2018年巨頭藥企財報精華版

       近期，各外企相繼公布了2018年財報，正是幾家歡喜幾家憂。而各外企財報數(shù)據(jù)繁雜，產(chǎn)品凌亂，各大領(lǐng)域下波譎云詭，暗潮涌動。本文特意以2018年外企銷售數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以主要競爭領(lǐng)域為提綱，做成濃縮精華版，讓你于萬千數(shù)據(jù)洞穿其要領(lǐng)。

       一、羅氏

       羅氏2018年營收568.46億瑞士法郎，年增長7%。其中制藥業(yè)務439.67億瑞士法郎，診斷業(yè)務128.79億瑞士法郎。

       核心領(lǐng)域：腫瘤

       新興：多發(fā)性硬化癥

       腫瘤市場上，素有流水的巨頭，鐵打的羅氏。羅氏在腫瘤市場一直都是難以逾越的存在。

       靶向時代，羅氏，烈火烹油，靠著三款單抗-利妥昔單抗、貝伐珠單抗、曲妥珠單抗市場搶眼的表現(xiàn)，大放異彩，成為了腫瘤市場的翹楚，獨領(lǐng)風騷數(shù)十年。免疫時代新起，群雄四起，BMS環(huán)伺，重磅炸 彈迭出，羅氏的三款單抗也受制于專利的危機，統(tǒng)治力不復從前。不過羅氏依舊淡定自若，通過改良三款核心單抗、推出自己的PD-L1抑制劑，未來一段時間，腫瘤的王者之位，依舊無人撼動。

       應對曲妥珠單抗專利的問題，推出了新的HER2+單抗藥物Perjeta（帕妥珠單抗）。聯(lián)合用藥，大幅度提高了總體生存期；覆蓋Her2+乳腺癌患者的臨床全程治療，用藥周期顯著延長。2018年12月17日，帕妥珠單抗在中國的上市申請獲得NMPA批準，用于HER2陽性早期乳腺癌患者的輔助治療。

       應對利妥昔單抗專利的危機，羅氏通過收購獲得了利妥昔單抗的升級版Gazyva，2018年增幅達到40%，隨著Gazyva+伊布替尼一線治療CLL/SLL的獲批，業(yè)績有望進一步提升。

       依靠腫瘤領(lǐng)域的深厚底蘊，推出的PD-L1抑制劑Tecentriq，與貝伐珠單抗聯(lián)合用藥，延長產(chǎn)品的壽命。18年12月份，F(xiàn)DA批準Tecentriq聯(lián)合貝伐珠單抗及化療（紫杉醇+卡鉑），用于NSCLC患者的一線治療。Tecentriq2018銷售額增幅高達59%，達到了7.72億瑞士法郎。

       ALK陽性NSCLC的艾樂替尼，盡管上市晚于輝瑞和諾華的同類產(chǎn)品，但是憑借出色的療效，隨著一線NSCLC用藥的獲批，已經(jīng)取代了克唑替尼的霸主地位。

       2017年和百健公司研發(fā)的Ocrevus被FDA批準用于治療多發(fā)性硬化癥（MS），不僅是目前為止最長效的MS治療藥物（6個月注射1次），也是首個獲批可以治療兩種類型MS的藥物，僅僅兩年就斬獲了23.53億瑞士法郎。

       二、BMS

       百時美施貴寶2018年營收225.61億美元，相比2017年增長9%。

       核心：腫瘤、抗凝血、內(nèi)風濕疾病。

       BMS，作為最早介入腫瘤市場的公司，推出了第一款CTLA-4單抗和第一款PD-1單抗，市場業(yè)績扶搖直上，短短五六年就躋身于一線腫瘤巨頭行伍之中，風光無限。

       不過BMS的璀璨也印證了那句古詩：時來天地皆同力，運氣英雄不自由。

       最近兩年BMS公司O藥在肺癌適應癥上真的有點時運不濟，多個大規(guī)模III期臨床試驗翻了跟頭。三期臨床試驗方案checkmate-026的失敗，O藥選取PD-L1（TPS＞5%）陽性的NSCLC患者，痛失了獲批一線NSCLC的良機；18年11月用于二線治療SCLC的三期臨床研究CheckMAte-331也慘淡收場，沒有達到預期終點；一線NSCLC因為數(shù)據(jù)原因?qū)徟辉偻七t?？赡苁菍τ谖磥砬熬暗目紤]，BMS決心通過收購新基公司來壯大自己的實力。

       在腫瘤其他適應癥方面—黑色素瘤、腎癌、肝癌、胃癌……，O藥憑借早期獲批的優(yōu)勢，領(lǐng)先于K、T藥。此外，在早期用藥方面，O藥與伊匹單抗的聯(lián)合免疫療法已獲批用于黑素瘤初治患者與腎癌初治患者，為這兩款單抗提供了助力。

       達沙替尼，作為伊馬替尼的升級版抑制劑，能夠用于對包括伊馬替尼在內(nèi)的其他療法耐藥或不耐受的慢性期成人CML，也保持著不錯的銷售業(yè)績。

       作為新型口服抗凝血藥物中的代表，阿哌沙班較此前的利伐沙班及達比加群酯具有更加出色的安全性表現(xiàn)，臨床上很快得到醫(yī)生群體的青睞，成為全球最暢銷的抗凝血藥物。

