流通并購狂歡依舊，但盛宴不復(fù)？

        伴隨著“兩票制”的全面展開，醫(yī)藥流通領(lǐng)域的兼并重組逐漸常態(tài)化。9月4日，安徽省發(fā)布了《推動藥品流通企業(yè)轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》），其中提出的當(dāng)場予以辦理變更手續(xù)、可以在被兼并企業(yè)原址進(jìn)行新建等一系列措施，可以說是為藥品流通企業(yè)兼并重組敞開政策大門。在各項(xiàng)政策鼓勵之下，我們不僅要看到藥品流通企業(yè)兼并重組的有利影響，更要看到其可能會遇到的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，夾縫中的中小型流通企業(yè)更要趁兼并“東風(fēng)”盡早尋求發(fā)展轉(zhuǎn)型。

　　政策鼓勵，背靠大樹好乘涼

　　隨著“兩票制”在全國各地全面的展開，各省市紛紛出臺各種政策，加速推動醫(yī)藥流通領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級。如在4月，陜西省食藥監(jiān)局就曾發(fā)布《關(guān)于征求促進(jìn)藥品流通行業(yè)轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)新發(fā)展意見的函》，廣泛征求意見，促進(jìn)流通行業(yè)發(fā)展；之后7月，山西省食藥監(jiān)局也發(fā)布《關(guān)于支持推動藥品流通企業(yè)轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提高藥品流通企業(yè)現(xiàn)代物流管理水平，推進(jìn)藥品流通企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展，進(jìn)一步推動藥品流通企業(yè)規(guī)?；?、規(guī)范化發(fā)展。

　　對于促進(jìn)藥品流通行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，安徽省也不甘落后。9月4日，安徽省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布《意見稿》，鼓勵巨頭藥企兼并重組，降低倉儲成本，從多方面給予大型藥企更多的機(jī)會和空間。同時(shí)，藥品批發(fā)企業(yè)、藥品零售連鎖企業(yè)可以兼并重組其他藥品零售（連鎖）企業(yè)，實(shí)施批發(fā)零售一體化混合經(jīng)營。另外，藥品零售連鎖企業(yè)通過自建或加入第三方互聯(lián)網(wǎng)藥品交易平臺，開展“網(wǎng)訂店取”、“網(wǎng)訂店送”，必須按照“線上線下一致”原則履行互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)法律責(zé)任。單體零售藥店不得通過網(wǎng)絡(luò)銷售藥品。

　　對于安徽省發(fā)布的《意見稿》，有業(yè)內(nèi)人士指出，其核心目的是為了提高藥品流通企業(yè)的集中度。從《意見稿》所描述的具體措施可以看出，其對大型企業(yè)的兼并重組，降低了資金和行政成本，目的就是為了解決當(dāng)前流通企業(yè)“小、散、亂”的現(xiàn)狀。

　　珍寶島戰(zhàn)略規(guī)劃高級經(jīng)理顧威則提出了自己的看法。在她看來，安徽省此次的舉動是為了鼓勵醫(yī)藥流通企業(yè)做強(qiáng)做大，從而進(jìn)一步強(qiáng)化安徽省醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的競爭力。她還指出，醫(yī)藥商業(yè)公司比較容易發(fā)展成規(guī)模企業(yè)，醫(yī)藥商業(yè)也大多數(shù)是靠兼并重組來實(shí)現(xiàn)體量擴(kuò)張，同時(shí)，商業(yè)核心競爭力也在于體量上。因此，政策角度鼓勵流通企業(yè)重組將有利于安徽省醫(yī)藥商業(yè)的發(fā)展。

　　為了推進(jìn)流通行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，安徽省可以說是提出了一系列利好措施鼓勵大企業(yè)兼并重組。其中《意見稿》便提道：“藥品批發(fā)企業(yè)申請變更注冊地址（在管轄區(qū)內(nèi)），變更經(jīng)營范圍（含蛋白同化制劑、肽類激素），自查承諾符合《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》要求的，當(dāng)場予以辦理證書變更手續(xù)。變更倉庫面積（不含倉庫地址變更），庫區(qū)內(nèi)調(diào)整（陰涼庫改為常溫庫/常溫庫改為陰涼庫），按照《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》自查承諾符合要求后，將調(diào)整后的倉庫功能分區(qū)平面圖報(bào)企業(yè)所在地市級食品藥品監(jiān)管部門備案，無須辦理《藥品經(jīng)營許可證》變更手續(xù)。”

