業(yè)內：中長期來看，醫(yī)藥板塊中的三類公司值得關注

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來源：制藥網(wǎng)

2020-04-09

目前，國內醫(yī)藥投資可以分為短期投資和中長期投資兩個階段。短期來看，口罩等防護產品和部分診斷產品的需求增長明顯，但二級市場的投資者介入時機已經(jīng)過去。

目前，國內醫(yī)藥投資可以分為短期投資和中長期投資兩個階段。短期來看，口罩等防護產品和部分診斷產品的需求增長明顯，但二級市場的投資者介入時機已經(jīng)過去。3月份，醫(yī)藥板塊在漲幅榜上共121只個股上漲；而在跌幅榜上，醫(yī)藥板塊175只個股下跌?？梢娽t(yī)藥板塊短期投資機會稍縱即逝，投資需謹慎。

當前背景下，業(yè)內建議把握醫(yī)藥板塊中長期結構性機。從中長期來看，可重點關注醫(yī)藥板塊中三類公司：需求推動型、成本驅動型和國產替代型企業(yè)。

其中就醫(yī)藥板塊需求推動型企業(yè)來看，隨著海外醫(yī)療設備的采購量不斷增長，需求推動型企業(yè)的業(yè)務大增，呼吸機、醫(yī)用口罩、手套、試劑盒等需求量持續(xù)激增，部分產品甚至呈現(xiàn)出量價齊升的特點。

據(jù)天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，我國呼吸機企業(yè)目前共有992家，其中今年2月1日到3月30日，共新增10家呼吸機企業(yè)，與2019年同期相比增長100%。截至3月29日，主要呼吸機企業(yè)累計供應呼吸機2.7萬臺，其中有創(chuàng)呼吸機3000多臺。在海外訂單如雪花般飄來，市場需求呈現(xiàn)爆發(fā)增長的情況下，部分國產呼吸機企業(yè)也在借此布局國際市場。

就成本驅動型企業(yè)來看，原材料占主營產品成本比例高的成本驅動型企業(yè)有望獲益。業(yè)內認為，在部分原料短期可能出現(xiàn)海外供給不足的情況下，隨著原料價格不斷上漲、產業(yè)向國內轉移，如原料藥、血制品、CXO等，國內廠商有望利用產能優(yōu)勢迅速搶占市場，短期實現(xiàn)量價齊升，提升市場份額。

以原料藥行業(yè)來說，在出口推動疊加內需剛性環(huán)境下，我國原料藥行業(yè)具備長期增長動力。另外隨著帶量采購、一致性評價、關聯(lián)審評等政策的推動下，大宗和特色原料藥市場集中度有望提升，過剩產能將逐步出清，原料藥競爭格局將不斷改善，原料藥整體地位也將獲得進一步提升。

另外就國產替代型企業(yè)來看，隨著分級診療政策不斷實施，國內醫(yī)療器械進口替代的步伐正在不斷加快，市場規(guī)模不斷擴大。數(shù)據(jù)顯示，2018年我國醫(yī)療器械市場規(guī)模約為5304億元，增長率約為19.19%，預計2019年我國醫(yī)療器械市場規(guī)模將突破6000億元，約達到6365億元。

值得注意的是，目前國產醫(yī)療器械主要是替代一些技術含量不高的器械，因此加快國產醫(yī)療器械中、高端產品進口替代是目標和方向。業(yè)內認為，只有在企業(yè)收入增加后才會有更高的研發(fā)投入，從而使得進口替代持續(xù)進行，因此醫(yī)療器械龍頭企業(yè)市場競爭優(yōu)勢或更加明顯。

據(jù)了解，目前國內一些醫(yī)療器械龍頭正在通過持續(xù)的研發(fā)投入和跨國并購，已經(jīng)積累了部分核心技術，從而實現(xiàn)了關鍵零部件的自產，不斷打破受限于人的局面，加快中高端醫(yī)療器械進口替代步伐。

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