25支股票全線(xiàn)大漲，科創(chuàng)板首秀378億“成績(jī)單”，誰(shuí)是受益者？

       伴隨著科創(chuàng)板首批25家上市企業(yè)的上市銅鑼聲，中國(guó)版“納斯達(dá)克市場(chǎng)”正式起航。進(jìn)入首批名單的兩家醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)南微醫(yī)學(xué)及心脈醫(yī)療也在上市首日股價(jià)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。

       開(kāi)盤(pán)半日，首批25支股票全線(xiàn)大漲，總成交金額378億元，其中六支個(gè)股漲幅逾2倍，唯二的兩支醫(yī)藥相關(guān)股票，N心脈漲幅242.42%，以158.3元報(bào)收；N南微漲幅為110.7%，以110.51元報(bào)收。

       這是7月22日，備受矚目的科創(chuàng)板開(kāi)板所交出的第一張成績(jī)單。上午9時(shí)30份，在上海市委書(shū)記李強(qiáng)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)共同見(jiàn)證之下，科創(chuàng)板正式鳴鑼開(kāi)市，首批25支科創(chuàng)板股票正式開(kāi)始在上交所交易。自此，中國(guó)股市除了滬市主板、深市主板、深市中小板、深市創(chuàng)業(yè)板之外，又增加了一個(gè)板塊——科創(chuàng)板。

       同前一天還頗顯冷清的場(chǎng)面不同，22號(hào)的上交所在一大早便蜂擁而至了大批人群，顯得人氣十足。業(yè)績(jī)普遍認(rèn)為，科創(chuàng)板將帶來(lái)的不僅僅是簡(jiǎn)單的退本退出渠道的增加，它承載著對(duì)于整個(gè)資本市場(chǎng)全面改革和制度進(jìn)一步完善的期許。

       這25家企業(yè)中，有80%選擇了“市值+凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”的第一套上市標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起申請(qǐng)，此次所有首批上市企業(yè)最近一年均為盈利狀態(tài)。在估值方面，科創(chuàng)板取消23倍發(fā)行市盈率紅線(xiàn)，重啟市場(chǎng)化定價(jià)。首批科創(chuàng)板上市公司中有24家市盈率均超過(guò)23倍，南微醫(yī)學(xué)和心脈醫(yī)療的市盈率分別達(dá)到39.92倍和38.51倍。

       01. 初試牛刀，盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)？

       截至午間收盤(pán)，心脈醫(yī)療股價(jià)上漲282.87%，收于177元/股，南微醫(yī)學(xué)上漲128.79%，收于120元/股。這也意味著，持有這兩家企業(yè)股票的大股東，在科創(chuàng)板的身家至少翻了一倍。

       巧合的是，此次上市的兩家醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)，招股說(shuō)明書(shū)均顯示沒(méi)有實(shí)際控制人。這在醫(yī)藥行業(yè)中是比較少見(jiàn)的，一般來(lái)說(shuō)，如果公司沒(méi)有實(shí)際控制人會(huì)不利于經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，也會(huì)給企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略帶來(lái)負(fù)面影響，可能會(huì)難以實(shí)現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)。

       對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，南微醫(yī)學(xué)已經(jīng)是一張“熟面孔”了：上過(guò)新三板，退市后又曾尋求過(guò)主板上市。天眼查信息顯示，南微醫(yī)學(xué)此前曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)5輪融資。根據(jù)科創(chuàng)板披露的招股書(shū)顯示，南微醫(yī)學(xué)成立于2000年，2015年變更為股份有限公司，微創(chuàng)咨詢(xún)、中科招商和英聯(lián)投資為公司三大股東，總持股。2016年公司發(fā)生增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)鲑Y和轉(zhuǎn)讓完成后，南微醫(yī)學(xué)主要股東變更為微創(chuàng)咨詢(xún)、中科招商和Huakang，分別持股32.15%、30.18%和20.52%。其中持股最多的自然人是總經(jīng)理冷德嶸和董事長(zhǎng)隆曉輝，但持股比例均只有不到2%。

       招股書(shū)顯示，南微醫(yī)學(xué)不存在控股股東和實(shí)際控制人。對(duì)于這個(gè)特殊情況，上交所在問(wèn)詢(xún)中給予了重點(diǎn)關(guān)注。不過(guò)根據(jù)天眼查信息顯示，南微醫(yī)學(xué)股東之一的微創(chuàng)咨詢(xún)，的股東為中天龍投資集團(tuán)，而南微醫(yī)學(xué)董事長(zhǎng)隆曉輝持有中天龍80%的股份，也就是說(shuō)通過(guò)直接投資和間接控股，隆曉輝持有南微醫(yī)學(xué)的12.1%的股份，而總經(jīng)理冷德嶸則共持有7.1%的股份。根據(jù)今天的股價(jià)來(lái)計(jì)算，目前，僅通過(guò)南微醫(yī)學(xué)，隆曉輝和冷德嶸的身家已經(jīng)暴漲至17.83億和10.46億。

       02. 對(duì)話(huà)南微醫(yī)學(xué)董事長(zhǎng)

       早間盤(pán)前交易，南微醫(yī)學(xué)股價(jià)漲至110元/股，對(duì)應(yīng)漲幅109.72%，而心脈醫(yī)療股價(jià)漲207%，報(bào)價(jià)142元/股。

