這家藥企在上交所科創(chuàng)板正式上市，開盤漲逾5倍

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來源：制藥站

2019-08-13

8月12日，深圳微芯生物科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“微芯生物”)在上交所科創(chuàng)板正式上市，開盤大漲511.85%，股價(jià)報(bào)125元。這是頭家在科創(chuàng)板上市的創(chuàng)新藥企業(yè)。

公開資料顯示，微芯生物是一家生物醫(yī)藥企業(yè)，主要上市產(chǎn)品是國(guó)家1類原創(chuàng)新藥西達(dá)本胺，為全球頭個(gè)獲批治療外周T細(xì)胞淋巴瘤的口服藥物。

微芯生物A股股本為4.10億股，其中4057.83萬股于8月12日起上市交易。微芯生物本次發(fā)行募資規(guī)模為10.215億元，募資凈額約為9.45億元。

業(yè)內(nèi)表示，由于科創(chuàng)板股票數(shù)量比較少，資金比較多，所以在第三批只有微芯生物一只股票上市的情況下，開盤大漲并不奇怪。

微芯生物的發(fā)行市盈率為467.51倍，是目前科創(chuàng)板股票發(fā)行市盈率的紀(jì)錄。

回看微芯生物的科創(chuàng)板上市之路，可謂是“一波三折”。微芯生物于3月27日就獲得了受理，曾被視為科創(chuàng)板第一股的“種子選手”，于6月5日過會(huì)、6月11日提交注冊(cè)，但由于注冊(cè)環(huán)節(jié)過長(zhǎng)，雖然于7月17日注冊(cè)生效，但錯(cuò)過了科創(chuàng)板首批上市之列。

其中，研發(fā)費(fèi)用資本化問題被反復(fù)詢問。根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的文件，微芯生物在注冊(cè)環(huán)節(jié)中接受了兩輪反饋意見，其中3個(gè)問題都與公司主要產(chǎn)品西達(dá)本胺的研發(fā)費(fèi)用資本化處理有關(guān)。

截至2018年末，微芯生物西達(dá)本胺(乳腺癌)、西達(dá)本胺(非小細(xì)胞肺癌)、西格列他鈉等三個(gè)研發(fā)項(xiàng)目費(fèi)用資本化，時(shí)間點(diǎn)分別為2014年10月開始III期臨床試驗(yàn)、2010年7月開始II/III期臨床試驗(yàn)、2012年12月開始III期臨床試驗(yàn)，至今尚未完成。

就研發(fā)費(fèi)用而言，招股書顯示，2016年—2018年，微芯生物的研發(fā)投入金額分別為5166萬元、6853萬元和8248萬元。其中，作資本化處理的金額分別為2264萬元、3331萬元、4038萬元?？梢娢⑿旧锏馁Y本化比例逐年上升。

另外就研發(fā)投入占比而言，微芯生物2016-2018年的研發(fā)近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重，分別為60.52%、62.01%、55.85%，在目前科創(chuàng)板所有上市公司中排名首位。

不過，根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，微芯生物近年來成長(zhǎng)性不錯(cuò)，2018年?duì)I業(yè)收入為1.48億元，歸母凈利潤(rùn)為3116.48萬元。2019年上半年，其歸母凈利潤(rùn)為1761.21萬元，同比下降了1.76%。

微芯生物表示，為的是應(yīng)對(duì)新的增值稅率，把對(duì)營(yíng)業(yè)收入的確認(rèn)向后推，節(jié)省稅收成本。根據(jù)公司預(yù)告，2019年前三季度報(bào)續(xù)盈，預(yù)計(jì)2019年1月—9月的經(jīng)營(yíng)情況良好。業(yè)內(nèi)也預(yù)計(jì)，2019年—2022年微芯生物營(yíng)收、凈利潤(rùn)有望高速增長(zhǎng)。

值得提醒的是，科創(chuàng)板股票有一定的趨勢(shì)，例如首日會(huì)出現(xiàn)大漲，之后漲幅會(huì)有所回落，有的股票甚至還會(huì)出現(xiàn)漲跌波動(dòng)的趨勢(shì)，這些都屬于正?，F(xiàn)象。

截至8月12日，科創(chuàng)板受理企業(yè)數(shù)量共151家，其中9家處于提交注冊(cè)階段，由于發(fā)行需要10-12個(gè)工作日，且發(fā)行工作完成后，到上市仍有一段時(shí)間。因此，即使近期企業(yè)很難趕在8月上市。

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