       三、新基

       新基2018年營收152.81億美元，相比2017年增長18%。

       核心：腫瘤

       2019年醫(yī)藥收購案最為轟動的莫過于BMS收購新基公司，而原本在免疫領(lǐng)域建樹頗多的BMS在納入了腫瘤巨頭-新基后，被業(yè)界寄予了厚望。

       而新基公司最引以為傲的則是來那度胺，18年營收96.85億美元，繼續(xù)保持著腫瘤的頭名。來那度胺的市場來源來自于多發(fā)性骨髓瘤（MM）。MM是血液系統(tǒng)第二大惡性腫瘤，占血液系統(tǒng)惡性腫瘤的13%，患者數(shù)目眾多。得益于市場擴容和用藥時程的增加（已晉升為MM一線用藥），來那度胺保持著高速的增長，2018年更是席卷了96.85億美元。

       四、默沙東

       默沙東2018年營收422.94億美元，增長5%，其中制藥業(yè)務收入376.89億美元（+6%）。

       核心：腫瘤、**、糖尿病

       肺癌作為第一高發(fā)的腫瘤，巨大的市場下是PD-1抑制劑暗潮涌動的爭斗。Keytruda拿下了一線鱗狀NSCLC和非鱗狀NSCLC，涵蓋了80%左右的NSCLC患者，遠遠甩開了O藥和羅氏的T藥。同時在不考慮PD-L1表達的情況下，K藥聯(lián)合化療都取得了臨床突破。默沙東，依靠K藥憑借在一線非小細胞肺癌、微衛(wèi)星不穩(wěn)定性（MSI-H）實體瘤的批準，腫瘤業(yè)績一路高歌猛進，成為了腫瘤市場上炙手可熱的巨頭。2018年，K藥營收71.71億美元，成為了最暢銷的PD-1抑制劑，增幅更是高達88%，不出意外的話，三年之內(nèi)，K藥將會取代來那度胺成為腫瘤藥物的魁首。

       九價宮頸癌**Gardasil/Gardasil 9如今儼然成為了HPV**的代名詞，中國的上市撩動了無數(shù)女生的心弦，而高速的增長的狂歡背后卻是一針難求的孤單。

       糖尿病領(lǐng)域，默沙東旗下的DPP4抑制劑西格列汀最近市場表現(xiàn)乏力，日漸凋敝，而長效GLP-1類似物逐漸成為了口服降血糖新的焦點，增長一度陷入停滯，不過糖尿病市場依舊可以為默沙東貢獻60億美元的業(yè)績，穩(wěn)居第四名的寶座。

       五、輝瑞

       默沙東2018年營收536.47億美元，同比2017年增長2%。

       核心：腫瘤、心血管、**、神經(jīng)痛、自身免疫

       對于大家熟知的宇宙第一藥廠，最為人津津樂道莫過于它的買買買。1999年通過并購華納蘭伯特而獲得立普妥；2009年收購了惠氏帶來了頭牌產(chǎn)品Prevnar 13；2015年先是以170億美元收購了Hospira，之后又以1600億美元收購了Allergan……對于輝瑞來說，現(xiàn)階段管線也難以滿足這個龐然大物的增長。這也是輝瑞的阿克琉斯之踵——我只有不停的買，買到你想逃。

       腫瘤市場，哌柏西利憑借療效上的有效，已經(jīng)成為了一線ER+、HER2-乳腺癌（占比60%）用藥，銷售業(yè)績接連攀升，已經(jīng)成為輝瑞重磅產(chǎn)品，有望力壓曲妥珠單抗成為全球最暢銷的乳腺癌藥物。輝瑞花費140億美元收購Medivation旗下的恩雜魯胺作為目前階段的前列腺癌藥物，18年增速18%，營收6.99億美元。一代ALK抑制劑克唑替尼隨著羅氏艾樂替尼一線用藥的獲批，開始走向了下坡路。

       曾經(jīng)在心血管叱咤一時的輝瑞，在專利陸續(xù)到期后也不免感慨：人生易老天難老！雖然目睹了氨氯地平、阿托伐他汀、西地那非等藥物輝煌的失去，也等來了最暢銷的心血管藥物—阿哌沙班，與BMS聯(lián)袂貢獻了98.72億美元的成績。

       肺炎**Prevenar 13在2016年增加了中國的市場版圖后，開始觸底反彈，保持了低速的增幅；普瑞巴林，迎來了18年的專利懸崖，也會在未來年迎來下滑的陣痛。

       托法替尼作為自身免疫疾病的新興代表藥物，憑借口服、在類風濕關(guān)節(jié)炎的治療療效上的優(yōu)勢，在以阿達木單抗為代表的TNF-α單抗下虎口奪食，18年銷售額為17.7億美元，一定程度彌補了依那西普的下滑。

       六、阿斯利康

       阿斯利康2018年營收入220.9億美元，相比2017年下降2%。

       核心：腫瘤、呼吸系統(tǒng)

