4月19日晚間，智飛生物發(fā)布2020年年報與一季度報，前者實現(xiàn)營收達151.9億元（+43.48%）、凈利潤突破33億元（+39.51%）；后者實現(xiàn)營收39.27億元（+49.04%）、凈利潤9.38億（+81.69%）。
但意外的是，擁有良好業(yè)績的智飛生物在公告次日股市表現(xiàn)卻并不樂觀，開盤大幅下跌，僅15分鐘跌幅就達-3.39%，而3000億市值的企業(yè)的百億資本流失，股民僅用了4個字概括“不及預期”，可究竟智飛生物業(yè)績增長要多大才能另你們滿意？
代理產品貢獻仍是支柱
據(jù)公告顯示，2020年12月22日，公司與默沙東公司簽署《供應、經(jīng)銷與共同推廣協(xié)議》，主要就默沙東公司在中國大陸已取得上市許可的五種**產品基礎采購金額進行統(tǒng)一調整和續(xù)展，協(xié)議的簽署進一步明確了截至2023年6月底之前產品采購計劃。
截止報告期末，5種代理產品簽發(fā)，包括默沙東的四價HPV**、九價HPV**、五價輪狀**和23價肺炎、滅活甲肝**累計簽發(fā)HPV**超過2500萬劑，進口產品的引進和推廣，極大的提升了公司的營收及利潤。
2020年代理**收入139.55億元，凈利潤91.89億元，分別增長91.86%、86.79%。同時隨著營銷網(wǎng)絡覆蓋全國31個省、自治區(qū)、直轄市，300多個地市，2600多個區(qū)縣，30000多個基層衛(wèi)生服務點（鄉(xiāng)鎮(zhèn)接種點、社區(qū)門診），有效保障了代理MSD進口**產品持續(xù)上量。
2021年一季度，智飛生物代理**中，智飛生物代理默沙東四價HPV、九價HPV分別實現(xiàn)批簽發(fā)166萬支（+47%）、121萬支（+191%）；代理默沙東五價輪狀病毒**實現(xiàn)批簽發(fā)101萬支。
自主產品產銷規(guī)模擴大
同時，作為如今上市藥企的立命之本，代理產品雖說是智飛生物主要的收入來源，但自主產品同樣被其所看重，2010年上市以來，智飛自主產品累計收入已超過71億元。2020年智飛生物自主**產品毛利率更是達到86.52%，遠超其代理產品毛利率（34.82%）。
目前，智飛生物旗下自主產品包括AC結合**、ACYW135流腦多糖**、Hib**等，擁有智飛綠竹、智飛龍科馬兩處國家級高新技術企業(yè)的研產基地，截至報告期末，公司研發(fā)人員414人，2020年度研發(fā)投入4.8億元，約占自主產品收入的40.02%，較上年同期增長85.61%。為公司自主研發(fā)創(chuàng)新提供了人才儲備和資金保證。
2020年，智飛生物在研項目27項，且多項產品已取得階段性進展。從一個側面來看，智飛生物最新季報顯示凈利潤增幅是其營收增幅的兩倍之多，說明上市公司高毛利的自主產品對業(yè)績貢獻正在逐步體現(xiàn)。
智飛共有10個項目處于臨床前期，絕大部分會在2021-2022年間完成，截止到2020年末，智飛生物共計獲得發(fā)明專利27項，產品管線結構清晰、層次分明，現(xiàn)已形成具有行業(yè)競爭力的產品矩陣。
而報告期中取得階段性成果的三個產品中，目前進度最快的是診斷類的EC診斷試劑，已處于藥品注冊階段，預計很快就會面臨上市。滅活輪狀病毒**與重組新型重組新型冠狀病毒**（CHO細胞），則將是2021年智飛生物最大的看點。
新冠**收入有望比肩全年營收
2020年初，智飛生物迅速與中科院微生物研究所簽署合作研發(fā)協(xié)議，雙方合作開發(fā)的重組新型冠狀病毒**（CHO細胞）于2020年6月份啟動臨床試驗，10月獲得Ⅰ、Ⅱ期臨床試驗安全性和免疫原性關鍵數(shù)據(jù)，2021年3月被納入緊急使用，成為國內第5款獲批新冠**。
與初步估計，目前重組新型冠狀病毒**（CHO細胞）的年產能已達到3億劑。按照目前社區(qū)醫(yī)院**頻缺的狀態(tài)來看，即使5款**平分中國市場，全年3.2億劑新冠**需求量與單劑50元的價格，也預示著智飛生物通過該**能獲利160億元。這已超過了智飛生物2020年收入總和，甚至直逼2021年收入。
至于最后能否成功，就有待時間考驗了。
責任編輯|青霉素
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