開啟10億醫(yī)藥資產(chǎn)大整合，山西振東再謀“變”！

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來源：山西資本圈

2018-07-05

近日，振東制藥連續(xù)發(fā)布兩則公告，公司擬以10億元左右的價格籌劃出售旗下部分醫(yī)藥貿(mào)易、閑置及效益不突出的管線資產(chǎn)，未來將只專注于腫瘤、補益兩大管線，此舉也是繼2016年完成收購北京康遠(yuǎn)制藥之后，振東制藥又有望迎來“大變局”。

在公司董事會換屆之際，山西A股上市公司振東制藥再次主動謀“變”。

公告顯示，振東制藥此次處置主要分為三部分：

首先，擬將山西振東醫(yī)藥貿(mào)易有限公司、山西振東醫(yī)藥有限公司、山西振東醫(yī)藥物流有限公司、大同市振東仁和醫(yī)藥有限公司、山西振東醫(yī)藥物流有限公司運城分公司等5家醫(yī)藥貿(mào)易體系公司，上述資產(chǎn)2017年凈利潤虧損達(dá)4667萬元。

其次，振東制藥表示，由于新版 GMP 認(rèn)證后，旗下安特生物、泰盛制藥兩個公司新廠搬遷，原有廠房土地處于閑置狀態(tài)，占用公司資金，通過出售上述閑置資產(chǎn)，公司預(yù)計資產(chǎn)處置利得5億元，同時每年可降低財務(wù)成本 3500萬元，每年降低折舊費用400萬元，合計每年降低成本3900萬元。

第三，公司擬出售旗下安特生物、泰盛制藥等效益不突出的產(chǎn)品管線，加強腫瘤、補益兩條核心管線，集中優(yōu)勢資源，提升公司效益，同時此舉每年預(yù)期可降低各項費用5570萬元。

眾所周知，作為山西最早進(jìn)入全國500強的非資源型民營企業(yè)，李安平治下的山西振東集團(tuán)現(xiàn)已發(fā)展成為一個橫跨“中西制藥、健康護(hù)理用品、農(nóng)業(yè)開發(fā)、文化旅游”等產(chǎn)業(yè)的健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是山西中藥產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，其旗下核心醫(yī)藥資產(chǎn)均由上市公司振東制藥所掌握，后者也是山西省首家登陸創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)。

山西資本圈注意到，經(jīng)過多年積累，振東制藥在“中藥材種植、醫(yī)藥科研、中西制藥”等產(chǎn)業(yè)鏈均有所布局，加上2016年斥資逾26億元收購的北京康遠(yuǎn)制藥，目前已擁有抗腫瘤、心腦血管、抗感染、消化系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)、維生素營養(yǎng)、解熱鎮(zhèn)痛、補益中成藥等八大用藥系列，共計13個劑型600個品規(guī)，旗下?lián)碛邪蔡厣铩⑻┦⒅扑?、康遠(yuǎn)制藥等十幾家子公司。

但正如公告所說，振東制藥公司產(chǎn)品管線過多，劑型品規(guī)繁雜，帶來的負(fù)面影響也很明顯，一方面資源不集中，專業(yè)性不強，另一方面則是生產(chǎn)線投入較大，而且產(chǎn)品分散，難以形成規(guī)?；⒓s化的生產(chǎn)，成本高，市場競爭力不太強，這也是上市公司在2016年收購康遠(yuǎn)制藥前主營業(yè)績始終“不慍不火”的主要原因。

如果上述資產(chǎn)處置如愿完成，除了短時間公司盈利能力會得到明顯提升外，振東制藥旗下醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局將會發(fā)生極大改變，公司原來的“主打”——以巖舒復(fù)方苦參注射液、比卡魯胺膠囊等腫瘤類產(chǎn)品為核心的處方藥管線及斥巨資新收購“寄予厚望”的以朗迪鈣等補益類產(chǎn)品為核心的補益類管線將成為未來核心主業(yè)，其他產(chǎn)品管線將會“剝離”，山西資本圈覺得此次旨在“瘦身”的資產(chǎn)運作應(yīng)該不亞于收購康遠(yuǎn)制藥所帶來的影響。

不過，稍留懸念的是，目前振東制藥尚未確定此次出售資產(chǎn)的具體交易對象、交易方式、交易價格等相關(guān)事宜，尤其強調(diào)對效益不突出的管線尚需進(jìn)一步研究決定，未來進(jìn)展仍需關(guān)注。

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