       雖然業(yè)績有所下滑，不過阿斯利康在中國市場的全年收入達到37.95億美元（超過250億元），同比2017年的29.55億美元增長了28%，而腫瘤業(yè)務無疑是其重中之重。

       奧希替尼憑借臨床療效的優(yōu)勢（選擇性好，對腦轉(zhuǎn)移效果好，解決耐藥問題），已經(jīng)躋身為一線用藥，17年3月成功在國內(nèi)上市，18年10月進入國內(nèi)醫(yī)保目錄，降價幅度高達71%。同時在去年年度4+7帶量采購中，吉非替尼主動降價中標，成為了唯一一個中標的外企。其意圖也非常明確，一代EGFR抑制劑普及可以帶來更多耐藥的患者，阿斯利康同時手握一代和三代EGFR抑制劑，可以在低、高端市場競爭中游刃有余，保持不敗之地。

       乳腺癌、卵巢癌：氟維司群受益于與哌柏西利的聯(lián)用，業(yè)績繼續(xù)明顯增長。14年上市的PARP抑制劑除了在卵巢癌市場中表現(xiàn)出巨大的潛力外，還從羅氏、輝瑞手中拿下了部分三陰性乳腺癌的市場，未來可期。

       PD-L1單抗Imfinzi，2018年2月被FDA批準作為二線療法降低III期NSCLC患者疾病進展風險，銷售額節(jié)節(jié)攀升，2018年全球收入來到6.33億美元。

       在傳統(tǒng)的呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域，王牌藥物Symbicort受制于專利到期，銷售開始大幅度下滑，不過去年推出的IL-5抑制劑類抗炎藥，憑借起效迅速、給藥便利性、減少口服類固醇使用方面的綜合優(yōu)勢，展現(xiàn)出不錯的勢頭。

       七、吉利德

       吉利德2018年營收入221.27億美元，相比2017年下滑15.2%。

       核心：HIV、丙肝

       新興：腫瘤

       風云豈是池中物，一遇風云變化龍。九霄龍吟驚天變，風云際會淺水游。

       曾經(jīng)的丙肝領(lǐng)域在治愈藥物吉一代索磷布韋的帶領(lǐng)下，從2013的50億美元飆升至2014年大漲至180億美元，在吉二代Harvoni的助推下2015年達到頂峰240億美元，開始了丙肝治愈的全盛時代，市場上無出其右。

       而接下來的幾年風云突變，真是驗證那句話“成也風云，敗也風云”。競爭者的涌入、天價藥物的非議、治愈導致患者的減少，吉利德公司顧此失彼，丙肝市場萎縮。2018年丙肝營收慘淡，僅有35.84億美元，不敵艾伯維的36.16億美元，交出了丙肝的王者之位。

       如今吉利德的營收更加倚重傳統(tǒng)王牌領(lǐng)域——HIV。在HIV雞尾酒療法中，吉利德在富馬酸替諾福韋基礎(chǔ)上升級得到了療效更優(yōu)的替諾福韋艾拉酚胺（TAF），TAF復方藥的成功一定程度也止住了吉利德在抗病毒市場的頹勢。

       面對丙肝窮途末路、HIV市場難以重復往日輝煌窘境的時候，吉利德將目光鎖在了腫瘤市場上，119億美元收購Kite進入了CAR-T領(lǐng)域，31.6億美元結(jié)盟Sangamo，為CAR-T帶來了基因編輯技術(shù)了。Yescarta業(yè)績超過了諾華的CAR-T療法，全球營收2.64億美元，未來可期。

       八、GSK

       GSK 2018年營收入308.21億英鎊（409.92億美元），相比2017年增長5%，制藥業(yè)務收入173億英鎊（+2%），**業(yè)務收入59億英鎊（+16%）

       核心：HIV、呼吸系統(tǒng)、**。

       HIV領(lǐng)域中，GSK開始不斷撬動吉利德的王者之位。沒有選擇研發(fā)中主流的NRTIs和NNRTIs復方藥，而是專注于整合酶抑制（INSTI）的研發(fā)和創(chuàng)新，GSK公司靠著多替拉韋為主的復方藥，拿下了HIV市場的第2、4名，和吉利德公司在HIV市場上分庭抗禮。

       作為呼吸系統(tǒng)老牌勁旅，雖然Seretide專利到期帶來了市場的下滑，不過13年推出的Breo Ellipta（氟替卡松維蘭特羅）和Anoro Ellipta（烏美溴銨維蘭特羅），表現(xiàn)就不俗，保持著高速的增長。兩者聯(lián)合貢獻20.81億美元的銷售收入，填補了Seretide銷售額的下滑。

       貴為**界的四大金剛，GSK在原有基礎(chǔ)上置換來了諾華的**管線，實力得到了進一步提高。其2017年10月上市的帶狀皰疹**被美國CDC推薦50歲以上老人接種，2018年銷售收入直接突破10億美元，帶動GSK整個**板塊增長了16%，并且成功搶下美國市場98%的份額，初具重磅炸 彈潛質(zhì)。

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