李氏大藥廠拆分的兆科眼科過港交所聆訊，2020年虧損7.27億人民幣

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作者：金淼Jemma 來源：界面新聞

2021-04-08

歐康維視、兆科、AffaMed Therapeutics等專注于眼部創(chuàng)新藥的企業(yè)開始涌現(xiàn)。

記者 |金淼

編輯 |許悅

4月6日，李氏大藥廠旗下兆科眼科通過港交所聆訊。兆科眼科專注于眼科疾病治療領(lǐng)域。

2020年7月，李氏大藥廠公告表示，考慮分拆兆科眼科獨(dú)立上市。同年10月，兆科眼科完成簽訂1.45億美元B輪股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議，高領(lǐng)資本等牽頭。2020年12月18日，兆科眼科在港交所遞交上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為高盛、Jefferies。此次募集資金用于在研產(chǎn)品的臨床開發(fā)及商業(yè)化。

目前李氏大藥廠持有兆科眼科約34.1%的股份，分拆上市后，李氏大藥廠不再為兆科眼科的控股股東，但仍將為兆科單一最大股東。

除李氏大藥廠外，新加坡政府投資公司、瑞伏創(chuàng)投等皆為李氏股東，連鎖眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)愛爾眼科在兆科眼科也持有3.0%的股份。

根據(jù)兆科眼科招股書，目前兆科眼科在研藥物管線中有23種候選藥物，包含11種創(chuàng)新藥和12種仿制藥，涵蓋影響眼前及眼后的多數(shù)主要眼科疾病及癥狀。

根據(jù)招股書中灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，兆科眼科擁有中國(guó)最全面的眼科藥物管線之一。兆科眼科的在研藥物主要圍繞干眼病、濕性老年性黃斑變性、糖尿病性黃斑水腫、近視以及青光眼。

目前距離上市最近的藥物為環(huán)孢素A眼凝膠，預(yù)計(jì)2021年三季度完成III期臨床試驗(yàn)。此前同類藥物，全球上市的第一款環(huán)孢素滴眼液艾伯維的Restasis，2019年全球銷售額達(dá)19億美元。

招股書顯示，2019年、2020年兆科眼科分別實(shí)現(xiàn)295萬(wàn)、6846.2萬(wàn)人民幣的收入，虧損為1.22億元和7.27億元，其中2020年虧損增加主要由于財(cái)務(wù)成本增加，招股書解釋稱系A(chǔ)系列優(yōu)先股及B系列優(yōu)先股贖回金額及轉(zhuǎn)換特征而確認(rèn)的金融負(fù)債的賬面值變動(dòng)。

醫(yī)療投資領(lǐng)域素來有“金眼銀牙銅骨頭”的說法，眼科醫(yī)療和眼藥長(zhǎng)期以來受到資本廣泛關(guān)注。

在眼病?？浦?，眼科醫(yī)院的盈利水平、獲客能力、營(yíng)運(yùn)能力等明顯強(qiáng)于其他科室，在凈利率、平均資產(chǎn)收益率等業(yè)績(jī)指標(biāo)中名列前茅。

2009年愛爾眼科登陸創(chuàng)業(yè)板后，長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)里僅有愛爾眼科一個(gè)眼科醫(yī)療標(biāo)的，直到2020年，創(chuàng)業(yè)板密集受理了何氏眼科、華夏眼科、普瑞眼科三甲眼科醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)的IPO申請(qǐng)，但目前三家均未登陸。

不僅眼科醫(yī)療標(biāo)的稀缺，眼藥上市標(biāo)的也呈現(xiàn)稀缺的狀態(tài)。目前國(guó)內(nèi)眼藥市場(chǎng)仍以諾華、參天、愛爾建、博士倫等跨國(guó)企業(yè)為主。根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)2018年國(guó)內(nèi)重點(diǎn)省市公立醫(yī)院眼科用藥市場(chǎng)情況，進(jìn)口藥物占據(jù)64.08%，國(guó)產(chǎn)藥物占比僅為35.92%。

此前弗若斯特沙利文資料顯示，伴隨人口老齡化進(jìn)程的加速，預(yù)計(jì)眼科疾病患病率將不斷上升，國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)藥市場(chǎng)將由2019年的194億擴(kuò)容至2024年的408億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為16%。

目前A股、H股眼科標(biāo)的也仍僅有興齊眼藥、歐康維視等標(biāo)的，其中歐康維視2020年H股上市，同樣聚焦于眼部創(chuàng)新藥開發(fā)，但目前也無(wú)產(chǎn)品正式商業(yè)化，2020年虧損2.77億人民幣。

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