新藥獵手！收購(gòu)臨床前項(xiàng)目膽的公司：諾華、BMS、新基

熱門推薦： BMS , 收購(gòu) , 諾華 ,

來(lái)源：醫(yī)藥魔方

2019-04-08

4月1日，諾華宣布以15.75億美元（首付款3.1億美元）收購(gòu)IFM Tre，以強(qiáng)化自身的抗炎藥物管線，獲得后者核苷酸結(jié)合寡聚化結(jié)構(gòu)域樣受體家族熱蛋白結(jié)構(gòu)域3（NLRP3）相關(guān)的新藥項(xiàng)目

4月1日，諾華宣布以15.75億美元（首付款3.1億美元）收購(gòu)IFM Tre，以強(qiáng)化自身的抗炎藥物管線，獲得后者核苷酸結(jié)合寡聚化結(jié)構(gòu)域樣受體家族熱蛋白結(jié)構(gòu)域3（NLRP3）相關(guān)的新藥項(xiàng)目，包括處于I期臨床的IFM-2427，擬開發(fā)用于包括痛風(fēng)、動(dòng)脈粥樣硬化和非酒精性脂肪性肝炎在內(nèi)的適應(yīng)癥，以及另外兩款處于臨床前的項(xiàng)目。

這筆交易引人關(guān)注的一點(diǎn)在于，諾華為了兩個(gè)臨床前和一個(gè)臨床早期的項(xiàng)目，支付了高達(dá)3.1億美元的首付款。一般而言，早期新藥項(xiàng)目由于失敗風(fēng)險(xiǎn)較高，買家通常會(huì)采取“低首付+高里程金”的方式來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。愿意花極高的首付款收購(gòu)早期項(xiàng)目，要么代表著買家對(duì)項(xiàng)目的潛力極度看好，要么就是一場(chǎng)"賭博“。

DealForma數(shù)據(jù)庫(kù)按照首付款金額大小排出的top20臨床前項(xiàng)目交易信息顯示，諾華收購(gòu)IFM Tre這筆交易也只能排在第5名的位置，排在第1的是Biogen和Ionis就神經(jīng)疾病領(lǐng)域的項(xiàng)目達(dá)成了驚人的10億美元首付款合作。

Biogen剛剛在aducanumab上面遭遇重大挫敗，不知道Ionis的反義核酸藥物能否成為他的一根救命稻草。

早期項(xiàng)目，就意味著距離上市還有很長(zhǎng)的路要走。收購(gòu)這種項(xiàng)目的結(jié)局無(wú)非兩種，要么是漫長(zhǎng)的等待，要么是快速地死掉。BMS收購(gòu)Flexus的IDO項(xiàng)目可能就是屬于第2種。加拿大制藥公司Tek-mira與On-Core合并，獲得后者的早期乙肝項(xiàng)目，花費(fèi)了4.38億美元首付，而今天Tek-mira的市值甚至比首付款還要低很多。

從上榜公司來(lái)看，TOP20交易里面出現(xiàn)次數(shù)最多的買家是諾華、BMS、新基是最熱衷冒險(xiǎn)的公司，各有3項(xiàng)交易上榜，稱得上是收購(gòu)早期新藥項(xiàng)目膽的公司了。

DealForm數(shù)據(jù)庫(kù)創(chuàng)始人Chris Dokomajilar評(píng)論稱：“實(shí)際上，針對(duì)具體早期新藥項(xiàng)目的交易活躍度正在降低，雖然目前還有很多協(xié)議在簽署的，但是越來(lái)越多見的是針對(duì)技術(shù)平臺(tái)的早期合作，這類合作在早期新藥項(xiàng)目交易案例中的占比從2008年的46%上升到了2018年的58%。

I期和II期項(xiàng)目的交易活躍度也在上升。從早期R&D合作類交易的金額來(lái)看，首付款的中值也從2008年的800萬(wàn)美元上升到2014年的1800萬(wàn)美元。而2014年的I期項(xiàng)目研發(fā)合作的首付款中位數(shù)字是2200美元，是早期R&D合作的120%。

點(diǎn)擊下圖，預(yù)登記觀展