近日，Wind發(fā)布最新“中國上市企業(yè)市值500強”榜單，據榜單顯示，截至2019年一季度末，共計43家醫(yī)藥相關企業(yè)入圍500強，總市值25822億元，去年同期總市值為21315億元，同比增長21.14%，占所有500強企業(yè)總市值的比例為3%，而去年同期則為4%。
盡管相較去年整體有所增長，但依然可以明顯看出醫(yī)藥行業(yè)市場正在發(fā)生劇烈重構。一方面，千億市值企業(yè)嚴重縮水；另一方面，12家去年上榜的企業(yè)今年已經不見蹤影。
縱觀整個2018年，伴隨著強勁的業(yè)績增長和國家對創(chuàng)新藥的支持，醫(yī)藥企業(yè)特別是部分創(chuàng)新藥企的股價紛紛創(chuàng)出新高。而六月份之后，則只有一個字：跌。尤其是在那場標志性的4+7集采之后，整個醫(yī)藥股市值在短短幾天時間內蒸發(fā)3000億。
千億市值上市企業(yè)僅剩三席
據榜單顯示，截至2019年一季度末，中國醫(yī)藥相關企業(yè)千億市值以上企業(yè)僅剩三家，分別是恒瑞醫(yī)藥（2894億元）、邁瑞醫(yī)藥（1633億元）、藥明康德（1083億元）。其中，三家企業(yè)分別以制藥、器械、CRO等新藥研發(fā)服務為核心業(yè)務。在2018年，則全部是以制藥企業(yè)為主的格局。
據恒瑞醫(yī)藥2018年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入174.18 億元，比去年同期增長了25.89%；歸屬于母公司所有者的凈利潤40.66 億元，比去年同期增長了26.39%；歸屬于公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為38.03 億元，比去年同期增長了22.60%。
恒瑞醫(yī)藥的年報對業(yè)績增長歸因為以下兩個方面：一是創(chuàng)新成果的收獲。創(chuàng)新成果的逐步收獲對公司業(yè)績增長起到了拉動作用。二是公司產品結構優(yōu)化。隨著公司產品結構調整，以手術**、造影劑和特色輸液為代表的公司非抗腫瘤藥產品在各自治療領域內逐步擴大市場，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。
此前，邁瑞醫(yī)療也發(fā)布了其2018年年度業(yè)績預告，其營收為130-144億元，比上年同期增長16.34%-28.87%。
在藥明康德的年報中，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入96億元，同比增長23.80%；由于公司大部分業(yè)務收入來自海外并以美元計價，如以去年同期平均匯率測算，公司營業(yè)收入較去年增長25.41%。
如今，行業(yè)的基本情況使創(chuàng)新藥物有更多的政策優(yōu)勢。創(chuàng)新藥物研發(fā)具有高投入、長周期、高風險等行業(yè)特點。因此，制藥企業(yè)在研發(fā)成本提升與專利懸崖的雙重擠壓下，有望更多的通過外部研發(fā)服務機構推進研發(fā)項目。
此外，有5家企業(yè)掉出千億市值隊伍，分別是云南白藥、石藥集團、中國生物制藥、復星醫(yī)藥、康美藥業(yè)。其中康美藥業(yè)跌幅，市值由1118億元跌至520億元，同比下跌53.49%。
過去一年康美藥業(yè)可謂是負 面 消 息纏身，麻煩不斷。2018年四季度以來，接連被爆出高頻率和高額融資、存款和有息負債雙高、涉嫌信披違規(guī)、受證監(jiān)會調查等黑天鵝事件，股價近一年暴跌逾70%。尤其是2018年10月16到23日，短短5個交易日內，公司股價跌去40.36%。
樂普、同仁堂等11家公司跌出榜單
與去年相比，有12家醫(yī)藥上市公司跌出榜單：分別是樂普醫(yī)療、同仁堂、科倫藥業(yè)、麗珠集團、康哲藥業(yè)、步長制藥、金斯瑞生物科技、華海藥業(yè)、華蘭生物、億帆醫(yī)藥、貝達藥業(yè)。
4+7是不可忽視的原因之一。以樂普醫(yī)療為例，自“4+7成帶量采購結果公布后，樂普醫(yī)療連續(xù)3個交易日跌停，累計蒸發(fā)市值156.10億元。
中標結果顯示，樂普醫(yī)療參與競標的兩個產品氯吡格雷和阿托伐他汀均未入選，然而，其競爭對手信立泰中標的氯吡格雷，降價幅度超過70%。
雪球的原創(chuàng)專欄顯示，4+7帶量采購政策出臺后，受傷最重的樂普醫(yī)療跌幅38.6%，其中曾連續(xù)3天跌停；市值的醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥跌幅25%，作為集采大贏家的華海藥業(yè)跌幅23.9%，受影響較小的血制品華蘭生物跌幅20%、**智飛生物跌幅16.8%。
而華海藥業(yè)因為其纈沙坦事件連續(xù)跌停，市值蒸發(fā)超過50億。事件起始是華海藥業(yè)在對纈沙坦原料藥生產工藝進行優(yōu)化評估過程中，發(fā)現(xiàn)并檢測出未知雜質N-亞硝基二甲胺（NDMA），隨之，事件不斷發(fā)酵，華海藥業(yè)不斷召回國內和美國等市場的相關產品。
新晉13個新面孔
今年入選“中國上市企業(yè)市值500強”榜單的醫(yī)藥企業(yè)為43家，較去年增加一家。通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，跌出榜單的12家企業(yè)以傳統(tǒng)制藥企業(yè)為主，而新晉的13家企業(yè)大多分布在生物科技、醫(yī)療器械領域，其中包括：邁瑞醫(yī)藥、藥明康德、阿里健康、恒大健康、藥明生物、康泰生物、湯臣倍健、三生制藥、海普瑞、德展健康、長春高新、信達生物、安圖生物。
在港交所政策的變化中，生物科技企業(yè)在2018年被持續(xù)看好。目前，共有7家未盈利生物科技公司赴港股上市，智飛生物、百濟神州連續(xù)兩年入圍市值前三百。
新入圍的藥明生物以803億元的市值排名醫(yī)藥企業(yè)第10位，通過此前發(fā)布的年報來看，2018年，藥明生物營收人民幣25.35億元，同比增長56.6%；凈利潤6.31億元，為去年同期的249.6%，北美仍是其第一大市場。
預計到2021年，公司在中國、愛爾蘭、新加坡、美國規(guī)劃的生物制藥產業(yè)基地合計產能約22萬升。
據不完全統(tǒng)計，大多數藥企的排名都在下降；只有恒瑞醫(yī)藥、智飛生物、愛爾眼科、中國生物制藥、片仔癀、白云山、華潤醫(yī)藥、美年健康、新和成、沃森生物、通化東寶、泰格醫(yī)藥12家藥企呈現(xiàn)排名上升的趨勢。
招商證券認為，在2019年，中國的生物制藥將迎來分水嶺。上交所公布科創(chuàng)板上市細則，更多生物醫(yī)藥公司赴科創(chuàng)板上市將能更好體現(xiàn)和錨定其價值，此外，2019年的醫(yī)保目錄調整與以往主要惠及仿制藥不同，將更多惠及生物制藥公司。
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