并購復(fù)蘇！渤健、uniQure、AZ等誰是大型藥企下一個目標(biāo)？

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作者：newborn 來源：新浪醫(yī)藥新聞

2019-06-27

6月25日晚間，艾伯維與艾爾建聯(lián)合宣布，雙方已簽訂一項最終交易協(xié)議，艾伯維將以現(xiàn)金加股票交易方式收購艾爾建，交易總價約630億美元，對應(yīng)每股188.24美元，較艾爾建周一收盤價溢價45%。

對于此次收購，艾伯維認(rèn)為，該筆交易有助于兩家公司實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，并且可以獲得獨特和互補的戰(zhàn)略目標(biāo)。不過，艾伯維的投資者對這筆交易并不滿意，消息公布后，公司股價盤前下跌超10%，市值蒸發(fā)180億美元，而艾爾建股價則上漲30%。

針對生物制藥領(lǐng)域未來的并購活動，加拿大皇家資本市場（RBC Capital Markets）迅速開展了一項調(diào)查，并將其發(fā)送給客戶，要求其預(yù)測該領(lǐng)域并購活動是否能保持強勁，如果是，哪些公司最有可能成為首要目標(biāo)。

RBC分析師周三發(fā)給投資者的一份報告中得出結(jié)論：生物制藥行業(yè)在今年下半年并購活動將繼續(xù)保持強勁，但關(guān)于并購目標(biāo)名單卻眾說紛紜。

根據(jù)報告，荷蘭基因治療公司uniQure是多數(shù)調(diào)查對象認(rèn)為的并購目標(biāo)，該公司是基因治療領(lǐng)域的先驅(qū)，曾為了在歐洲銷售其“一針百萬”的基因療法Glybera而苦苦掙扎，以至于在2017年上市期限到期時拒絕更新營銷授權(quán)，最終這款在西方世界艱難問世的首款基因療法黯然退市。但隨后該公司又轉(zhuǎn)頭將一款治療血友病的基因療法推進了III期臨床。

上周，有報道稱，uniQure正在權(quán)衡出售或合作。有分析師認(rèn)為，諾和諾德、輝瑞、賽諾菲是最有可能的收購方，但必須拿出足夠的資金，因為在今年以來，uniQure股價已暴漲160%以上。

艾伯維和艾爾建的“聯(lián)姻”是今年生物制藥領(lǐng)域并購復(fù)蘇的最新證據(jù)。去年12月，GSK 50億美元收購腫瘤學(xué)公司Tesaro，首次暗示2019年將是達(dá)成交易的重要一年。之后，BMS 740億美元收購新基，禮來80億美元收購了Loxo Oncology。目前，羅氏正以40億美元收購Spark Therapeutics，輝瑞計劃以140億美元收購Array BioPharma。

幾家規(guī)模不等的公司被RBC受訪者列入下一個最有可能的收購目標(biāo)，其中大型生物制藥公司中首推的是阿斯利康和渤健，而小型生物制藥公司中首推的是BioHaven、Blueprint Medicines、The Medicines Company。

渤健出現(xiàn)在榜單上并不奇怪。今年早些時候，aducanumab治療阿爾茨海默氏癥III期臨床失敗后，就有華爾街分析師預(yù)測，該公司要么需要展開一筆重大交易來支撐管線，要么面臨被收購的風(fēng)險。自3月宣布aducanumab失敗以來，渤健股價已經(jīng)下跌超過25%，彭博社也在最近的一篇報道中指出，渤健被列為了TOP收購目標(biāo)。

在支撐管線方面，渤健也確實做了一些工作。今年3月，以8.77億美元收購了基因治療公司Nightstar Therapeutics，但大多數(shù)分析師認(rèn)為，鑒于其暢銷多發(fā)性硬化癥藥物Tecfidera正面臨專利挑戰(zhàn)，此次收購并不能帶來多少改觀。

RBC分析師指出，2019年余下時間，生物制藥行業(yè)的情緒“將受到并購活動的推動”，盡管“預(yù)測重大交易仍將困難，但考慮到有利的估值，多數(shù)交易將是收購規(guī)模較小的、處于早期階段的生物制藥公司。”

參考來源：Who's the next Big Pharma takeout target? Biogen, uniQure, AZ top the list: report

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