記者 |謝欣
曾經(jīng)的靠白內(nèi)障“神藥”莎普愛(ài)思滴眼液賺錢(qián)的上市公司莎普愛(ài)思要轉(zhuǎn)型了，轉(zhuǎn)型的方向也與此前市場(chǎng)預(yù)期一致。
莎普愛(ài)思9月29日公告宣布，擬以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)上海渝協(xié)醫(yī)療管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“渝協(xié)管理”）、上海協(xié)和醫(yī)院投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)和投資”）合計(jì)持有的泰州市婦女兒童醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“泰州婦女兒童醫(yī)院”）100%股權(quán)。
莎普愛(ài)思稱(chēng)，本次收購(gòu)是為延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，增強(qiáng)公司盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，采用收益法的評(píng)估后，泰州婦女兒童醫(yī)院再評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值為5.02億元，經(jīng)各方協(xié)商一致，交易定價(jià)為5.02億元。
而泰州婦女兒童醫(yī)院的股東渝協(xié)管理和協(xié)和投資正是莎普愛(ài)思現(xiàn)實(shí)際控制人林弘立、林弘遠(yuǎn)兄弟所控制的公司，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。今年5月，莎普愛(ài)思原實(shí)際控制人陳德康套現(xiàn)離場(chǎng)，林氏兄弟正式入主莎普愛(ài)思，而因林氏兄弟的“莆田系”背景，這筆本就頗受關(guān)注的交易又平添了更多注意。
根據(jù)公告，泰州婦女兒童醫(yī)院2019年度營(yíng)業(yè)收入1.72億元，凈利潤(rùn)2879萬(wàn)元，今年1-7月?tīng)I(yíng)業(yè)收入8401萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1773萬(wàn)元。
雖然利潤(rùn)不高，但是這筆交易的估值可是一點(diǎn)也不低。
一方面，根據(jù)收益法評(píng)估結(jié)果為5.02億元，而該醫(yī)院審計(jì)后的合并報(bào)表歸屬于母公司的所有者權(quán)益賬面值1.32億元，評(píng)估增值了3.69億元，增值率高達(dá)278.88%。
另一方面，若是采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法，泰州婦女兒童醫(yī)院的評(píng)估結(jié)果僅僅為 9800萬(wàn)元，差異金額 4.04億元，差異率為412.23%。
當(dāng)然，林氏兄弟自然是選擇了價(jià)高的收益法。
而林氏兄弟方面則承諾，泰州婦女兒童醫(yī)院2020年度、2021年度、2022年度的凈利潤(rùn)分別不低 3108萬(wàn)元、3778萬(wàn)元和4113萬(wàn)元，累計(jì)凈利潤(rùn)不低于1.1億元。
當(dāng)然，泰州婦女兒童醫(yī)院未來(lái)的一大風(fēng)險(xiǎn)自然在于其“莆田系”背景，對(duì)此上市公司顯然也心知肚明，直接在風(fēng)險(xiǎn)提示中表示，醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)面臨醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)，其中包括手術(shù)失誤、醫(yī)生誤診、治療檢測(cè)設(shè)備事故等造成的醫(yī)患投訴及糾紛。由于存在著醫(yī)學(xué)認(rèn)知局限、患者個(gè)體差異、病情復(fù)雜程度、醫(yī)生素質(zhì)差異、醫(yī)院條件限制等諸多因素的影響，醫(yī)療事故和差錯(cuò)無(wú)法完全杜絕，如果未來(lái)標(biāo)的公司發(fā)生較大的醫(yī)療事故，將可能導(dǎo)致標(biāo)的公司面臨相關(guān)賠償和損失的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)對(duì)公司醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、品牌及市場(chǎng)聲譽(yù)造成不利影響。
事實(shí)上，在莎普愛(ài)思被丁香醫(yī)生質(zhì)疑后，公司業(yè)績(jī)一路走低。2018年虧損1.26億元。2019年扣非后凈利潤(rùn)仍虧損3869.79萬(wàn)元，主要依靠非經(jīng)常性損益收入4655.51萬(wàn)元才避免被“ST”，2020年上半年扣非后更是虧損接近5000萬(wàn).
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