醫(yī)藥板塊大漲，這些子行業(yè)值得關(guān)注

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來源：制藥網(wǎng)

2020-04-27

投資端，在A股各大主題行業(yè)中，醫(yī)藥板塊領(lǐng)銜上漲，收益頗豐。?數(shù)據(jù)顯示，2月3日至4月22日期間，申萬生物醫(yī)藥指數(shù)上漲13.24%。從板塊內(nèi)部細(xì)分項(xiàng)看，表現(xiàn)有所分化，其中醫(yī)療器械表現(xiàn)亮眼，漲幅達(dá)到34.56%，化學(xué)原料藥、生物制品次之，分別上漲21.30%、19.92%，而醫(yī)療服務(wù)、中藥表現(xiàn)較差，漲跌幅分別為5.46%、-0.40%，化學(xué)制劑與醫(yī)藥商業(yè)表現(xiàn)居中，分別上漲8.13%、6.55%。

投資端，在A股各大主題行業(yè)中，醫(yī)藥板塊領(lǐng)銜上漲，收益頗豐。

數(shù)據(jù)顯示，2月3日至4月22日期間，申萬生物醫(yī)藥指數(shù)上漲13.24%。從板塊內(nèi)部細(xì)分項(xiàng)看，表現(xiàn)有所分化，其中醫(yī)療器械表現(xiàn)亮眼，漲幅達(dá)到34.56%，化學(xué)原料藥、生物制品次之，分別上漲21.30%、19.92%，而醫(yī)療服務(wù)、中藥表現(xiàn)較差，漲跌幅分別為5.46%、-0.40%，化學(xué)制劑與醫(yī)藥商業(yè)表現(xiàn)居中，分別上漲8.13%、6.55%。

但是在行情上揚(yáng)的同時，板塊估值也水漲船高。醫(yī)藥板塊的強(qiáng)勢還能持續(xù)多久？醫(yī)藥板塊細(xì)分行業(yè)眾多，各細(xì)分板塊的驅(qū)動邏輯與走勢是否會出現(xiàn)差異？分析人士指出，國家對醫(yī)藥行業(yè)更加重視，促進(jìn)行業(yè)步入高質(zhì)量、補(bǔ)短板的發(fā)展階段。另外，基于醫(yī)藥板塊本身屬性，在消費(fèi)升級、科技創(chuàng)新和人口老齡化程度不斷加深的大背景下，行業(yè)比較優(yōu)勢突出，景氣度依然處于上升通道。

醫(yī)藥板塊囊括眾多子行業(yè)，盡管整體板塊具備“長牛”屬性，但不同子行業(yè)、同一子行業(yè)內(nèi)的不同公司表現(xiàn)差異明顯。對投資者而言，醫(yī)藥行業(yè)具有較高的專業(yè)壁壘，擇股擇時絕非易事，不如借道醫(yī)療主題基金，由專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為自己捕捉醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會。建議投資者不要追漲殺跌，選擇一只好的基金，慢慢變富才是比較好的投資秘訣。

據(jù)悉，醫(yī)藥板塊自2019年初以來一路振蕩上揚(yáng)，近期已回到五年多來的相對高點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月22日，醫(yī)藥板塊市盈率為54.81，十年平均值為39.40，板塊估值或已達(dá)相對高位。研究人士指出，“目前的估值處于合理偏高位置，但醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績與景氣度依然處于上升通道。”

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)未來還有30年的“光陰”(景氣度)。邏輯是，人口數(shù)目會繼續(xù)增加，這代人的平均壽命至少也會比現(xiàn)在更長。與此同時，這代人的生活水平會越來越高。此外，收入上，未來30年大家的收入不會比現(xiàn)在少，醫(yī)療的支出是成倍地增加。“我們判斷，圍繞這三種病展開業(yè)務(wù)的醫(yī)藥公司，未來還有100倍-500倍的增長。”

投資醫(yī)藥行業(yè)，核心還是要抓住三個?。禾悄虿。难埽哐獕翰　，F(xiàn)在這三個病都能控制、治好，目前市場上也有阻止上述三種病帶來并發(fā)癥的產(chǎn)品。抓好主要矛盾，就已經(jīng)能賺醫(yī)藥消費(fèi)行業(yè)70%的利潤了。此外，醫(yī)藥生物是大的方向，現(xiàn)在已經(jīng)非常熱，但是值得注意的是，估值偏高，風(fēng)險較大。

另外有人士指出，醫(yī)藥板塊配置更關(guān)注醫(yī)藥領(lǐng)域未來長期主線，目前政策強(qiáng)調(diào)補(bǔ)齊公共衛(wèi)生短板，同時繼續(xù)推進(jìn)集采、加大國產(chǎn)化推進(jìn)力度和創(chuàng)新藥扶持力度，預(yù)計(jì)國內(nèi)有望圍繞醫(yī)防結(jié)合、分級診療、應(yīng)急機(jī)制、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等方向推進(jìn)醫(yī)療系統(tǒng)改革。因此長線邏輯看，可繼續(xù)關(guān)注生物醫(yī)藥主題基金配置價值。

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