記者 |沈嬌嬌
編輯 |謝欣
6月24日，愛(ài)美客公告擬使用超募資金約8.86億元人民幣對(duì)韓國(guó)醫(yī)美公司Huons Bio進(jìn)行增資，并收購(gòu)Huons Bio部分股權(quán)。本次增資和收購(gòu)?fù)瓿珊?，?ài)美客持股Huons Bio比例將升至25.4%。
Huons Bio分拆前是韓國(guó)生物制藥公司Huons Global全資子公司，也是后者的肉毒毒素業(yè)務(wù)部門(mén)，其肉毒素產(chǎn)品Hutox于2019年4月在韓國(guó)取得產(chǎn)品注冊(cè)證。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月31日，Huons Bio的資產(chǎn)總額56.78億元，負(fù)債總額32.78億元。2021年1月至3月，Huons Bio實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.63億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.42億元。
其實(shí)在此次交易前，愛(ài)美客已獲得Huons Bio的肉毒素產(chǎn)品Hutox的中國(guó)區(qū)權(quán)益。2018年9月愛(ài)美客與Huons簽訂合作協(xié)議，Huons授權(quán)愛(ài)美客在中國(guó)區(qū)域內(nèi)進(jìn)口、注冊(cè)和經(jīng)銷(xiāo)其生產(chǎn)的A型肉毒毒素產(chǎn)品，愛(ài)美客將負(fù)責(zé)該產(chǎn)品在中國(guó)區(qū)域內(nèi)的臨床試驗(yàn)及注冊(cè)申請(qǐng)，并在獲批后在中國(guó)獨(dú)家代理銷(xiāo)售該產(chǎn)品，代理期間為10年。
對(duì)于此次股權(quán)收購(gòu)，愛(ài)美客方面表示，一方面有利于熟悉、引進(jìn)海外前沿技術(shù)，指導(dǎo)公司應(yīng)用新技術(shù)、新方法，更好、更快的實(shí)現(xiàn)研發(fā)的階段性成果。另一方面，有利于公司通過(guò)對(duì)全球不同地區(qū)生物制品研發(fā)、注冊(cè)申報(bào)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面的了解與熟悉，制定研發(fā)成果在全球進(jìn)行專(zhuān)利注冊(cè)申請(qǐng)，逐步拓展海外市場(chǎng)，提升公司的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
雖然愛(ài)美客有超高的毛利率，被稱(chēng)為“女人的茅臺(tái)”，不過(guò)其單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)一直被業(yè)內(nèi)詬病。愛(ài)美客或許不甘心只做玻尿酸巨頭，此次擴(kuò)充肉毒毒素品類(lèi)是一個(gè)好的補(bǔ)充，或可成為下一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
不過(guò)，在簽署合作3年后，Hutox依然還未能在中國(guó)實(shí)現(xiàn)上市，愛(ài)美客去年上市時(shí)發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)顯示，Hutox在國(guó)內(nèi)還處于臨床試驗(yàn)階段，也有券商預(yù)計(jì)Hutox將會(huì)于2024年在中國(guó)上市。
肉毒素注射在國(guó)內(nèi)醫(yī)美市場(chǎng)較為火爆，是僅次于玻尿酸注射的主流品種。根據(jù)Frost&Sullivan研究，2019年中國(guó)肉毒素市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)36億元，2015-2019年4年年均增速31.2%。同時(shí)，F(xiàn)rost&Sullivan預(yù)測(cè)，2020-2024年合規(guī)肉毒素市場(chǎng)規(guī)模將保持年均17.5%的增長(zhǎng)，到2024年市場(chǎng)規(guī)模將增至80億元。
目前，國(guó)內(nèi)共有4種已通過(guò)國(guó)家藥監(jiān)局認(rèn)證的肉毒素產(chǎn)品，包括保妥適（艾爾建）、衡力（蘭州生物制品研究所）、樂(lè)提葆（韓國(guó)Hugel Pharma）、吉適（英國(guó)Ispen）。
值得注意的是，肉毒素與玻尿酸均屬于生物制劑，生物醫(yī)用材料行業(yè)本身具備技術(shù)、資質(zhì)與資金的三重壁壘。但作為**最強(qiáng)烈的生物毒素之一，肉毒素面臨嚴(yán)格的行政管制，進(jìn)入壁壘很高。
因此，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)肉毒素市場(chǎng)處于寡頭壟斷格局，美國(guó)艾爾建與中國(guó)蘭州所二分天下。直至2020年，樂(lè)提葆和吉適才被獲批上市，打破這一局面。
而如果預(yù)測(cè)準(zhǔn)確的話(huà)，也就是說(shuō)愛(ài)美客在拿下Hutox中國(guó)權(quán)益后可能需要花費(fèi)6年才能將其推上市，這一推進(jìn)速度顯然是太慢了。如是等到2024年，國(guó)內(nèi)的肉毒素市場(chǎng)顯然要比現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)要激烈的多。
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