       按照規(guī)定，科創(chuàng)板企業(yè)上市后5日內(nèi)，股票交易價(jià)格不設(shè)漲跌幅限制；上市5日后，漲跌幅限制比例為20%。這相對(duì)于上交所主板、深圳證券交易所主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，在企業(yè)上市首日漲跌幅限制比例為44%，之后漲跌幅限制比例為10%的限制，明顯放開(kāi)了許多。

       在科創(chuàng)板上市現(xiàn)場(chǎng)，E藥經(jīng)理人采訪(fǎng)到了南微醫(yī)學(xué)的董事長(zhǎng)隆曉輝。

       南微醫(yī)學(xué)董事長(zhǎng)隆曉輝在現(xiàn)場(chǎng)接受采訪(fǎng)時(shí)表示，南微醫(yī)學(xué)之所以能夠取得銷(xiāo)售額超50%的增長(zhǎng)，來(lái)源于多年的努力積累基礎(chǔ)。他表示，醫(yī)療器械行業(yè)與其他行業(yè)不同，有很高的進(jìn)入門(mén)檻，很?chē)?yán)格的監(jiān)管要求，這不是1天、2天努力就能做出成績(jī)的。

       上市募集資金以后，第一在戰(zhàn)略規(guī)劃中，原來(lái)放在靠后的位置做的工作能夠提前做，第二會(huì)加重對(duì)尖端產(chǎn)品技術(shù)的投入，要加快相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)入臨床試驗(yàn)、上市的速度，比方南微醫(yī)學(xué)旗下EOCT產(chǎn)品技術(shù)在世界領(lǐng)先，就可以加快上市。

       隆曉輝表示，南微醫(yī)學(xué)之所以能夠進(jìn)入到首批科創(chuàng)板上市名單，是天時(shí)、地利、人和的綜合，也是水到渠成之事，在南微醫(yī)學(xué)上市過(guò)程中，省市政府通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)辦公、服務(wù)等，加大了對(duì)上市的服務(wù)力度，大大加快了上市的速度。

       03. 對(duì)標(biāo)創(chuàng)業(yè)板十年沉浮，能否再造神話(huà)？

       2009年10月30日，深圳五洲賓館，在時(shí)任央行行長(zhǎng)周小川的見(jiàn)證下，28家上市公司的掌門(mén)人敲響了創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)市寶鐘，就在一周之前，在同個(gè)地點(diǎn)舉行了開(kāi)板儀式。

       和科創(chuàng)板帶著萬(wàn)眾矚目的快速落地不同，創(chuàng)業(yè)板的出生經(jīng)歷了十年的漫長(zhǎng)歲月。另外與科創(chuàng)板第一批上市名單中只有兩家企業(yè)形成對(duì)比的是，在首批創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)中，共有6家醫(yī)藥公司，總體來(lái)看，這六家企業(yè)在當(dāng)時(shí)來(lái)看看都是細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。其中樂(lè)普醫(yī)療是國(guó)內(nèi)第一家高端醫(yī)療器械上市公司，愛(ài)爾眼科是國(guó)內(nèi)第一家醫(yī)療服務(wù)上市公司，而樂(lè)普醫(yī)療、北陸藥業(yè)都在細(xì)分行業(yè)中處于三甲地位，萊美藥業(yè)、紅日藥業(yè)則都擁有國(guó)內(nèi)獨(dú)家品種。

       但是在市場(chǎng)的反饋上，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)與今日科創(chuàng)板的“瘋狂”不謀而合：在六家醫(yī)藥股中，安科生物漲幅高達(dá)194.588%，樂(lè)普醫(yī)療達(dá)到118.621%，漲幅的紅日藥業(yè)也有77.5%。當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板也被稱(chēng)作是“創(chuàng)富板”，當(dāng)日，愛(ài)爾眼科董事長(zhǎng)陳邦身家增值15億元，樂(lè)普醫(yī)療董事長(zhǎng)蒲忠杰，身家暴增20億元……

       在十年中，創(chuàng)業(yè)板首批上市的醫(yī)藥股浮浮沉沉，既有持續(xù)增長(zhǎng)的明星股，也有的麻煩不斷：僅僅有愛(ài)爾眼科成為了十年10倍大牛股，安科生物漲幅接近10倍；昔日備受矚目的明星企業(yè)紅日藥業(yè)近年來(lái)則一度因?yàn)橘Y產(chǎn)重組變成“燙手山芋”最終完成國(guó)進(jìn)民退；樂(lè)普醫(yī)療則走上了瘋狂的并購(gòu)擴(kuò)張之路，因此帶來(lái)了一系列“后遺癥”：高負(fù)債和高商譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)下跌、主營(yíng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降等；萊美藥業(yè)三大股東股權(quán)全部被凍結(jié)，控制權(quán)面臨變更……

       不過(guò)，在十年當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)板也迎來(lái)了更多新的明星醫(yī)藥股：邁瑞醫(yī)療、智飛生物、泰格醫(yī)藥、華大基因……創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立十年，從28家公司增長(zhǎng)到767家，從不到16800億的小板塊成長(zhǎng)為總市值52000億元的“資金池”，從增加退市制度、再融資制度等機(jī)制的完善，它既是一部見(jiàn)證試水資本改革醫(yī)藥股的沉浮錄，也是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)管理制度不斷完善的成長(zhǎng)探索史。而對(duì)于今天的科創(chuàng)板來(lái)說(shuō)，作為又一資本市場(chǎng)新生事物，無(wú)論是漲還是跌，未來(lái)的路還很長(zhǎng)，且看且期待。

       第十一屆中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)家科學(xué)家投資家大會(huì)暨建國(guó)70周年醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展成就展將于201910月8日正式盛大啟幕。