業(yè)績(jī)滑坡！阿斯利康被曝剝離重磅呼吸產(chǎn)品 設(shè)新公司接盤(pán)

       近日，業(yè)內(nèi)消息稱(chēng)，阿斯利康將和一家“中”字頭的投資公司共同組建新公司，阿斯利康將旗下呼吸產(chǎn)品線轉(zhuǎn)入這家新公司，并且在7月1日之前完成員工簽約。

       分析人士稱(chēng)，阿斯利康此次分拆出新公司，主要是因?yàn)榧傻挠绊憽＜傻漠a(chǎn)品由于利潤(rùn)收縮，相關(guān)產(chǎn)品會(huì)逐漸變成公司的非核心資產(chǎn)，而新成立的公司主要是管理公司剝離出來(lái)的部分集采產(chǎn)品線，未來(lái)預(yù)計(jì)還有更多集采品種轉(zhuǎn)入，例如消化產(chǎn)品線。

       就上述消息，我們第一時(shí)間求證阿斯利康方面，截至發(fā)稿，該公司并未給出回應(yīng)。

       分拆意欲何為？AZ多個(gè)大品種進(jìn)入集采

       近日，上海醫(yī)藥陽(yáng)光采購(gòu)網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展第五批國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)相關(guān)藥品信息收集工作的通知》。通知要求，自2021年5月10日起，聯(lián)合采購(gòu)辦公室開(kāi)展第五批國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)相關(guān)信息申報(bào)工作。

       平安證券統(tǒng)計(jì)，第五批集采共涉及60個(gè)品種，207個(gè)品規(guī)，對(duì)應(yīng)樣本醫(yī)院存量銷(xiāo)售規(guī)模約188億元，按照3.5的倍數(shù)計(jì)算，對(duì)應(yīng)實(shí)際市場(chǎng)規(guī)模約658億元，為歷次集采之最。本次集采共涉及注射劑品種30個(gè)（占比 50%），同樣是歷史最高，對(duì)應(yīng)存量市場(chǎng)規(guī)模約505億元，占比77%，其中樣本醫(yī)院銷(xiāo)售額超10億元的大品種有碘克沙醇、埃索美拉唑、奧沙利鉑、多西他賽等。

       據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，阿斯利康有7款產(chǎn)品入選，主要為埃索美拉唑（艾司奧美拉唑）注射劑、比卡魯胺口服常釋劑型、布地奈德吸入劑、單硝酸異山梨酯緩釋控釋劑型、美托洛爾口服常釋劑型、羅哌卡因注射劑、沙格列汀口服常釋劑型。

       其中，呼吸類(lèi)用藥布地奈德吸入劑型2020年P(guān)DB樣本醫(yī)院銷(xiāo)售收入10.82億元，通過(guò)一致性評(píng)價(jià)企業(yè)包括正大天晴、健康元、四川普銳特藥業(yè)。當(dāng)前阿斯利康一家獨(dú)大，預(yù)計(jì)在集采之后，過(guò)評(píng)企業(yè)將分到更多的市場(chǎng)份額。

       消化系統(tǒng)用藥艾司奧美拉唑注射劑在2020年樣本醫(yī)院銷(xiāo)售額達(dá)11.8億。該品種已有8家企業(yè)過(guò)評(píng)，包括正大天晴、海思科、奧賽康等。Wind醫(yī)藥庫(kù)顯示，2020年阿斯利康銷(xiāo)售額占比約為46%，正大天晴銷(xiāo)售額占比約為27.4%，江蘇奧賽康銷(xiāo)售額占比約為18.7%。第五批集采中預(yù)計(jì)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)相當(dāng)激烈。

       此外，羅哌卡因注射劑、單硝酸異山梨酯緩釋控釋劑型和沙格列汀口服常釋劑型這3個(gè)品種的也都有超3家企業(yè)過(guò)評(píng)。其中，羅哌卡因注射劑過(guò)評(píng)企業(yè)有5家，分別是宜昌人福、石家莊四藥、廣東嘉博、齊魯制藥、恒瑞醫(yī)藥；單硝酸異山梨酯緩釋控釋劑型有齊魯、樂(lè)普等4家企業(yè)過(guò)評(píng)；沙格列汀口服常釋劑型過(guò)評(píng)企業(yè)有齊魯、正大天晴、豪森、奧賽康。如果原研企業(yè)棄標(biāo)，國(guó)產(chǎn)仿制藥將瓜分院內(nèi)市場(chǎng)份額，尤其是注射劑產(chǎn)品。

       從前四批集采的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大部分原研藥企出于維護(hù)全球藥價(jià)體系的考慮，對(duì)于競(jìng)標(biāo)并不重視。但是，隨著國(guó)內(nèi)仿制藥越來(lái)越多，原研藥企昔日當(dāng)紅產(chǎn)品的“超國(guó)民待遇”也將逐漸消失。對(duì)于多數(shù)原研藥企來(lái)說(shuō)，被集采選中的產(chǎn)品已經(jīng)并非核心資產(chǎn)，尤其是失標(biāo)的產(chǎn)品，因此剝離現(xiàn)象也越來(lái)越多（新浪醫(yī)藥相關(guān)文章回顧：《萌蒂10億美元出售中國(guó)業(yè)務(wù)？盤(pán)點(diǎn)近年來(lái)跨國(guó)藥企在華“瘦身”行動(dòng)》）。此次，阿斯利康將呼吸產(chǎn)品線分拆給新成立的公司，多少也是基于這一方面的考慮。

        為何是呼吸線產(chǎn)品？業(yè)績(jī)滑坡...

