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CPHI制藥在線 資訊 震驚!上市藥企被曝旗下產(chǎn)品毛利高達(dá)92.9% 堪比“茅臺”

震驚!上市藥企被曝旗下產(chǎn)品毛利高達(dá)92.9% 堪比“茅臺”

作者:紫薯  來源:藥智網(wǎng)
  2019-05-21
近日,網(wǎng)上又曝光一款“神藥”(靈芝產(chǎn)品)處于輿論風(fēng)暴,為靈芝孢子粉,其相關(guān)企業(yè)是去年5月份在上交所上市的“靈芝第一股”之稱的壽仙谷。

       近日,網(wǎng)上又曝光一款“神藥”(靈芝產(chǎn)品)處于輿論風(fēng)暴,為靈芝孢子粉,其相關(guān)企業(yè)是去年5月份在上交所上市的“靈芝第一股”之稱的壽仙谷。

       實際上,經(jīng)藥智國產(chǎn)保健食品數(shù)據(jù)庫查詢,“靈芝孢子粉”類的保健品生產(chǎn)批文總計有165條,其中包括壽仙谷牌破壁靈芝孢子粉、壽仙谷牌破壁靈芝孢子粉顆粒、壽仙谷牌破壁靈芝孢子粉片。結(jié)果顯示,其保健功能為“對輻射危害有輔助保護(hù)功能、增強免疫力”功效,無確切的治療效果。

       1.賦予靈芝孢子粉“神”功效的

       那些“助攻”

       借力靈芝的功效,塑造產(chǎn)品“神奇”功效

       最近,中國網(wǎng)財經(jīng)記者在文章中指出壽仙谷旗下的靈芝產(chǎn)品,不強調(diào)年代久遠(yuǎn),而是另辟蹊徑,從靈芝的種子孢子粉入手,強調(diào)孢子粉才是靈芝的精華和藥效所在。

       另外,經(jīng)知網(wǎng)查詢,其中一篇文獻(xiàn)《破壁靈芝孢子粉對人肝癌SMMC-7721細(xì)胞裸鼠皮下瘤體增殖及血管生成的研究》中寫道,靈芝孢子(ganodermalucidiumspore,GLS)是靈芝生長成熟期從菌蓋彈射出來極細(xì)孢子,現(xiàn)代研究表明,靈芝孢子有一定的抗腫瘤活性成分,其藥效在多方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其母體靈芝。注意,這里說的是“藥效”,而非食用就能獲得。再者,文獻(xiàn)中還提及靈芝孢子主要有效成分除多糖類、三萜類、肽類外,還含有豐富的多糖肽、腺嘌呤核苷、蛋白質(zhì)、酶類、硒元素等特殊成份,其中一些成分具有抗癌活性和抗炎活性。注意,這里的“一些”成分需要企業(yè)采取精進(jìn)的炮制工藝提取,再制成相應(yīng)的產(chǎn)品,最后以大量的臨床數(shù)據(jù)來驗證其藥用價值。

       因此,由于靈芝在抗癌方面的研究遠(yuǎn)未到可實用的階段,原國家食藥監(jiān)總局僅批準(zhǔn)靈芝類產(chǎn)品作為中藥飲片或保健品售賣,同時嚴(yán)格限制其聲稱的功效范圍。

       “破壁”技術(shù)包裝,學(xué)術(shù)專家“坐鎮(zhèn)”

       據(jù)壽仙谷官網(wǎng)介紹,“公司破譯唐朝御醫(yī)葉法善清補養(yǎng)生秘方,研究開發(fā)出破壁靈芝孢子粉、鐵皮楓斗靈芝浸膏、鐵皮楓斗顆粒、西紅花鐵皮楓斗浸膏等系列產(chǎn)品。”

       但據(jù)媒體報道,“破譯”葉法善清補養(yǎng)生秘方其實是李明焱的先祖李志尚,早在清光緒年間就已“破譯”了葉法善秘方。同時,食品觀察家表示,該公司一直主打“植物“破壁”技術(shù)”實際上是現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)產(chǎn)物,近年才由國外傳入中國,不但隋唐時代的葉法善無法使用,就算是光緒年間的李志尚,也不可能提出“破壁”理念。

       此外,該公司也非常注重學(xué)術(shù)的宣傳。食品觀察家提到壽仙谷在其官方微信公眾平臺中,不斷以“學(xué)術(shù)軟文”的形式宣傳其具有的對慢性病的治療功效,并引來北大教授為其站臺。

       據(jù)悉,曾任北京大學(xué)基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)院副院長兼基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)研究所所長、藥理學(xué)系主任,北京醫(yī)科大學(xué)副校長;現(xiàn)任北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)院藥理學(xué)系教授林志彬曾出席壽仙谷產(chǎn)品發(fā)布會,并公開表示了對于壽仙谷產(chǎn)品靈芝孢子的提取技術(shù)的認(rèn)可。

       2.誰為巨額推廣費用買單?

