1.41億元，資產(chǎn)凈額為1.09億元，2020年營收為4439.39萬元，凈利潤為72.86萬元。而南京臣功制藥截至2021年3月底的資產(chǎn)總額為3.03億元，資產(chǎn)凈額為2.55億元?？梢姡瑵h欣醫(yī)藥的規(guī)模遠小于南京臣功制藥，本次交易一定程度上可稱為“蛇吞象”。

       回籠資金？聚焦主業(yè)？企業(yè)紛紛“賣賣賣”

       今年3月8日，海思科宣布，出售其海外控股子公司及在研產(chǎn)品TYK2，本次交易有望獲得最高合計1.8億美元的轉(zhuǎn)讓款。公告顯示，海思科控股三級子公司FT集團擬將其全資子公司FT控股的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給美國公司FL2021-001, Inc.。

       此次交易是為了將FT控股的在研項目TYK2產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給FL2021-001, Inc，也就是說，交易的核心在于“未來”的資產(chǎn)，而非“當(dāng)下”的資產(chǎn)。將可能成為營收來源的產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓出去，足見其對自身研發(fā)實力的信心。

       4月23日，四環(huán)生物公告稱，擬出售公司所持有的廣西洲際100%股權(quán)。其中，愛農(nóng)投資受讓70%股權(quán)，王紹鳳受讓30%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款合計3784.36萬元。

       四環(huán)生物主要從事生物醫(yī)藥制品、生產(chǎn)和銷售以及綠化園林工程業(yè)務(wù)，是國內(nèi)最早從事基因工程藥品和診斷試劑研究、中試、生產(chǎn)和銷售的生物制藥龍頭公司，旗下北京四環(huán)生物制藥有限公司是國內(nèi)較早介入促紅細胞生成素的企業(yè)。四環(huán)生物上半年營業(yè)收入1.50億元，同比下降36.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2766.93萬元，同比止盈轉(zhuǎn)虧，去年同期凈利629.66萬元。

       而本次被出售的廣西洲際主營業(yè)務(wù)為對林木、木材加工業(yè)的投資，四環(huán)生物認為，出售之后有利于公司整合優(yōu)化現(xiàn)有資源，回籠資金，聚焦核心業(yè)務(wù)。

       8月17日，山西振東制藥發(fā)布公告宣布，將以58億元價格出售其子公司朗迪制藥100%股權(quán)。對于出售原因，振東制藥表示，考慮到公司未來在中藥、化學(xué)藥及創(chuàng)新藥物領(lǐng)域的資金投入需求和降低負債等因素，出售目標公司可使自身戰(zhàn)略更加聚焦，同時其商譽也將大幅降低。

       8月23日，上海復(fù)星醫(yī)藥（集團）股份有限公司發(fā)布公告顯示：與天津金耀集團有限公司、天津市醫(yī)藥集團有限公司共同簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司擬向天津金耀轉(zhuǎn)讓所持有的天津藥業(yè)集團有限公司25.0011%股權(quán)，本次轉(zhuǎn)讓價款總額約人民幣14.33億元。轉(zhuǎn)讓完成后，天津金耀集團有限公司則將持有天津藥業(yè)股權(quán)比例的99.0014%。

       復(fù)星醫(yī)藥表示，本次轉(zhuǎn)讓旨在優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升集團資產(chǎn)運營效率。

       8月31日晚間，廣東東陽光科技控股股份有限公司發(fā)布公告稱，擬向廣東東陽光藥業(yè)有限公司及其控股子公司轉(zhuǎn)讓宜昌東陽光長江藥業(yè)股份有限公司不超過51.41%的股權(quán)，以置出旗下醫(yī)藥板塊。

       對此，東陽光表示，鑒于東陽光藥未來業(yè)績不確定性顯著，公司擬置出旗下該醫(yī)藥板塊，并使用回籠資金優(yōu)化公司現(xiàn)有資源配置，聚焦兼具較好前景和自身優(yōu)勢的電子相關(guān)領(lǐng)域。

       目前，在一系列醫(yī)改政策的影響下，醫(yī)藥行業(yè)形勢多變。藥企為了謀求長遠發(fā)展而剝離資產(chǎn)，聚焦主業(yè)，不失為更優(yōu)的選擇。不過，也有質(zhì)疑聲表示，憑借出售資產(chǎn)來獲益的模式不具備可持續(xù)性。藥企若想長久發(fā)展，創(chuàng)新仍然是核心競爭力。

       參考資料：

       財聯(lián)社：南京高科1.83億元拋售虧損醫(yī)藥公司 接盤方系本地CRO企業(yè)上演“蛇吞象”

       Insight數(shù)據(jù)庫：兒童感冒藥「領(lǐng)軍」企業(yè)：南京臣功制藥

       E藥經(jīng)理人：集采重壓 上市藥企出售子公司！1年12家公司“變賣”家產(chǎn)……