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特朗普新規(guī)!中國藥企將遭嚴(yán)格審查

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來源:賽柏藍 
  2018-10-22
近日,據(jù)《紐約時報》報道,特朗普表示,聯(lián)邦政府將在11月10日開始,更積極的監(jiān)管在美國的外國投資,通過更嚴(yán)格的審查制度,來阻止中國獲得敏感的美國技術(shù)。

 

      中美貿(mào)易戰(zhàn)的戰(zhàn)火,終于燒到醫(yī)藥領(lǐng)域了。

  ▍特朗普宣布,加強外國投資的審查力度

  近日,據(jù)《紐約時報》報道,特朗普表示,聯(lián)邦政府將在11月10日開始,更積極的監(jiān)管在美國的外國投資,通過更嚴(yán)格的審查制度,來阻止中國獲得敏感的美國技術(shù)。

  報道顯示,美國財政部旨在從11月10日開始,實施一項加強外國投資審核的臨時新規(guī),該規(guī)定涵蓋27個行業(yè),除了通訊業(yè),半導(dǎo)體,電腦和國防等傳統(tǒng)敏感行業(yè),生物醫(yī)藥行業(yè)也出現(xiàn)在列。

  中美貿(mào)易戰(zhàn)的戰(zhàn)火,終于蔓延到了生物醫(yī)藥行業(yè)。

  這意味著,在中美資金交流越來越密切的情況下,中國藥企對美國醫(yī)藥領(lǐng)域的投資、收購等資本行為,會面臨著更為嚴(yán)厲的審查。

  同時,在《僑報網(wǎng)》的報道中,新規(guī)表示,外國投資者必須向外國投資委員會(CFIUS)報備行動,如果CFIUS認(rèn)為對美國敏感領(lǐng)域投資的外國投資者有能力接觸非公開的科技信息,或者參與公司決策性意見,則可否決該筆投資或收購計劃。

  需要注意的是,在《外國投資風(fēng)險評估現(xiàn)代化法案》生效前,少數(shù)股權(quán)投資不在CFIUS的審查范圍內(nèi)。如今,只要涉及關(guān)鍵設(shè)施、關(guān)鍵科技和敏感數(shù)據(jù),無論任何級別或百分比股權(quán)的投資,都將屬于CFIUS審核范圍。

  ▍中國對美國生物醫(yī)藥的投資熱情

  然而,中國的資本一直對美國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)保持著較大的興趣。

  根據(jù)數(shù)據(jù)提供商PitchBook的數(shù)據(jù),今年前三月,總部位于中國的風(fēng)險投資基金向美國私營生物技術(shù)公司注入了14億美元,約占該公司在此期間籌集的37億美元的40%。與去年同期相比,中國基金投資1.255億美元,僅占總數(shù)的7%左右。

  多個外國媒體也關(guān)注到了這個現(xiàn)象。

  在《彭博》的報道中,中國2015年推出的“中國制造2025”,將生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械作為十大重點領(lǐng)域之一,使生物技術(shù)和其他創(chuàng)新企業(yè)有資格獲得政府更大的支持。這一方面激起了中國藥企和投資者對生物醫(yī)藥行業(yè)的興趣,一方面也使中國能更容易的獲得新的醫(yī)療技術(shù),從而得到高回報。

  除此之外,路透社透露,在美國,來自中國的現(xiàn)金流入已經(jīng)擴大生物醫(yī)藥融資的規(guī)模,加快其籌集資金的作用。依賴許可協(xié)議拿到新藥在中國銷售和開發(fā)的公司 - 比如上海的再鼎醫(yī)藥更經(jīng)常支付溢價——中國的興趣使得美國制藥商的許可協(xié)議的預(yù)付款從三年前的100萬美元、500萬美元增加到3000多萬美元。

  跨國并購行為也同樣在審查范圍內(nèi)。

  9月14日,哈藥集團收到美國外國投資委員會(以下簡稱“CFIUS”)的通知。該通知表示,CFIUS已審核完畢GNC與公司簽訂的證券購買協(xié)議項擬進行的公司向GNC購買299,950股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,總計約3億美元(約合20億人民幣)的交易。

  此次交易,被業(yè)界評價為,是在今年多起中資并購案被阻止后,少有的通過CFIUS審查的交易。

  這也從側(cè)面印證了,中美貿(mào)易摩擦日益增多的情況下,醫(yī)藥行業(yè)也不可避免的被卷入其中。

  一直以來,醫(yī)藥行業(yè)就是國際跨境并購的熱點行業(yè)。而特朗普的此次新規(guī),則給中美之間跨境并購的熱情降了溫。

  據(jù)中國醫(yī)藥保健品進出口商會數(shù)據(jù)顯示,僅2017年前三個季度的中國企業(yè)跨境并購案例當(dāng)中,醫(yī)療健康行業(yè)占據(jù)了13%,是僅次于制造業(yè)的第二大并購熱點行業(yè),共完成了32宗跨境并購案例,超過2016年同期的21家,涉及金額47美元,超過2016年同期的37.8億美元。

  2017年,三胞集團便宣布8.19億美元收購美國生物醫(yī)藥公司Dendreon。之后,復(fù)星醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、仙琚制藥、三生制藥、威高集團等均下場并購,而三胞集團創(chuàng)下了收購海外首個生物類原研藥的紀(jì)錄。

  走出去智庫的研究報告提示:中國企業(yè)在海外并購的時候遇到國外安全審查的干擾,則會增加企業(yè)并購的風(fēng)險和不確定性。

  此前特朗普新規(guī),無異于讓中國藥企的海外并購之路,更加困難。

  ▍醫(yī)藥,此前的最后一片凈土

  此前,即使中美之間的摩擦愈演愈烈,醫(yī)藥仍然是未被蔓延的“一片凈土”。

  6月15日,美國宣布對500億美元的中國商品加征關(guān)稅,并分兩批對1102項產(chǎn)品征稅。

  其中,美國于當(dāng)?shù)貢r間7月6日00:01(北京時間6日12:01)起對第一批清單上818個類別、價值340億美元的中國商品加征25%的進口關(guān)稅,需要注意的是,此次貿(mào)易戰(zhàn)第一批清單中沒有醫(yī)藥,只有部分醫(yī)療器械。

  但特朗普7月5日表示,如果中國采取報復(fù)行動,美國將啟動目前暫緩的對2000億美元進口中國商品的征稅,之后再按照需要啟動目前暫緩的對3000億美元進口中國商品的征稅,這意味著美國可能對所有來自中國的進口商品增收關(guān)稅。

  從以上脈絡(luò)我們可以發(fā)現(xiàn),一直以來,醫(yī)藥并未被中美貿(mào)易戰(zhàn)所波及,醫(yī)藥行業(yè)也成為“戰(zhàn)火下的一片凈土”。

  但此次美方政策的發(fā)布,告訴我們:覆巢之下安有完卵,這一片凈土,也將不復(fù)存在。

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