帶量采購政策撥動(dòng)著醫(yī)藥A股神經(jīng)

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來源：中國制藥網(wǎng)

2018-09-26

近日，國家醫(yī)保局公布了第一批帶量采購的33個(gè)品種清單，帶量采購政策由此受到關(guān)注。有業(yè)內(nèi)表示，國家試點(diǎn)帶量采購或重塑醫(yī)藥行業(yè)格局。據(jù)悉，醫(yī)藥行業(yè)的帶量采購政策，近期撥動(dòng)著A股的神經(jīng)：醫(yī)藥板塊因此劇烈調(diào)整，恩華藥業(yè)、樂普醫(yī)療、瑞康醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥等白馬股上演了一輪大幅回調(diào)。

　　恩華藥業(yè)

　　恩華藥業(yè)主要從事中樞神經(jīng)系統(tǒng)藥物的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，專注于中樞神經(jīng)藥物細(xì)分市場，主要產(chǎn)品包括**類、**類和神經(jīng)類等。受帶量采購消息影響，恩華藥業(yè)已連續(xù)多個(gè)交易日股價(jià)下挫。截至9月21日收盤，公司報(bào)收13.53元/股，總市值達(dá)138.01億元。

　　有業(yè)內(nèi)分析，恩華藥業(yè)受到的影響大，主要是因?yàn)槠渲麂N產(chǎn)品集中于中樞神經(jīng)類，銷售渠道都在醫(yī)院，而且品種是新獲批的藥品，未來的銷售預(yù)期并不被看好。

　　樂普醫(yī)療

　　受帶量采購影響，A股醫(yī)藥板塊在隨后的兩天連續(xù)領(lǐng)跌，其中樂普醫(yī)療也上演了大幅回調(diào)。

　　不過，從反饋看，盡管降價(jià)成為趨勢，但仿制藥企情緒并不悲觀。樂普醫(yī)療認(rèn)為，在未來中期內(nèi)，仿制藥的價(jià)格會(huì)有一定程度的降低，和一定程度的替代原研的過程，但也不可能出現(xiàn)惡性競爭，使得企業(yè)無利可圖，最后不能保障供給，特別是在大量仿制藥還沒有通過一致性評價(jià)的時(shí)期，惡性競爭更不可能出現(xiàn)。

　　恒瑞醫(yī)藥

　　有行業(yè)人士表示，恒瑞醫(yī)藥7月以來頻頻“馬失失蹄”，如今股價(jià)已從83元跌破至60元。究其背后的主因，除了創(chuàng)新藥物研發(fā)和上市情況不及預(yù)期外，行業(yè)“帶量采購”新政開始試點(diǎn)實(shí)施也給處方藥帶來了巨大沖擊。

　　在行業(yè)“帶量采購”政策下，醫(yī)藥企業(yè)間的競爭將轉(zhuǎn)化為成本的競爭，行業(yè)洗牌難以避免。而且對國內(nèi)仿制藥企來說，想要參與競價(jià)，爭奪這60%~70%的市場份額，重要前提便是通過仿制藥一致性評價(jià)。盡管恒瑞醫(yī)藥近年來加大對創(chuàng)新藥的投入，但仿制藥仍然是其命脈。因此“帶量采購”方案公布之后，恒瑞首當(dāng)其沖，9月12日跌幅為5.14%，9月13日更跌破60元，受影響之大顯而易見。

　　據(jù)了解，雖然帶量采購試點(diǎn)方案仍在討論階段，但投資市場卻迅速產(chǎn)生反應(yīng)。在此次國家醫(yī)療保障局會(huì)議結(jié)束后的兩天里，行業(yè)便出現(xiàn)124家股價(jià)出現(xiàn)下跌，其中7家企業(yè)跌幅超過5%的局面。對此，有業(yè)內(nèi)表示，“新的藥品采購政策變化來得太快、太猛，市場還沒有準(zhǔn)備好，有些不知所措。”

　　也有行業(yè)人士表示，藥品行業(yè)的改革接下去不會(huì)一帆風(fēng)順，還在經(jīng)歷一些波折后，才能走向最終正確的軌道。雖然帶量采購勢必將引起行業(yè)洗牌，顛覆目前整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的格局，但具體到對“個(gè)體”的影響，則還需“具體企業(yè)具體分析”，不能一概而論。

　　帶量采購政策的推進(jìn)，對行業(yè)格局將可能帶來重要影響。有企業(yè)認(rèn)為，帶量采購是國家堅(jiān)定推進(jìn)一致性評價(jià)研發(fā)的決心彰顯，也是未來醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)更加集中，優(yōu)勝劣汰加速的催化劑。帶量采購是未來醫(yī)藥招采政策發(fā)展的趨勢，國家這輪機(jī)構(gòu)改革成立了醫(yī)保局，其初衷即是使用有限的醫(yī)保費(fèi)用創(chuàng)造的效用，政策實(shí)施后，如果藥品價(jià)格降幅過高，將倒逼行業(yè)對現(xiàn)有的銷售模式做徹底改革，一些競爭力弱的制藥企業(yè)將被徹底淘汰。