明星藥企奧賽康藥業(yè)“借道”登陸A股

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來源：上海證券報(bào)

2018-04-17

近日，大通燃?xì)狻皠⊥浮敝亟M標(biāo)的為知名藥企奧賽康藥業(yè)，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。據(jù)上證報(bào)資訊初步統(tǒng)計(jì)，今年一季度，A股涉及醫(yī)藥類資產(chǎn)的并購高度活躍，截至3月22日，并購案例已達(dá)42起，標(biāo)的資產(chǎn)所屬細(xì)分板塊包括化藥、生物藥、生物科技、醫(yī)療設(shè)備等。

近日，大通燃?xì)?ldquo;劇透”重組標(biāo)的為知名藥企奧賽康藥業(yè)，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。據(jù)上證報(bào)資訊初步統(tǒng)計(jì)，今年一季度，A股涉及醫(yī)藥類資產(chǎn)的并購高度活躍，截至3月22日，并購案例已達(dá)42起，標(biāo)的資產(chǎn)所屬細(xì)分板塊包括化藥、生物藥、生物科技、醫(yī)療設(shè)備等。

從奧賽康藥業(yè)，到品牌藥企奇力制藥，再到IVD細(xì)分龍頭艾迪康……知名藥企緣何在近期頻頻現(xiàn)身A股公司公告或傳出并購“緋聞”?昨日，山藍(lán)資本執(zhí)行合伙人劉道志接受記者采訪時(shí)指出，一方面，這體現(xiàn)出上市公司加碼醫(yī)療大健康的熱情，行業(yè)整合力度有望加強(qiáng);另一方面，在資本市場最新變化的影響下，上述標(biāo)的資產(chǎn)的證券化積極性正在提升。

3月21日，奧賽康藥業(yè)出現(xiàn)于大通燃?xì)獾闹卮筚Y產(chǎn)重組公告，大通燃?xì)鈹M通過重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式購買奧賽康藥業(yè)股權(quán)。據(jù)查，奧賽康藥業(yè)與A股市場的“緣分”可追溯至2014年。彼時(shí)，奧賽康藥業(yè)已獲得上市批文并擬登陸創(chuàng)業(yè)板。不料上市前夕，公司卻因發(fā)行規(guī)模和老股轉(zhuǎn)讓規(guī)模較大遭質(zhì)疑，最終暫緩發(fā)行，此后再未推進(jìn)IPO事宜，奧賽康藥業(yè)憑借在國內(nèi)首仿質(zhì)子泵抑制劑(PPI)注射劑奧西康，已躋身全國醫(yī)藥工作百強(qiáng)企業(yè)。公司專注于消化道、腫瘤、糖尿病、深度感染等治療領(lǐng)域藥品的研發(fā)。有市場人士分析認(rèn)為，奧賽奧藥業(yè)此次有望實(shí)現(xiàn)重組上市。

另一知名品牌藥企奇力制藥也在本月初現(xiàn)身A股公司公告。據(jù)方盛制藥披露，公司此次重組的標(biāo)的資產(chǎn)為奇力制藥，交易方式可能涉及發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購買標(biāo)的資產(chǎn)控股權(quán)，但上市公司控制權(quán)不會發(fā)生變更。記者進(jìn)一步了解到，奇力制藥現(xiàn)有14條GMP生產(chǎn)線，生產(chǎn)181個(gè)藥品品規(guī)，其中有多個(gè)品牌產(chǎn)品(包括一類新藥2個(gè)、三類新藥3個(gè))，形成了良好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

除上述兩家已有明確意向“嫁入”上市公司外，體外診斷(IVD)領(lǐng)域龍頭企業(yè)艾迪康近期也與兩家A股公司傳出并購消息。有外媒報(bào)道稱，第三方獨(dú)立醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)艾迪康或?qū)⒁约s5億美元的價(jià)格出售。據(jù)悉，目前艾迪康正在接觸潛在買家，對象包括華大基因、金域醫(yī)學(xué)。

艾迪康擁有臨床、病理、生殖遺傳、基因檢測、臨床試驗(yàn)等5大中心實(shí)驗(yàn)室和研發(fā)中心，在全國設(shè)立了20余家醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，與全國上萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)建立了合作，每天可為10萬人以上就近提供統(tǒng)一、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋z驗(yàn)報(bào)告。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，從行業(yè)協(xié)同性及整合效益化來看，艾迪康的確有可能投入A股公司麾下。不過，截至目前，兩家A股上市公司并未對這一消息予以回應(yīng)。

對今年以來明星藥企與A股公司的頻頻互動(dòng)，山藍(lán)資本執(zhí)行合伙人劉道志昨日接受記者采訪時(shí)道出了其中邏輯。劉道志認(rèn)為，從買方角度看，上市公司不斷加碼醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)有助于提升行業(yè)整合能力，進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模和利潤。從賣方看，在IPO審核趨嚴(yán)及不確定性較大的背景下，其更愿意通過被上市公司整合并購等多元化的形式，快速實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。綜合考量，醫(yī)藥并購市場買賣雙方的交易動(dòng)力和積極性都很高。

談及2018年醫(yī)藥投資并購熱點(diǎn)，劉道志關(guān)注仿制藥和醫(yī)療器械市場。劉道志告訴記者，目前產(chǎn)業(yè)資本高度關(guān)注創(chuàng)新藥，這就給仿制藥市場留出整合機(jī)會，傳統(tǒng)的化藥、中藥等仿制藥品種廣、數(shù)量多，整合空間非常大。另外，醫(yī)療器械中的診斷試劑、高值耗材等利潤較高、增勢強(qiáng)勁的領(lǐng)域也將成為市場并購“熱土”。在此過程中，到海外并購高端醫(yī)療器械或許將成為今年醫(yī)藥投資并購的一大趨勢。

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