從盈利2億到首虧12億！吉藥控股坑哭近2萬(wàn)股東

       日前，吉藥控股的控股孫公司克勝藥業(yè)因嚴(yán)重違規(guī)被收回滴眼劑GMP證書，這將造成滴眼劑停產(chǎn)。在此之前，吉藥控股披露了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，凈利潤(rùn)首虧12.33億元，這是繼商譽(yù)減值后，又傳來(lái)的“爆雷”聲。資料顯示，吉藥控股擁有近2萬(wàn)股東。值得一提的是，2019年吉藥控股曾宣布收購(gòu)修正藥業(yè)集團(tuán)100%股權(quán)。此后，因“不具備實(shí)施條件，繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)面臨較大不確定因素”而終止。而“烏龍”事件造成了股價(jià)的大幅波動(dòng)，吉藥控股董事長(zhǎng)、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)均被罰。

       違規(guī)停產(chǎn)！滴眼劑GMP證書被收回

       日前，吉藥控股發(fā)布公告稱，公司控股孫公司克勝藥業(yè)被江蘇省藥監(jiān)局責(zé)令收回滴眼劑GMP證書，原因是克勝藥業(yè)2017年采購(gòu)原料羥芐唑違規(guī)、不良反應(yīng)直報(bào)等八項(xiàng)問(wèn)題和缺陷違反藥品管理法、嚴(yán)重違反藥品GMP相關(guān)規(guī)定?？藙偎帢I(yè)于2019年12月9日被收回滴眼劑GMP證書，而這將造成滴眼劑停產(chǎn)。

       資料顯示，吉藥控股于2018年12月26日完成長(zhǎng)春普華制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱普華制藥） 的收購(gòu)，作為普華制藥的控股子公司，克勝藥業(yè)在2019年4月11日完成工商變更登記。此次克勝藥業(yè)被收回《藥品GMP證書》，將造成該企業(yè)滴眼劑停產(chǎn)。2019年前三季度克勝藥業(yè)銷售收入3529.95萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損57.82萬(wàn)元。

       吉藥控股表示，公司對(duì)該事項(xiàng)高度重視，要求克勝藥業(yè)全面梳理檢查中存在的問(wèn)題，深刻反省造成管理缺陷的根源，查找漏洞，嚴(yán)格實(shí)施和遵守相關(guān)的管理規(guī)定，增加對(duì)GMP要求的理解，進(jìn)一步完善生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并立即制定整改方案，盡快將整改情況上報(bào)藥品監(jiān)督管理部門。

       并購(gòu)爆雷，主要產(chǎn)品被重點(diǎn)監(jiān)控、“踢出”醫(yī)保！從盈利2億到巨虧12億

近年吉藥控股業(yè)績(jī)情況（單位：億元）

注：2019年為業(yè)績(jī)快報(bào)

       據(jù)吉藥控股業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2019年公司營(yíng)收9.92億元，同比增長(zhǎng)5.26%；凈利潤(rùn)首虧12.33億元，同比下降668.97%，2018年凈利潤(rùn)盈利2.17億元。對(duì)于業(yè)績(jī)“變臉”，吉藥控股表示，虧損的主要原因是公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、存貨損失等。

       一方面，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備5.5億元。2019年全資子公司吉林金寶藥業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱金寶藥業(yè)）受行業(yè)政策變化、主要品種結(jié)構(gòu)調(diào)整、銷售渠道轉(zhuǎn)型等諸多因素影響，致使其產(chǎn)銷量出現(xiàn)大幅下滑，造成綜合毛利率為負(fù)、業(yè)績(jī)嚴(yán)重虧損，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.86億元。全資子公司浙江亞利大膠丸有限公司（簡(jiǎn)稱浙江亞利大）新廠區(qū)由于其前期投入資金較大，造成其自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金出現(xiàn)嚴(yán)重緊張。而公司由于2018年完成新增并購(gòu)項(xiàng)目使用資金較大，2019年受銀行抽貸、斷貸等事項(xiàng)影響，未能對(duì)浙江亞利大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金給予及時(shí)補(bǔ)充，致使銷售市場(chǎng)全年存在斷貨情況發(fā)生，很多銷售訂單無(wú)法按時(shí)生產(chǎn)或無(wú)法接單，導(dǎo)致2019年無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾，未來(lái)盈利前景不樂(lè)觀，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.10億元。全資子公司長(zhǎng)春普華制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱普華制藥）因受政策變化對(duì)其品種結(jié)構(gòu)有一定的影響。其主要產(chǎn)品骨肽注射液被列入第一批國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄、移出新版醫(yī)保目錄。計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備5017.98萬(wàn)元。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年在中國(guó)城市公立醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院(簡(jiǎn)稱中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu))終端骨肽注射劑銷售額超過(guò)20億元，TOP20品牌中，普華制藥位居第六位。

