行業(yè)仍有補(bǔ)充庫存需求，維生素A價(jià)格或繼續(xù)走高

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來源：制藥站

2019-07-10

2018年全球維生素A總產(chǎn)能約為3.7萬噸，需求約2.7萬噸，需求/產(chǎn)能比約為73%。此外，維生素E的產(chǎn)能過剩則更加突出，2018年全球維生素E折50%粉總產(chǎn)能約為24.6萬噸，需求在16萬噸左右，需求/產(chǎn)能比約為65%，且國內(nèi)的維生素E能有40%出口。

維生素A方面，筆者了解到，維生素A主要應(yīng)用于飼料和食品醫(yī)藥，業(yè)內(nèi)人士表示，從2015年開始，維生素A的價(jià)格就一直處于上升區(qū)間。而在今年5月份，維生素A原料對(duì)外報(bào)價(jià)為每公斤385~390元，比4月中旬(280元)開始漲時(shí)，多了100多元。

一家貿(mào)易商銷售人士表示，維生素A價(jià)格上漲的一部分原因是廠家的提價(jià)因素，而經(jīng)銷商往往對(duì)市場(chǎng)十分敏銳，在4月中旬價(jià)格剛開始上漲時(shí)，很多人就已經(jīng)加緊囤貨。

此外，原料藥巨頭帝斯曼瑞士工廠因廢水處理的菌種被污染而停產(chǎn)2~3個(gè)月。期間，維生素A產(chǎn)品停報(bào)停簽，這也是促進(jìn)維生素A價(jià)格上漲的因素之一。

還有人士補(bǔ)充道，維生素A價(jià)格上漲也與安全環(huán)保限產(chǎn)有關(guān)，同時(shí)受海外企業(yè)廢水處理裝置問題影響，維生素A價(jià)格回升至380~400元每公斤。

有證券機(jī)構(gòu)表示，目前，全球維生素行業(yè)生產(chǎn)格局基本形成了以我國為生產(chǎn)中心，海外德國BASF、荷蘭帝斯曼(DSM)補(bǔ)充的三極生產(chǎn)格局。

其中，BASF有6300噸產(chǎn)能，市場(chǎng)占有率約21%，但是控制全球60%以上檸檬醛產(chǎn)能，是全球三大檸檬醛生產(chǎn)廠商之一，對(duì)維生素A價(jià)格有舉足輕重的影響。

上文也提到，4月末，帝斯曼因污水處理問題導(dǎo)致其VA停報(bào)，期間VA、VE供應(yīng)減少，二季度至今，VA市場(chǎng)均價(jià)累計(jì)上漲27%，VE市場(chǎng)均價(jià)累計(jì)上漲31%。

而更早之前，帝斯曼宣布2017年-2018年，維生素A超長(zhǎng)期減產(chǎn)檢修計(jì)劃，維生素A的供給進(jìn)一步收縮。

因此，證券機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來，維生素價(jià)格有望繼續(xù)走高，相關(guān)上市公司將從中受益。在A股上市公司中，維生素A概念股主要有新和成、浙江醫(yī)藥、金達(dá)威、兄弟科技等。從盈利能力來看，新和成近幾年來盈利能力大幅增強(qiáng)。

具體來看，2015年是維生素A的價(jià)格低谷，同時(shí)也是新和成的業(yè)績(jī)低點(diǎn)，其毛利率和凈利率分別只有27.22%和10%，加權(quán)ROE僅有5.74%。而隨著VA價(jià)格的一飛沖天之后，2018年新和成的毛利、凈利均創(chuàng)出8年以來的新高。

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，關(guān)于維生素A，目前市場(chǎng)上拿貨確實(shí)比以前緊張，但也沒有完全拿不到貨這么夸張的景象。

而截止目前，維生素價(jià)格企穩(wěn)，不過，如果有些經(jīng)銷商之前囤的庫存用完，或許還會(huì)集中進(jìn)一批貨。屆時(shí)，維生素A的價(jià)格可能還會(huì)上漲。

另外，有業(yè)內(nèi)人士分析指出，維生素A的庫存較低，行業(yè)仍有補(bǔ)庫存的需要。因此，維生素A行業(yè)景氣度仍將持續(xù)一段時(shí)間。

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