8月12日，中藥上市藥企康恩貝發(fā)布了2021年半年度報告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入31.2億元，同比下降2.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.46億元，同比下降49.2%；扣非后凈利潤達到2.46億元，較上年同期增長124.36%。
重傷后遺癥顯現(xiàn)，營收凈利雙降
對于上半年公司營收、凈利雙降，康恩貝方面表示是去年一季度疫情高發(fā)期間公司呼吸系統(tǒng)類用藥及消殺防護類用品等市場需求量快速增長的因素消失，同時疊加呼吸系統(tǒng)用藥OTC渠道銷售受限所導(dǎo)致。不過，對于這個理由大部分人都不置可否，大環(huán)境下的客觀原因?qū)τ诮^大部分公司而言并無差別，投資者真正關(guān)心的反而是公司層面的主觀原因。
受集采降價因素影響，康恩貝產(chǎn)品中“酸坦索羅辛緩釋膠囊(必坦)”、“奧美拉唑腸溶膠囊(金奧康)”銷售收入下降，貴州拜特的“丹參川芎嗪注射液”更是銷量歸零并停產(chǎn)，這一系列重大影響直接導(dǎo)致了康恩貝2021年上半年營業(yè)收入較去年同期減少約5.15億元。另外，雪上加霜的是公司投資嘉和生物境外上市主體JHBP（CY）的投資收益出現(xiàn)455萬的虧損，上半年實現(xiàn)凈利潤2.46億元，較上年同期出現(xiàn)了大幅度的下降。
這還是康恩貝上半年腸炎寧、珍視明兩大品牌系列產(chǎn)品快速增長，雙雙突破5億銷售大關(guān)的情況下，卻仍舊出現(xiàn)凈利潤大幅下降的結(jié)局?？梢娂杉暗⒋ㄜ亨鹤⑸湟赫{(diào)出醫(yī)保對康恩貝的影響有多大。
受近年來多項政策給康恩貝帶來的影響，其營收與凈利潤已出現(xiàn)長時間較大幅度的降低，在康恩貝一再強調(diào)集采對其影響有限的情況下，事實卻狠狠打了康恩貝的臉。經(jīng)此重傷，康恩貝后遺癥逐漸爆發(fā)，作為老牌中藥企業(yè)又將何去何從。
無力創(chuàng)新，專注轉(zhuǎn)型“大健康”
在全世界高調(diào)宣稱加碼藥物創(chuàng)新的時代背景下，康恩貝似乎對創(chuàng)新并無興趣，選擇拓展非醫(yī)保醫(yī)院依賴性市場及包括非處方藥品和健康消費品在內(nèi)的自我保健產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
上半年期間，自我保健產(chǎn)品類業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定增長，收入達15.86億元，占比超50%。各版塊收入中僅健康消費業(yè)務(wù)與其他收入有所增長，其余兩大版塊收入均為下降趨勢。
同時，康恩貝強調(diào)的扎實推進仿制藥一致性評價、大品牌大品種產(chǎn)品二次開發(fā)、創(chuàng)新藥研發(fā)三方面工作，宣傳已基本形成創(chuàng)新藥、特色仿制藥、重點中藥的二次開發(fā)以及大健康產(chǎn)品作為補充的產(chǎn)品創(chuàng)新體系。
在公告內(nèi)容中，對上半年“一致性評價”與“大品種二次開發(fā)”均有詳細贅述，卻對創(chuàng)新藥開發(fā)僅僅只是說在研創(chuàng)新藥近20項及獲得國家衛(wèi)健委批復(fù)參與“重大新藥創(chuàng)制-基于大數(shù)據(jù)的中藥新藥研發(fā)”的國家科技重大專項課題。
回想當年，買賣嘉和生物與喜鵲醫(yī)藥股權(quán)的操作讓人感到似曾相識，中成藥熱時做中藥，創(chuàng)新藥熱時玩創(chuàng)新藥，工業(yè)大 麻紅火之際又進入工業(yè)大 麻領(lǐng)域，康恩貝相比抓熱度的能力，似乎轉(zhuǎn)型的路上也走了不少彎路，作為知名中藥企業(yè)卻流連于些許不切實際的概念之間。
加速瘦身，有效剝離不良產(chǎn)業(yè)
不過好在康恩貝專注大健康業(yè)務(wù)的同時，毅然選擇將“丹參川芎嗪注射液”銷量歸零且停產(chǎn)的貴州拜特轉(zhuǎn)讓，有效剝離低效資產(chǎn)，頗有壯士斷腕之風。
據(jù)資料顯示，康恩貝于2014年、2015年分別收購貴州拜特51%和49%股權(quán)，累計投資金額為27.59億元，貴州拜特核心產(chǎn)品為丹參川芎嗪注射液。
從2014年至2019年“丹參川芎嗪注射液”斷崖式下跌，5年期間共計為康恩貝貢獻營收60.55億元，貢獻凈利潤21.06億元。從2019年品種列入重點監(jiān)控到2021年2月23日正式注銷批件，正式宣告貴州拜特正式停產(chǎn)。也正是因此，造成了過去兩年康恩貝業(yè)績持續(xù)低迷，2021年上半年貴州拜特共計虧損1323.12萬元，且虧損狀況預(yù)計很難有所起色。
此外，還有還有出讓的蘭信小貸公司30%股權(quán)，都表示康恩貝及時清理低效資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置的根本目的，此舉無疑是非常正確的措施。不過，至于價格對比當初收購的27.59億元能到哪個地步，就只能聽天由命了。
加速改制落地，下半年繼續(xù)剝離
對于下半年計劃，康恩貝表示將加快數(shù)字化建設(shè)，賦能轉(zhuǎn)型升級，加快推進“數(shù)字康恩貝”建設(shè)，促進數(shù)字化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和智能化發(fā)展。再加上近來在各方勢力推動下，康恩貝在混合所有制改革方面也取得了實質(zhì)性的進展（2021年7月28日，公司收到浙江省國資委關(guān)于同意《浙江康恩貝制藥股份有限公司深化混合所有制改革完善公司治理總體方案（試行）》備案的函，康恩貝混改方案作為浙江省國資系統(tǒng)第一個混合所有制改革方案正式落地）。
預(yù)計康恩貝未來將更加專注大健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的推進，而現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)中部分雞肋也將會被選擇性放棄，大概率創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)就是其中之一。
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