       2018年中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端骨肽注射劑TOP20品牌格局

       另一方面，吉藥控股對(duì)庫(kù)存原材料中由于多年儲(chǔ)備、市場(chǎng)生產(chǎn)藥品結(jié)構(gòu)調(diào)整等原因，針對(duì)藥用價(jià)值、使用價(jià)值下降的原材料進(jìn)行處置，經(jīng)測(cè)算，2019年存貨損失2.83億元。截至2019年底，經(jīng)公司管理層判斷，自2016年開始建設(shè)瑞斯貝妥(地拉韋啶)藥品生產(chǎn)基地項(xiàng)目研發(fā)結(jié)果存在不確定性，決定對(duì)該項(xiàng)目開發(fā)支出6758萬(wàn)元全部進(jìn)行費(fèi)用化，2019年預(yù)計(jì)計(jì)提在建工程減值準(zhǔn)備1.5億元。此外，公司2019年初已完成新增四家子公司的并購(gòu)工作，致使各項(xiàng)期間費(fèi)用較2018年同期有所增加。

       醫(yī)藥行業(yè)最大借殼案例“泡湯”！收購(gòu)修正藥業(yè)折戟

       資料顯示，吉藥控股的前身是雙龍股份，2010年8月正式登陸A股。2014年，公司以提供發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)了金寶藥業(yè)100%股權(quán)，交易價(jià)格為10.55億元，借此公司進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)。2018年，吉藥控股大舉并購(gòu)醫(yī)藥資產(chǎn)。4月，0元收購(gòu)遠(yuǎn)大康華(北京)醫(yī)藥有限公司70%股權(quán)；6月，2800萬(wàn)元收購(gòu)遼寧美羅醫(yī)藥供應(yīng)有限公司70%股權(quán)；7月，公司以2.3億元收購(gòu)浙江亞利大膠丸有限公司100%股權(quán)；8月，金寶藥業(yè)收購(gòu)普華制藥100%股份。

       值得一提的是，2019年7月11日，吉藥控股發(fā)布公告稱，擬通過(guò)發(fā)行股份等方式購(gòu)買修正藥業(yè)集團(tuán)100%股權(quán)。而吉藥控股可能上演“蛇吞象”，如果收購(gòu)?fù)瓿蓪⒊蔀獒t(yī)藥行業(yè)最大借殼案例，修正藥業(yè)借此登陸A股，截至當(dāng)日收盤，吉藥控股市值36億元。7月25日，收購(gòu)修正藥業(yè)事項(xiàng)因“不具備實(shí)施條件，繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)面臨較大不確定因素”而終止。而“烏龍”事件造成了股價(jià)的大幅波動(dòng)，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理孫軍，董事、董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理張亮被證監(jiān)局給予警告并處以30萬(wàn)元罰款，財(cái)務(wù)總監(jiān)張忠偉被給予警告并處以10萬(wàn)元罰款。2020年2月6日，吉藥控股發(fā)布公告，孫軍申請(qǐng)辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，辭職后仍擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。同時(shí)，聘任許蔚擔(dān)任公司總經(jīng)理，陳斌擔(dān)任公司副總經(jīng)理。

       “企業(yè)業(yè)績(jī)爆雷，是因?yàn)轭l繁并購(gòu)積累了大額的商譽(yù)埋下的隱患。”業(yè)內(nèi)人士分析指出，上市公司的高額商譽(yù)往往會(huì)埋下隱患，一旦逐年攤銷，業(yè)績(jī)會(huì)變得很難看，如果通過(guò)一次性減值，雖然犧牲當(dāng)年的業(yè)績(jī)，但能換取未來(lái)亮眼的業(yè)績(jī)。

       資料來(lái)源：上市公司公告、米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)

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