　　“簡政放權(quán)，監(jiān)控從審批源頭，過渡到過程監(jiān)控，提升飛檢的作用。”談及安徽省這么做的原因，顧威這樣說道。并且，這項(xiàng)規(guī)定也為醫(yī)藥流通企業(yè)實(shí)行兼并重組節(jié)省了很多時(shí)間，將行政成本降到。

　　另外，《意見稿》明確提出，符合以下三項(xiàng)要求之一的企業(yè)便可以實(shí)施兼并重組：第一，符合《安徽省藥品現(xiàn)代物流標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置指導(dǎo)意見》標(biāo)準(zhǔn)，具備藥品現(xiàn)代物流條件的藥品批發(fā)企業(yè)（集團(tuán)）； 第二，進(jìn)入全國百強(qiáng)的藥品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)（以商務(wù)部發(fā)布的最新一期公告為準(zhǔn)）；第三，我省藥品生產(chǎn)、批發(fā)企業(yè)（集團(tuán)）在許可周期內(nèi)任一年度年納稅額在1000 萬元（含）以上。

　　看到這項(xiàng)規(guī)定，不免有人疑惑，安徽省為什么要特意提出這三類企業(yè)？“年納稅額在1000萬元的企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中是屬于中小規(guī)模。目前整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢是規(guī)?；l(fā)展，政府鼓勵企業(yè)做大做強(qiáng)，中小規(guī)模商業(yè)企業(yè)在流通中起到臨近終端的作用，依靠自身發(fā)展又存在部分困難，所以‘背靠大樹好乘涼’會是一條選擇路徑。”顧威如此分析。

　　大魚吃小魚，并購重組有風(fēng)險(xiǎn)

　　除了上述所提到的可以實(shí)施兼并重組的要求，《意見稿》還表示，只要符合這三項(xiàng)要求的任何一款要求，便可以在被兼并重組企業(yè)原址進(jìn)行新建、改建、擴(kuò)建，也可以在省內(nèi)異地遷址新建（區(qū)域性麻精藥品企業(yè)除外），其企業(yè)儲存配送相關(guān)設(shè)施設(shè)備不低于被兼并重組企業(yè)原開辦條件即可。同時(shí)，新建、改建、擴(kuò)建中，企業(yè)注冊地址（經(jīng)營地址）與倉庫地址不得異地分設(shè)。

　　這項(xiàng)規(guī)定可以說是給大型企業(yè)進(jìn)行兼并重組提供了非常多的便利，盡可能壓低了所需成本，為其兼并收購敞開大門。而如今，大型企業(yè)兼并，尤其是醫(yī)藥商業(yè)的兼并重組也已經(jīng)逐漸常態(tài)化。對于這個(gè)現(xiàn)象，顧威發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。她認(rèn)為，要分成兩面來進(jìn)行看待，通過兼并重組，醫(yī)藥流通企業(yè)可以短期內(nèi)獲得規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢和拓展區(qū)域市場，這是其有利的一面；但是，我們也應(yīng)該看到并購活動增多之后會遭遇到的一些問題，前期的盡職調(diào)查做得不好、未充分了解被收購企業(yè)全貌，在并購后的整合過程中將會遭遇很多困難。

　　顧威提出，據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，大約53%的企業(yè)高層受訪者認(rèn)為在并購活動中，并購后整合階段將承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，高出并購過程中尋找目標(biāo)、盡職調(diào)查和談判的風(fēng)險(xiǎn)總和。獲得目標(biāo)企業(yè)不等于能用好目標(biāo)企業(yè)。事實(shí)上，國內(nèi)外研究調(diào)查證實(shí)：并購案的失敗率高達(dá)60%以上。其中失敗的最重要原因是：并購后整合及管控不力。

