康辰藥業(yè)凈利潤降3成，是疫情的“鍋”還是產(chǎn)品單一的“果”？

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作者：鄭潔ZJ 來源：界面新聞

2021-03-23

當雞蛋都放在一個籃子里，風險是什么？康辰藥業(yè)可能給出了答案。

記者 |鄭潔

編輯 |謝欣

3月22日晚，康辰藥業(yè)發(fā)布2020年年報。報告稱，2020年營業(yè)收入約8. 09億元，同比下降24.14%；凈利潤約為1.83億元，同比下降31.09%；扣非凈利潤為1.5億元，同比下降35.93%。

康辰藥業(yè)年報稱，公司2020年業(yè)績下降主要是“受疫情影響”，其產(chǎn)品注射用尖吻蝮蛇血凝酶作為外科手術止血藥物，因手術病人減少，銷售量受到一定影響。2020年疫情對醫(yī)院外科手術的影響主要局限在上半年，據(jù)康辰藥業(yè)2020年半年報，報告期內(nèi)營業(yè)收入為3.48億元，同比降低35.98%；同期，凈利潤為1.03億元，同比降低31.02%。

康辰藥業(yè)于2018年8月IPO過會，2019年公司營業(yè)收入10.66億，其中注射用尖吻蝮蛇血凝酶實現(xiàn)收入10.53億元；而2020年注射用尖吻蝮蛇血凝酶實現(xiàn)營業(yè)收入7.92億元，占全年收入的98%。除此之外，康辰藥業(yè)還有一小部分收入來自代理產(chǎn)品，僅占全年營收2%。界面新聞記者注意到，目前康辰藥業(yè)旗下無在售的自家產(chǎn)品。

康辰藥業(yè)目前的唯一產(chǎn)品注射用尖吻蝮蛇血凝酶用于減少手術中的出血，以及控制術后、創(chuàng)傷及疾病引起的出血。作為目前國內(nèi)血凝酶制劑市場唯一一款國家一類新藥，注射用尖吻蝮蛇血凝酶在2020年成功續(xù)約國家醫(yī)保。

但是，注射用尖吻蝮蛇血凝酶在止血領域也并非不可替代，諾康藥業(yè)的注射用血凝酶、兆科藥業(yè)的蛇毒血凝酶注射液和奧鴻藥業(yè)的注射用白眉蛇毒血凝酶，這三種止血制劑均已上市多年。

單一產(chǎn)品的商業(yè)模式抗風險能力差，在遇到疫情、藥政、原料等外部因素波動時，公司自身很容易受影響。事實上，從其2018年、2019年兩年財報來看，注射用尖吻蝮蛇血凝酶的拉營收能力已有收縮。2018年，康辰藥業(yè)營業(yè)收入和凈利潤分別為10.22億元、2.64億元，2019年則分別為10.66億元、2.66億元，增長有限。

就其2020年年報來看，康辰藥業(yè)已在嘗試擺脫這種現(xiàn)狀，在研管線方面，從年報來看，康辰藥業(yè)傾向于腫瘤藥，不過，康辰藥業(yè)大多數(shù)產(chǎn)品還出于研發(fā)階段，距離實現(xiàn)自我造血尚有距離。比如KC1036和CX1003，這兩個產(chǎn)品均為Ⅰ類化藥，KC1036的適應癥為實體腫瘤/血液腫瘤，CX1003的適應癥為實體腫瘤，目前KC1036和CX1003均出處于臨床Ⅰ期。此外，具有肺癌、肝癌、腎癌等適應癥的Ⅰ類化藥CX1026目前還在臨床前階段。

此外，康辰藥業(yè)的仿制藥地拉羅司分散片的上市申請已于2020年8月獲得受理。地拉羅司主要針對貧血患者因頻繁輸血所致慢性鐵過載，原研藥企為羅氏，在康辰藥業(yè)之前，地拉羅司已有奧賽康首仿，2019年進入國家醫(yī)保目錄。

除了在研產(chǎn)品，康辰藥業(yè)還試圖通過收購方式擴充產(chǎn)品線。在年報中，康辰藥業(yè)提到2020年通過收購密蓋息資產(chǎn)進入骨科領域，“密蓋息”即鮭魚降鈣素注射液，是骨質(zhì)疏松癥及高鈣血癥特效藥。

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