       1991年，阿斯利康的布地奈德吸入混懸液（中文商品名：普米克令舒）在英國(guó)首次上市，2001年，布地奈德進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。據(jù)IQVIA抽樣統(tǒng)計(jì)估測(cè)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)布地奈德吸入混懸液2019年度終端銷(xiāo)售金額約為人民幣56.32億元。

       長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)哮喘和COPD吸入制劑市場(chǎng)都被進(jìn)口品牌壟斷。具體表現(xiàn)為，中國(guó)市場(chǎng)吸入制劑用藥格局排名前四為：布地奈德、布地奈德福莫特羅、沙美特羅替卡松、噻托溴銨。AZ、BI和GSK三家合計(jì)占據(jù)了約92%的市場(chǎng)份額，處于壟斷地位。

       不過(guò)，近年來(lái)受仿制藥等多方影響，AZ的布地奈德在中國(guó)業(yè)績(jī)劇烈下滑。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-8月，阿斯利康的普米克令舒銷(xiāo)售額為22.79億元人民幣，較2019年同比下滑39.0%。

       另外，阿斯利康2020年財(cái)報(bào)也顯示，由于新冠肺炎疫情期間患兒及家長(zhǎng)被限制進(jìn)入霧化中心接受治療，哮喘藥物布地奈德的全球銷(xiāo)售額下滑33％至9.96億美元。

       并且，伴隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)在吸入劑技術(shù)壁壘上的突破，后續(xù)將會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入這一市場(chǎng)。第五批集采預(yù)計(jì)不久后開(kāi)展，原研和仿制藥同臺(tái)競(jìng)標(biāo)，且不論最終結(jié)果，院內(nèi)市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)迎來(lái)一場(chǎng)大洗牌，進(jìn)口替代正在成為一種趨勢(shì)。阿斯利康昔日明星產(chǎn)品，不得不面對(duì)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。如斯態(tài)勢(shì)之下，AZ未雨綢繆，加速分拆剝離產(chǎn)品線也很正常。

       剝離非核心資產(chǎn)，AZ新公司類(lèi)似輝瑞普強(qiáng)？

       將非核心資產(chǎn)分拆出去，通過(guò)成立新的子公司“接盤(pán)”，在跨國(guó)藥企中并不罕見(jiàn)。

       例如早在2018年12月，輝瑞將其業(yè)務(wù)分拆為生物制藥、輝瑞普強(qiáng)和健康藥物三部分，其中輝瑞普強(qiáng)主要負(fù)責(zé)專(zhuān)利到期品牌藥和仿制藥業(yè)務(wù)。輝瑞將旗下包括立普妥（阿托伐他?。?、樂(lè)瑞卡（普瑞巴林）、西樂(lè)葆（塞來(lái)昔布）等在內(nèi)的20種成熟藥品剝離至這家新公司。

       專(zhuān)利到期藥品的業(yè)績(jī)弊端也開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。輝瑞2020年第三季度財(cái)報(bào)顯示，受立普妥和絡(luò)活喜未進(jìn)入藥品集采的影響，普強(qiáng)中國(guó)區(qū)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。普強(qiáng)的三季度銷(xiāo)售額僅為19.16億美元，收入同比下降了18%。

       2019年7月，邁藍(lán)和輝瑞宣布，將邁藍(lán)與輝瑞旗下專(zhuān)利到期品牌和仿制藥業(yè)務(wù)部門(mén)—普強(qiáng)合并，以創(chuàng)建一家新的全球制藥公司。同年11月，新公司的名字正式對(duì)外宣布為Viatris（暉致）。

       至此，輝瑞算是正式剝離了專(zhuān)利到期藥品和仿制藥，而“瘦身”后的輝瑞也開(kāi)始更加注重生物制藥業(yè)務(wù)。全國(guó)藥品集中帶量采購(gòu)在未來(lái)將會(huì)常態(tài)化開(kāi)展，此次阿斯利康成立的新公司，在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，或許同輝瑞剝離成熟藥品的路徑相似。

       另消息稱(chēng)，此次阿斯利康成立的新公司，針對(duì)原有產(chǎn)品線的團(tuán)隊(duì)，在人員安置上，就職新公司的醫(yī)藥代表底薪有望漲1.5-1.9K，大區(qū)有股份，代表可以爭(zhēng)取期權(quán)等。對(duì)于醫(yī)藥代表來(lái)說(shuō)，是進(jìn)是退，也需好好衡量。