　　但不可否認(rèn)的是，伴隨著“兩票制”的多點(diǎn)開花，醫(yī)藥流通行業(yè)的集中度逐漸加強(qiáng)，“大魚吃小魚”現(xiàn)象也可以說是越來越普遍。顧威也表示，從2011年起，醫(yī)藥流通行業(yè)就已經(jīng)開始出現(xiàn)“大魚吃小魚”的兼并收購現(xiàn)象。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年醫(yī)藥上市公司并購熱度不減，140起并購案涵蓋了醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通等醫(yī)藥健康行業(yè)全領(lǐng)域。其中，醫(yī)藥流通領(lǐng)域一共發(fā)生了26起并購案，總金額達(dá)到38.69億元左右。另外，從國藥控股、華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥三巨頭的并購史也可以看出，隨著市場競爭愈來愈激烈，不少藥品流通企業(yè)通過購的方式來壯大自身規(guī)模，醫(yī)藥流通并購時(shí)代已經(jīng)到來。

　　在這樣的并購時(shí)代之下，顧威卻表示出了自己的擔(dān)憂。她說道：“將近十年的時(shí)間，大型流通企業(yè)已經(jīng)在并購重組過程中逐漸成熟，但是好的標(biāo)的卻越來越少。”

　　同時(shí)，還有其他業(yè)內(nèi)人士分析，資產(chǎn)重組、行業(yè)整合、競爭力突圍仍然是并購重組發(fā)生的基礎(chǔ)邏輯。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)過了幾年的狂歡，并購市場開始呈現(xiàn)兩極分化的趨勢，數(shù)量上熱度不減表明行業(yè)大整合仍在持續(xù)進(jìn)行，但資本對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的渴求卻越來越強(qiáng)烈，于是并購金額不斷被刷新，國內(nèi)企業(yè)也越來越熱衷出海“掃貨”。

　　中小型企業(yè)借“東風(fēng)”發(fā)展

　　除了各省市發(fā)布政策鼓勵藥品流通企業(yè)兼并重組以外，此前《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》也明確指出，要提升行業(yè)集中度，鼓勵藥品流通企業(yè)通過兼并重組、上市融資等多種方式做強(qiáng)、做大，到2020年，藥品流通行業(yè)發(fā)展基本適應(yīng)全面建成小康社會的總體目標(biāo)和人民群眾不斷增長的健康需求，形成統(tǒng)一開放、競爭有序的現(xiàn)代藥品流通體系，培育形成一批網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國、集約化和信息化程度較高的大型藥品流通企業(yè)。

　　雖然現(xiàn)階段而言，我國醫(yī)藥市場集中度仍處于較低水平，流通行業(yè)存在企業(yè)數(shù)量巨大但規(guī)模普遍偏小的特點(diǎn)，但是未來在各項(xiàng)政策的實(shí)施之下，行業(yè)集中度將步入快速提升的時(shí)期。而且無論是國家政策還是地方文件，也都在鼓勵巨頭企業(yè)實(shí)施兼并重組。

　　因此，有業(yè)內(nèi)人士表示，藥品流通企業(yè)洗牌在即。安徽省藥監(jiān)局局長在之前也曾提出，安徽省在全國率先實(shí)施公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購兩票制的改革，不僅是進(jìn)一步規(guī)范藥品流通秩序，也是為了倒逼中小型企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　在兩票制和國家提高行業(yè)集中度的夾縫中，生存艱難的中小型企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展成為重中之重。對此，顧威發(fā)表了自己的看法，面臨著這樣的大洗牌時(shí)期，在區(qū)域內(nèi)具有渠道優(yōu)勢、品種優(yōu)勢、人員優(yōu)勢、發(fā)展?jié)摿?yōu)勢的中小型企業(yè)具有發(fā)展?jié)摿?。但是，資本并購整合畢竟是商業(yè)行為，它需要符合雙方的利益，并不是你有這個(gè)意愿，人家就買你的賬。個(gè)人認(rèn)為中小型企業(yè)應(yīng)該盡早參與到這次整合過程中，從中尋找發(fā)展的可能性，借整合兼并“東風(fēng)”發(fā)展起來。

　　對于規(guī)劃中所提到目標(biāo)，顧威表示，根據(jù)目前流通行業(yè)的現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)在2020年可以實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，她強(qiáng)調(diào)，醫(yī)藥商業(yè)與醫(yī)藥工業(yè)的業(yè)態(tài)不同，更具備實(shí)施平臺戰(zhàn)略的可行性。對接上下游、創(chuàng)新商業(yè)合作模式是醫(yī)藥商業(yè)業(yè)態(tài)的未來增長點(diǎn)之一。