藥企為何想收購帶有非盈利性質(zhì)的公立醫(yī)院？

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來源：醫(yī)庫

2019-08-12

最近幾年很多藥企都在收購醫(yī)院，雖然大部分的投資都慘不忍睹，有些上市公司因為這件事已經(jīng)快崩盤了，不停做拆借和質(zhì)押，債臺高筑，但他們?nèi)匀粯反瞬黄＃@是為什么呢？

1、受政策變化影響

2012年以來，國家相繼出臺政策，支持國有企業(yè)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)完成移交改制；鼓勵公立醫(yī)院改制重組；優(yōu)先支持社會資本舉辦非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。到了2017年8月，更是出臺文件明確國企醫(yī)院剝離路徑。國資委等六部委出臺的《關(guān)于國有企業(yè)辦教育醫(yī)療機(jī)構(gòu)深化改革的指導(dǎo)意見》，明確提出了國企醫(yī)院的4種剝離路徑：

1/3關(guān)閉撤銷或轉(zhuǎn)為企業(yè)內(nèi)部的門診部；1/4移交政府；1/5由國家認(rèn)可平臺資源整合；1/6引進(jìn)社會資本，重組改制。

2、藥企眼中的優(yōu)良資產(chǎn)

隨著醫(yī)改推進(jìn)，醫(yī)藥企業(yè)的利潤受到了影響，都在尋找新的利潤增長點。而公立醫(yī)院有良好現(xiàn)金流，穩(wěn)定的業(yè)績增長，區(qū)域市場獨占性強，抗周期性強，醫(yī)院班底也不錯，因此資本都在爭奪這一塊資源。

3、藥企自身動機(jī)與困境

對于作為醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈上游的藥企來說，投資醫(yī)院的動機(jī)更為強烈，藥企接盤醫(yī)院可以拓展自己的市場，獲得本院渠道的主動權(quán)和話語權(quán)，保持藥品銷售，其實投資的非盈利性醫(yī)院，也至少相當(dāng)于藥房與耗材采購全托管。前端即使不掙錢，也可以通過后端采購與后勤和基建等，把利潤拿走。還有一些公司只想做大營收，再從資本市場上去套利。

另一方面，隨著兩票制的推行，醫(yī)藥公司迫切在醫(yī)藥業(yè)務(wù)以外尋找更多元的利潤來源。因此，借助并購醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)向產(chǎn)業(yè)下游延伸，完善自身在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的布局，擴(kuò)充產(chǎn)品及服務(wù)模塊，貫通上下游，完善醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，提升整體市場競爭力。

那么他們又是如何進(jìn)行盈利的呢？

對醫(yī)院管理的提升，如變革激勵機(jī)制，提高醫(yī)護(hù)人員積極性以及醫(yī)院運行效率，壓縮成本，能快速提升被收購醫(yī)院的運營效率，增強盈利能力。

接盤醫(yī)院可以拓展自己的市場，獲得本院渠道的主動權(quán)和話語權(quán)，至少相當(dāng)于藥房與耗材采購全托管。前端即使不掙錢，也可以通過后端采購與后勤和基建等，把利潤拿走。

說白了，如果有利潤就可以通過關(guān)聯(lián)交易或者咨詢服務(wù)托管等拿走。

為何有些醫(yī)院表示拒絕藥企參與改制？

資本自身并沒有特別不同，醫(yī)院也并沒有都拒絕藥企投資，如上市公司康美藥業(yè)，景峰藥業(yè)，綠葉制藥等都投資了不少醫(yī)院。如果有醫(yī)院表示拒絕，可能會是因為以下原因：

1、在我國資本與醫(yī)院屬性不同

公共醫(yī)療與投資資本的屬性和社會性特質(zhì)不同，導(dǎo)致雙方在并購、收購、以及后續(xù)運營管理的方方面面都有相持不下的矛盾。

目前，我國投資者都追求“短平快”的收益，但是醫(yī)院是公共事業(yè)講究中長期投資。

以一個三級醫(yī)院投資為例，需要投入兩到三億元的資金；要達(dá)到盈虧平衡時，也是三到五年之后，要達(dá)到盈利，整個周期算下來也需要八到十年時間。投資方容易著重于醫(yī)院良好的現(xiàn)金流、穩(wěn)定的業(yè)績增長，但卻忽視了民生屬性才是醫(yī)院的核心。而醫(yī)院要平衡自身發(fā)展、醫(yī)院職工、人員編制等多方的利益，要以服務(wù)患者為重。

實際情況，從目前藥企剝離醫(yī)院的案例來看，藥企普遍投資的周期并不是很長，資本的短視與醫(yī)院的長周期回報，又極不相稱。

2、經(jīng)營管理外行、理念差別大

醫(yī)院經(jīng)營和企業(yè)經(jīng)營的差別非常大，企業(yè)發(fā)展主要是和外部競爭，醫(yī)院則是內(nèi)生式發(fā)展。醫(yī)院經(jīng)營在內(nèi)部管理有一套自己的邏輯，復(fù)雜且專業(yè)性要求高。很多企業(yè)不懂醫(yī)療，管理手法簡單粗暴，最終造成兩敗俱傷。

3、收購管理爛尾，不再盲目信任收購方

大手筆收購醫(yī)院托管藥房的康美藥業(yè)財務(wù)“爆雷”、齊齊哈爾建華醫(yī)院因為對賭業(yè)績也鬧出了群體性事件、海王生物陷公立醫(yī)院改制“羅生門”，等等事件讓不少地方政府、醫(yī)院不再盲目信任上市企業(yè)，上市企業(yè)尤其是藥企的公立醫(yī)院改制、托管，短時間內(nèi)或?qū)⒚媾R不小的困境。

此外，部分收購方只是為了通過醫(yī)院資產(chǎn)來獲得政府補貼或者土地溢價。一些改制方甚至將并購后的醫(yī)院當(dāng)成了提款機(jī)，承諾的發(fā)展投入并沒有兌現(xiàn)，導(dǎo)致醫(yī)院陷入窘境，因此引發(fā)的醫(yī)院職工投訴并不少見。

整體來說，藥企收購運營醫(yī)院并非一個很通順的邏輯，成功案例不多，失敗案例堆積如山，好多燙手山芋哄搶的時候不顧一切，現(xiàn)在打三折沒人接盤，所以，藥企方案還是更應(yīng)關(guān)注主業(yè)，本公司產(chǎn)品的營銷與推廣！

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