7月11日晚，邁瑞醫(yī)療發(fā)布2019年半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年?duì)I收78.2億- 85.1億元，較去年同期增長(zhǎng)15%-25%；預(yù)計(jì)盈利22.5億- 24.3億元，較去年同期增長(zhǎng)20%-30%。
其在上半年整體增速和第一季度持平，但利潤(rùn)增長(zhǎng)率低于2018年整體增速。數(shù)據(jù)顯示，邁瑞醫(yī)療今年第一季度營(yíng)收增長(zhǎng)率和利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為20%和25%，2018年全年的這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別是23%和44%。
利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)
雖然有三大主營(yíng)業(yè)務(wù)作為公司支柱，但邁瑞醫(yī)療依然在試圖培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
其在今年一季報(bào)和半年業(yè)績(jī)預(yù)告中都表示，新興業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力帶動(dòng)公司整體營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)穩(wěn)健、持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
年報(bào)顯示，生命信息與支持、體外診斷和醫(yī)學(xué)影像構(gòu)成邁瑞醫(yī)療的現(xiàn)有業(yè)務(wù)框架體系，同時(shí)邁瑞醫(yī)療也在重點(diǎn)關(guān)注微創(chuàng)外科等新興領(lǐng)域。目前，邁瑞醫(yī)療已在內(nèi)窺鏡手術(shù)器械和硬鏡系統(tǒng)方面有所投入，并有一定技術(shù)積累，將培育其成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
內(nèi)窺鏡主要用于微創(chuàng)手術(shù)，即通過一個(gè)微小孔道或微小切口進(jìn)行臟器病變切除、畸形糾正、修復(fù)或重建等各種外科手術(shù)，最終達(dá)到治療目的。相比傳統(tǒng)手術(shù)，內(nèi)窺鏡微創(chuàng)手術(shù)有創(chuàng)口小、失血少、恢復(fù)快等優(yōu)點(diǎn)，備受醫(yī)患雙方的青睞，已成為近年來國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)發(fā)展較快的領(lǐng)域之一。
根據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2018年，我國(guó)內(nèi)窺鏡市場(chǎng)達(dá)到278億元，內(nèi)窺鏡配套器械市場(chǎng)規(guī)模更大，達(dá)500億元。
除此，高毛利也是內(nèi)窺鏡行業(yè)的一大特點(diǎn)。
如近日申請(qǐng)上市的康基醫(yī)療，主要產(chǎn)品為微創(chuàng)手術(shù)醫(yī)療器械，其2017年和2018年的毛利率都在80%以上，而同期邁瑞醫(yī)療的毛利率也只有67%和66%。
若邁瑞醫(yī)療將內(nèi)窺鏡器械發(fā)展為第四主營(yíng)業(yè)務(wù)，其利潤(rùn)或?qū)⒂瓉碛忠徊ǜ咚僭鲩L(zhǎng)。
但2018年年報(bào)顯示，邁瑞醫(yī)療三大主營(yíng)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收98%，內(nèi)窺鏡器械占比不足2%，在邁瑞醫(yī)療官網(wǎng)的外科產(chǎn)品中，目前只有HD3硬式內(nèi)鏡一款產(chǎn)品。
邁瑞醫(yī)療的基石
任何新興業(yè)務(wù)的開拓都離不開基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的支持，生命信息與支持是邁瑞醫(yī)療的三大產(chǎn)品線之一，更是邁瑞醫(yī)療所有業(yè)務(wù)的基石。
財(cái)報(bào)顯示，生命信息與支持業(yè)務(wù)占邁瑞醫(yī)療總營(yíng)收的38%，其中監(jiān)護(hù)儀已成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一。
根據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2017 年，邁瑞、飛利浦和 GE 的監(jiān)護(hù)儀在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額分別為 64.8%、17.7%和3.8%。
但是在國(guó)際市場(chǎng)中，邁瑞醫(yī)療排在飛利浦和GE之后——根據(jù) Evaluate MedTech數(shù)據(jù)，2017 年全球監(jiān)護(hù)儀市場(chǎng)規(guī)模 27.9 億，飛利浦、GE、邁瑞的市場(chǎng)份額分別為 38%、26%和10%。
而這10%的全球市場(chǎng)規(guī)模依然來之不易。
以歐洲市場(chǎng)為例，2008年邁瑞醫(yī)療通過并購(gòu)Datascope，終于找到一塊歐洲市場(chǎng)的敲門磚，為了適應(yīng)歐洲市場(chǎng)，邁瑞醫(yī)療整合銷售團(tuán)隊(duì)，把分銷轉(zhuǎn)變?yōu)橹变N。
但仍然需要打價(jià)格戰(zhàn)，因?yàn)闆]有市場(chǎng)基礎(chǔ)，邁瑞醫(yī)療只好把產(chǎn)品價(jià)格定得比飛利浦低10%-20%，逐漸積累品牌口碑。2018年，邁瑞高端監(jiān)護(hù)儀 BeneView N 成功進(jìn)入歐美高端市場(chǎng)。
其實(shí)除了國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)監(jiān)護(hù)儀市場(chǎng)依然有發(fā)展?jié)摿?。根?jù)中國(guó)醫(yī)療器械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國(guó)監(jiān)護(hù)儀市場(chǎng)滲透率已超過30%，但較歐美發(fā)達(dá)國(guó)家 80%滲透率仍然較低。
同時(shí)，邁瑞在三級(jí)和二級(jí)醫(yī)院的監(jiān)護(hù)儀均占據(jù)高比例份額，除了GE和飛利浦兩家跨國(guó)企業(yè)，以寶萊特、理邦等為代表的其他國(guó)內(nèi)公司主要是中低端監(jiān)護(hù)設(shè)備，相比之下，邁瑞醫(yī)療的高端監(jiān)護(hù)儀收入和毛利率都處于領(lǐng)先地位。
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