“**病院第一股”康寧醫(yī)院再沖A股？公司回應(yīng)“暫無明確計劃”

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作者：謝欣來源：界面新聞

2020-10-14

還記得三年前的“**病院第一股”康寧醫(yī)院嗎，它又回來了。

記者 |謝欣

編輯 |許悅

A股IPO失敗兩年后，國內(nèi)知名民營醫(yī)院康寧醫(yī)院又來了。

日前，浙江證監(jiān)局官網(wǎng)披露康寧醫(yī)院的輔導(dǎo)備案文件，國泰君安對其擬首次公開發(fā)行股票并上市予以輔導(dǎo)。這也意味著，康寧醫(yī)院已再次踏上A股IPO的征程。

康寧醫(yī)院2015年底時在港股上市，2016年啟動A股上市進(jìn)程，2017年3月和7月，因更換法律顧問和簽字律師離職等原因，康寧醫(yī)院兩次中止審核，而最終在2018年1月，康寧醫(yī)院首發(fā)申請被發(fā)審委否決，二次上市宣告失敗。

除了因可能成為A股“**病院第一股”而備受關(guān)注外，康寧醫(yī)院曾經(jīng)招股書中的內(nèi)容也曾引發(fā)廣泛爭議，康寧醫(yī)院在港股的招股書中曾披露，“根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的報告，中國現(xiàn)時有超過1.8億人患有**疾病”，這一數(shù)據(jù)在當(dāng)時被報道后引來社會廣泛討論，各方聲音不一，也在當(dāng)時將康寧醫(yī)院的IPO提升到了相當(dāng)?shù)年P(guān)注高度。

康寧醫(yī)院董秘王健10月14日回應(yīng)界面新聞記者關(guān)于公司在A股上市及具體板塊的問題時表示，“目前沒有明確的計劃”。

康寧醫(yī)院于1996年在溫州成立，目前是國內(nèi)最大的民營**?？漆t(yī)院集團(tuán)。旗下有著全國唯一一家列入三甲醫(yī)院的**病?？漆t(yī)院。復(fù)旦大學(xué)醫(yī)院管理研究所公布的2018年**醫(yī)學(xué)聲譽(yù)排行榜中，康寧醫(yī)院旗下的深圳市**衛(wèi)生中心/深圳市康寧醫(yī)院位列第十。

近十年來康寧醫(yī)院持續(xù)進(jìn)行了了擴(kuò)張，公司在2012年初僅有3家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，到2019年底康寧醫(yī)院自有醫(yī)院已有21家，運(yùn)營床位數(shù)增至6073張。此外公司還擁有兩家參股醫(yī)院，另通過陜西善達(dá)醫(yī)院股份有限公司參股的醫(yī)院5家，提供管理咨詢服務(wù)的醫(yī)院5家，整個上市公司體系內(nèi)一共管理著33家醫(yī)院。

從這幾年數(shù)據(jù)看，康寧醫(yī)院平均每年要增加3家醫(yī)院。不斷的擴(kuò)張模式雖然拉動著康寧醫(yī)院的營業(yè)收入不斷增長，但一家新醫(yī)院一般至少3年才能收回營業(yè)成本，不斷擴(kuò)張的模式也使得康寧醫(yī)院的凈利潤水平起伏不定。

東財數(shù)據(jù)顯示，2015年康寧醫(yī)院營業(yè)收入首次突破4億元，到了2019年增長到8.61億元，但歸母凈利潤上，2015年時為5570.90萬元，隨后保持著增一年少一年的節(jié)奏，2018年達(dá)到高點(diǎn)8059.57萬，但2019年時又跌回4年前水平，僅為5728.94萬元。

除了孵化新醫(yī)院拖累業(yè)績，另一個重要的原因則是，雖然2019年康寧醫(yī)院的自有醫(yī)院住院床日數(shù)和門診收入分別實(shí)現(xiàn)了23.8%和22.5%的增長。但住院平均每床日總開支較2018年卻減少了10.7%，導(dǎo)致整個公司的自有醫(yī)院的收入只增長了12.3%，自有醫(yī)院的毛利較2018年也減少了24.4%。

從業(yè)務(wù)模式上看，自有醫(yī)院在當(dāng)下和未來都將是康寧醫(yī)院的核心收入來源，而除去外延并購模式的可持續(xù)性問題外，醫(yī)藥分家、醫(yī)保控費(fèi)壓力等將是康寧醫(yī)院未來業(yè)績將面對的極大挑戰(zhàn)。

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