       據(jù)壽仙谷2018年年報顯示,壽仙谷2018年銷售費用高達(dá)2.3億元,而全年總營收不過5億元,銷售費用占營收比高達(dá)46%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同仁堂、片仔癀(106.980,2.85,2.74%)等中醫(yī)藥企業(yè)。而與之形成對比的是研發(fā)費用33666928.62元,占營收6.6%。

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       主營業(yè)務(wù)分析(來源:企業(yè)年報)

       同時,在銷售費用情況分析中,廣告宣傳費1.1億元,同比增長46.71%。年報指出,2016年度、2017年度和2018年度,公司廣告宣傳費分別為5,687.99萬元、8,409.66萬元和11,047.85萬元,逐年上升,主要系為了應(yīng)對市場形勢和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化,提升企業(yè)和產(chǎn)品知名度,公司以登陸資本市場為契機(jī),在保持平面、電視、廣播、網(wǎng)絡(luò)等渠道進(jìn)行廣告宣傳的基礎(chǔ)上,逐步加大了地面推廣、客戶體驗等精準(zhǔn)營銷宣傳力度所致。

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       部分銷售費用情況分析(來源:企業(yè)年報)

       而上述巨額的推廣費用或得益于主要產(chǎn)品“靈芝孢子粉類產(chǎn)品”、“鐵皮石斛類產(chǎn)品”的盈利填補。在年報分產(chǎn)品毛利率分析顯示,最近三年,公司靈芝孢子粉類產(chǎn)品毛利率,各年均在90%以上,堪比“茅臺”。那么毛利高的產(chǎn)品,其市面售價又是如何的呢?

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       分產(chǎn)品毛利率分析(來源:企業(yè)年報)

       據(jù)食品觀察家查詢壽仙谷天貓旗艦店發(fā)現(xiàn),其產(chǎn)品的價格貴到令人乍舌。2g共90包的壽仙谷破壁靈芝孢子粉顆粒在其旗艦店標(biāo)價為5100元,300g/瓶壽仙谷鐵皮楓斗靈芝浸膏則標(biāo)價為8500元。業(yè)內(nèi)人士對同為滋補品東阿阿膠價格與靈芝孢子粉進(jìn)行對比,即東阿阿膠天貓旗艦店顯示,240g的阿膠塊目前標(biāo)價為1439元。也就是說,經(jīng)過換算,東阿阿膠阿膠塊價格為5.996/g,而壽仙谷破壁靈芝孢子粉顆粒28.33元/g,其價格是東阿阿膠的近5倍。

       3.整個醫(yī)藥行業(yè)的銷售費用偏高

       上述壽仙谷的銷售推廣費用“畸高”僅是個例,但折射的現(xiàn)象是整個行業(yè)普遍存在的。

       截止目前,293家A股生物醫(yī)藥企業(yè)(按申萬行業(yè)分類),除*ST長生之外,292家上市藥企已披露2018年年報。Wind數(shù)據(jù)顯示,2018年,293家A股藥企中,281家企業(yè)公布了研發(fā)投入數(shù)據(jù),研發(fā)費用總計340億元。而這293家藥企銷售費用總計2477.94億元。其中,226家銷售費用超過億元。且業(yè)內(nèi)統(tǒng)計,34家藥企的銷售費用占營收比超50%,其中15家為中藥企業(yè),9家為化學(xué)制藥企業(yè),10家為生物制藥企業(yè)。

       在上述34家為中藥企業(yè)中,銷售費用較突出的企業(yè)有上海醫(yī)藥110.58億元,占比6.95%;步長80.36億元,占比58.81%;龍津藥業(yè)銷售費用占營收72.21%;大理藥業(yè)銷售費用占營收67.48%。

       此外,部分企業(yè)非常青睞廣告投入。若只考慮銷售費用中的廣告宣傳推廣費,Wind數(shù)據(jù)顯示,至少有141家藥企廣告宣傳推廣費超過研發(fā)費用。

       除上述如壽仙谷之外,在廣告宣傳上舍得“花錢”的企業(yè)還有步長制藥,復(fù)星醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、華潤三九,其廣告宣傳推廣費用分別為66.23億元、54.51億元、50.08億元。值得關(guān)注的是,康辰藥業(yè)在2018年營業(yè)收入達(dá)10.22億元,銷售費用達(dá)6.03億元,其中宣傳推廣費達(dá)5.80億元,占比96.15%。而且相較2017年,公司宣傳推廣費年增3億元,增幅111.69%;大理藥業(yè)在2018年年報中披露,廣告費為2.55億元,同比增166.42%,較2016年的472.44萬元增長了近53倍;

       放眼整個醫(yī)藥領(lǐng)域,行業(yè)將越發(fā)重研發(fā),無論是中藥,還是生物制藥、化藥企業(yè),潛心產(chǎn)品創(chuàng)新與研發(fā)才是長久之道,而非一味的將“銷售成本”傾注在產(chǎn)品價格上。

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