醫(yī)藥類主題基金成逆襲王后市有望走出獨立行情

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來源：上海證券報

2018-03-28

近期A股市場大幅震蕩，但生物醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)卻“一騎絕塵”。尤其是前期業(yè)績平平的醫(yī)藥類主題基金，近期更是逆襲成為業(yè)績最優(yōu)的基金品種。

近期A股市場大幅震蕩，但生物醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)卻“一騎絕塵”。尤其是前期業(yè)績平平的醫(yī)藥類主題基金，近期更是逆襲成為業(yè)績的基金品種。

基金業(yè)內人士表示，醫(yī)藥板塊歷來是長期牛股的聚集地，尤其是在股指震蕩的大環(huán)境下，生物醫(yī)藥板塊的防御性優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，醫(yī)藥股未來有望走出獨立行情。

上周A股經(jīng)歷了劇烈震蕩。數(shù)據(jù)顯示，上周上證綜指大跌3.58%，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也分別下跌5.33%和5.23%。但在這樣的市場環(huán)境中，中信醫(yī)藥板塊相對于全部A股的PE溢價率卻回升到115%的水平。其中，中藥飲片子板塊上漲幅度，漲幅達1.46%。

受醫(yī)藥板塊上漲影響，醫(yī)藥類主題基金近期同樣漲勢喜人，成為“逆襲王”。根據(jù)東方財富（16.350， 0.68， 4.34%）Choice資訊的統(tǒng)計，截至3月23日，全市場917只股票型基金中，年初以來凈值增長居于前10的基金中，有8只為醫(yī)藥主題基金。

其中，交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票、易方達滬深300醫(yī)藥ETF、易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF聯(lián)接這3只基金位居漲幅榜前三，年初以來的凈值漲幅分別達到9.59%、8.56%和8.51%。

年初以來漲幅排名第七的工銀養(yǎng)老產業(yè)股票基金，其近期的良好表現(xiàn)也仍受益于醫(yī)藥板塊的上漲。該基金的2017年四季報顯示，其前十大重倉股中，包括了樂普醫(yī)療（33.400， 0.05， 0.15%）、通化東寶（25.580， 0.04， 0.16%）、恒瑞醫(yī)藥（86.710， -0.63， -0.72%）、海王生物（6.040， 0.23， 3.96%）、云南白藥（102.650， 0.23， 0.22%）和片仔癀（85.770， -0.55， -0.64%）等醫(yī)藥板塊個股。

梳理部分醫(yī)藥板塊個股的年報數(shù)據(jù)后可以發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥板塊近期的出色表現(xiàn)其實也獲得了“國家隊”及基金等機構資金的強力支持。

華潤三九（27.100， 0.30， 1.12%）2017年年報顯示，其前十大股東中分別出現(xiàn)了全國社保基金一零三組合、證金公司、匯金公司和博時精選基金的身影。2017年年報數(shù)據(jù)同樣顯示，我武生物（57.660， 0.31， 0.54%）的前十大股東中，全國社?；鹨灰欢M合、國泰金鼎價值精選、廣發(fā)穩(wěn)健增長、華安中小盤成長、華安策略優(yōu)選等基金也均位列其中。

上周漲幅居前的樂普醫(yī)療，其2017年年報顯示，前十大流通股東中包含了匯添富醫(yī)療服務、全國社保基金一零四組合和全國社?；鹨灰话私M合。

有業(yè)內人士表示，就短期而言，當前受中美貿易摩擦影響，在股指震蕩的大環(huán)境下，生物醫(yī)藥板塊的防御性優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。從中長期來看，醫(yī)藥板塊歷來是牛股聚集地之一，后市有望走出獨立行情。

滬上某基金公司基金經(jīng)理日前對記者表示，今年以來，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)了一波明顯的估值修復行情。在具體的細分行業(yè)板塊中，比較看好創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械和醫(yī)藥連鎖等子板塊的行情。

農銀醫(yī)療保健股票基金經(jīng)理趙偉認為，2017年以來，醫(yī)藥板塊內部出現(xiàn)了明顯分化，龍頭股漲幅遠超醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)。其背后的邏輯非常明確，即在醫(yī)保進入緊平衡的背景下，滿足臨床診療需求是目前亟待解決的問題，療效明確的治療性藥品最受市場歡迎。

財富證券研報建議，關注本輪醫(yī)藥股估值修復行情中股價表現(xiàn)良好的績優(yōu)股，以及股價漲幅滯后于整個醫(yī)藥生物板塊但估值合理、業(yè)績穩(wěn)健的優(yōu)質標的。

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